三尺寒：美国、沙特、俄罗斯，原油市场三国杀

大参考

　　美国原油期货价格一度跌至53美元下方，临近50美元的重要市场心理关口。这一轮原油价格大跌的速度极快，自10月初与美国股市同步下跌以来，仅两个月不到的时间，已经跌去30%，回到了2017年年初油价刚刚脱离底部时的初次上冲高点附近。

　　我们认为，此次油价下跌的速度和幅度如此之快，之大，与当前的国际政治因素有直接关系。

　　首先是美国股市大跌，引发资本市场对美国经济增速放缓的猜测。美联储执意继续保持加息节奏，而美国短期经济数据也都表现亮眼，但这背后隐藏着的却是美国政府债务规模持续扩张、财政赤字继续扩大、对外贸易逆差不改的现实。

　　美国作为全球最大的经济体，一旦美国经济减速，势必会影响到美国需求的下跌，从而引发市场对原油未来需求的担忧。如OPEC就表示，明年全球对OPEC原油的需求预计为日均3150万桶左右，比两个月前的预测低50万桶。这就造成了市场对未来油价走势的悲观预期，并跟随美股大跌而持续下行。

　　其次，美联储一意孤行的继续加息，已经引发特朗普政府的高度不满，因为这会极大的抵消国内大规模减税，和发动国际贸易战的实际效果。而美联储也毫不掩饰对美国通胀走高的担忧。如此，特朗普政府必须通过政治手段压制原油价格，来实现让美联储暂停加息的目的。

　　我们看到，美国政府不仅积极鼓励国内原油企业的开采，还利用“沙特记者死亡”事件打压沙特，以达到命令其增加原油供给，帮助美国在制裁伊朗、俄罗斯等主要产油国后，不影响国际原油供给的目的。

　　还有，沙特政府虽然之前与俄罗斯达到了保持原油减产计划的共识，但受此次“沙特记者死亡”事件的影响，被迫要向美国做出妥协。而美国也以尽量保护沙特的国际地位作为条件，达成了沙特临时增产原油的协议。这对国际油价的影响无疑是负面的。

　　最后，俄罗斯与土耳其合作的黑海海底天然气输气管道正式竣工，这标志着欧洲对俄罗斯能源依赖程度的进一步加深，其背后最受伤的是美国。因此，美国必须通过压低原油价格的方式，千方百计的为俄罗斯设置能源出口障碍，减少俄罗斯的国际贸易盈利。

　　正是这一系列的政治因素连续发生，造成了国际原油价格的短期内大幅度下挫。国际油价的持续走低，对中国、印度等新兴经济体来说是“渔翁得利”的好事。但因为新兴经济体国家正在积极的发展本国经济，因此，全球能源需求的潜力依然是巨大的，而且正在中国所倡导的“一带一路”国家中快速发生着。这会为原油价格提供有利的需求支撑。

　　技术层面看，原油价格回到了2015年至2017年时形成的重要底部区域的成交密集区上沿附近。在这里，原油价格会获得强劲的技术性支撑。同时，美国页岩油的开采成本区也在这个价格附近，长期处于无利或低利的原油价格，必然会减少美国页岩油的供给，从而也为油价提供支撑。

　　我们认为，突然快速大跌的原油价格，确实很难立刻形成新一轮的上涨趋势。但是，在50美元关口上方形成的油价技术支撑，会让原油价格维持在50——60美元之间震荡一段时间，等待国际政治矛盾的缓和。投资者可利用此次机会，适度参与波段操作，因为当前的油价已经处于非卖出区间了。