肖相文：美元提高利率恰似抽去各国血液

大参考

　　没事来说说外汇。

　　许多朋友不理解美国佬提高利率，全世界为啥都紧张。嘿嘿，我理解。对不对不论，反正我认为我理解。

　　知之为知之，于是我就要卖弄一番。

　　大家知道，美元是世界通货。啥叫世界通货？就是在国际上广泛使用。国与国之间贷款呀，贸易呀，援助呀，甚至赔偿呀，多半使用美元。有些小国家为了省事，干脆在国内也使用美元，不发行自己的货币。

　　这就厉害了，真厉害！

　　有人说，美国佬借着这个优势，开动印钞机印钞票就行了，无须干活。

　　这样说，对，也不对。说对，是因为美元的霸权地位，美国真的享受了许多好处。不说别的，单说美国的国债，眼下差不多22万亿美元，人均差不多7万，不得了。为啥能发行这么多国债？因为全世界都愿意买。眼下有差不多一半的国债是外国持有。这就等于全世界借钱给美国人消费。为啥愿意借钱给他们，因为美元厉害呀！当然，美元厉害的背后是美国厉害。

　　说不对，是因为美国佬并不是开动印钞机烂印美元，不是这样的。要是美国佬真这样干，美元的优势三下两下就玩完了。

　　本老头这样说，有点根据。

　　2008年金融危机之后，美国搞量化宽松，好像是美联储滥印钞票，其实不是，而是用钞票去买政府的国债，也买了一些大银行的债券。这一买，就向市场注入了大量的美元，解决了政府与企业的支付困难，使美国渡过了危机。这些美元后来逐步走向世界，也帮助世界各国缓解了危机造成的冲击。近几年美国经济形势好转了，美国就缩表。啥叫缩表？就是卖出债券，收回美元，使央行的资产负债表的两端都同步减少了数字。实事求是地说，美国的缩表，表明人家当年量化宽松是一种救急的措施，不是烂印美元。

　　不过，当年美国搞量化宽松，也带来一个问题。美元流向世界各国，大家高兴呀，引进外资呀！但这几年美国经济火热，美联储（事实上的中央银行）为了防止经济过热防止通胀，不仅缩表，还加息。不断地加息，由最初的零利率到至今的2.5%，很大幅度了。原先说加息还在路上。最近美联储主席说可以了，意思是明年不一定还会加。

　　但美元加息已经给世界带来麻烦。大家知道，资金往利率高的地方走，这是客观规律。世界各国人民一看美元利率这么高，好呀，买美元，存美国银行去。这个看不见的力量不得了，那些自由兑换货币的国家，人们就纷纷抛售本币购买美元，然后汇出去。这就造成这些国家美元外汇紧张。同时哩，因为美元紧缺，就会升值，本币就会贬值。这就是最近一个时期许多新兴市场国家货币大幅贬值的原因。

　　我国人民币不能自由兑换。你不能拿人民币去向银行自由买美元，想买多少就买多少，想干啥就干啥。所以我国的情况好一些。但尽管如此，外汇储备还是下降，而且人民币对美元的汇率也在下降。当下差不多跌到7了。

　　朋友可能会说，本币贬值不是有利于出口么？对的。但是，这点好处对于本币贬值带来的损害，微不足道。本币大幅贬值，经济震荡，外资不会进入内资也会外流，国内投资不足必然形成危机。有些国家甚至连日常的国际支付都难以为继，形成国家破产之势。

　　可能有朋友质疑，既然提高利率可以吸引资金去美国，美国总统为啥还一个劲地抱怨美联储呢？据说这几个月特朗普总统已经八次谩骂美联储主席鲍威尔了。

　　本老头理解，提高利率固然有利于吸引资金，但对经济发展也有副作用。第一是贷款利率高，不利企业投资；而是出口成本大，不利商品出口。特朗普要眼前业绩，自然不愿意美联储提高利率。

　　当前的世界，就是这样的一个状况。

　　当年美国搞量化宽松，等于大水漫灌世界各国。许多国家享受雨露，十分滋润，没有注意形成自己的气候。如今美国把雨露收回去了，就干旱啦！

　　教训有两点。其一，应当根据自身的情况管控外汇。本币没有条件自由兑换，就不能打肿脸面充胖子。其二，世界上最好有多个货币中心，不要一家独大。

　　我国人民币正在走向世界。当前世界贸易结算，有些就是用人民币了。据说曾达到百分之二点几，目前降至1.7%，排名第六，小意思。但这是一个良好的开端。还有，我国与世界许多国家搞货币互换，就是签个协议，用当日的汇率你买我的等价货币我买你的等价货币，以后向对方买东西，就用对方的货币付款。这就不用美元啦。

　　等到全世界的经济交易多半用人民币结算的时候，那就好啦，全世界要看我们央行的脸色，那就真的厉害了！