皮海洲：70后基金公司的逆袭之路

大参考

　　据证监会最新公布的基金管理公司设立申请审核工作流程及审核情况公示，目前国内公募基金公司数量已高达83家，尚有8家公司处于申请流程中尚未通过评审会。在基金公司加速扩容下，行业已正式进入“80后”时代，但这些后来者的生存环境却不容乐观。特别是随着监管层放开管制，泛资管时代兵临城下，混业竞争的格局更加剧了新基金公司的生存压力。

　　囿于股市阴晴不定，公募赚钱效应乏善可陈，且托管行难寻、发行成本居高不下、成立后若业绩表现不佳规模难以维持；相较之下，非公募业务项目展开的刚性要求相当较小，短期内赚取规模盈利的机会较大，因此多数新基金公司倾向重点推进非公业务，选择“轻主重副”的发展方式，寻求破局之路。

　　在笔者看来，基金公司的本质核心是面向大众，为广大的投资人服务，既然以公募基金公司形式成立，就应该做公募该做的事。不过对于新基金公司而言，万事开头难，公募业务也不例外。关键还是要结合自身优势因势利导，方能在群雄逐鹿中成功逆袭。

　　作为基金公司第77号成员——华润元大基金在业务开展方面便实行公募与非公“双拳齐下”，以公募为基础，对公募采取“不抛弃、不放弃、求创新”的战略。笔者认为，这也从侧面凸显出基金公司对自身投研实力的自信。或许能给这些70后公司带来一些借鉴。

　　从公募产品的布局看，在避险情绪升温背景下，弃股投债成为大势所趋。一方面大环境股市持续低迷震荡，另一方面新基金公司缺乏市场识别与操作业绩的证明，如果强行发行股票型基金，其效应将大打折扣，所以先发行低风险的基金做出业绩、做出口碑、做出信誉，才能更好地形成良性循环。

　　华润元大首只公募产品便锁定保本基金，且在业界首开一年期保本先河，希望在保本机制下，不让投资者受伤同时，还能最大限度提高产品流动性。打破公募产品同质化围城之余，也在一定程度上满足了时下普通投资者对新的团队、新的理念以及新的产品的期望之情。

　　而在非公业务方面，对于专户，华润元大基金专户投资团队具有超过10年的研究与基金管理经验，管理的基金类型包括商品期货、量化产品、股债混合等类型，熟悉各类金融投资商品操作，尤其是在期货交易方面拥有丰富经验。华润元大基金未来专户产品将发行投资商品期货的特色产品。具体到子公司方面，在经过多次的研讨与论证后，已通过进行设立的申请，未来业务发展将以风险可控为主轴，搭配自身的资源能力，清楚定位发展的项目内容，循序渐进开展专项子公司业务。

　　资料显示，华润元大基金在公募与非公上的齐头并进，其立足点主要是基于双品牌双优势。一方面股东华润信托在国内信托业经验丰富，在结构金融、证券信托、股权投资、风险管理等诸多领域形成了独特的专业专长。另一厢，股东元大宝来投信是目前台湾市场共同基金及ETF最大发行商，主被动、海内外市场投资基金数量七十多只，产品设计与管理经验丰富。

　　面对日益激烈的行业竞争，华润元大基金以客户需求为导向创新、携优势走特色的路径还需要实践检验。在硝烟弥漫的基金业新版图中，这些70后、80后基金公司能否成为后起之秀，让我们拭目以待。