刘晓博：关键时刻，证监会“摆了个大乌龙”，市场吓出一身冷汗！

大参考

　　今天（10月30日），在A股有可能创出近期新低情况下，证监会急中出错，“摆了一个大乌龙”，让市场大吃一惊。

　　上午10的40分，证监会通过其官方微信号“证监会发布（csrcfabu）”，发布了一个盘中声明，试图对岌岌可危的市场喊话。

　　这个页面的截屏如下：

　　声明发布后，A股出现了一波显著上涨行情。然而到了午后，这份“微信声明”突然被删除了，页面就变成了如下的样子：

　　一时间，市场陷入了猜测中，不知道发生了什么事情。

　　到了下午2点零2分，证监会又通过官方微博，将这份声明重新发布，截屏如下：

　　那么问题来了：证监会这是在折腾什么？为什么一份声明先是发，然后删，然后再重发？

　　细心的媒体通过比对发现，删除的原因竟然是：证监会把自己“顶头上司”的机构名称写错了！

　　去年年底到今年年初，中国金融监管体系进行了一次重大调整，变化有三：

　　1、在国务院层面，成立了“国务院金融稳定发展委员会”，由副总理刘鹤担任主任，央行行长担任副主任兼办公室主任，银保监会、证监会主席都是成员，国务院一些重要部门也有人加入其中。

　　2、把银监会和保监会合并成立“银保监会”，“银保监会”主席兼任央行党委书记，以求“打通”、“联动”。

　　3、以地方金融办为基础，成立各地的“金融监督管理局”，协助央行等监管金融。

　　其中最重要的变化，是成立了一个更高的协调机构——“国务院金融稳定发展委员会”。证监会今天“微信版”声明被删除，就是因为把这个机构的名称写错了，掉了“发展”两个字。

　　而微信公众号发布了内容之后，只能更改一次，不超过5个字。但如果想加入两个漏掉的字，目前还办不到，所以证监会选择了删稿。

　　上面是证监会的组织结构图，可以看出，对外新闻发布事务应该归“办公厅”负责，这篇对外发布稿很有可能是他们草拟的。由于是“盘中声明”，所以急中出错，把“上级部门”的全称写掉了两个字。

　　但他们没有考虑到，微信公众号每天只有一次发布机会，删除之后，证监会官方微信无法给“粉丝”解释原因，很容易引发误会，造成股市异常波动。

　　上图：上证指数今天走势，受声明影响比较明显。

　　这反映出证监会在运营公众号上的经验不足。在这种情况下，有两种处理方式更合适：

　　1、只是没有把上级机构的全称“写全”，这无伤大雅。在这个时候，市场稳定更重要，删除稿件是不明智的，完全可以不删。

　　2、如果证监会认为自己有必要经常对市场做出快速反应，应该向微信官方申请多次发稿权，这是完全可以做到的。有了多次发稿权，即便是删稿，还可以马上重发正确的稿件，避免市场猜测。

　　好在证监会通过微博发布了更正后的稿件，还有一大帮媒体自愿帮忙解释，终于在盘中向市场传递了准确信息，没有引发市场大幅的波动。

　　下面让我们重新拜读一下，这份200多字的声明，看看有什么新意：

　　证监会正在按照国务院金融稳定发展委员会的统一部署，围绕资本市场改革，加快推动以下三方面工作，回应市场关切。

　　一是提升上市公司质量。加强上市公司治理，规范信息披露和提高透明度，创造条件鼓励上市公司开展回购和并购重组。

　　二是优化交易监管。减少交易阻力，增强市场流动性。减少对交易环节的不必要干预，让市场对监管有明确预期，让投资者有公平交易的机会。

　　三是鼓励价值投资。发挥保险、社保、各类证券投资基金和资管产品等机构投资者的作用，引导更多增量中长期资金进入市场。

　　从上述声明可以看出，这次“救市”跟肖钢时代的玩法有了显著不同，其中有明显的吸取教训的地方：

　　1、“优化交易监管，减少交易阻力，增强市场流动性，让投资者有公平交易的机会”，这是说不会再搞“熔断”、“大面积停牌”等限制交易的做法。这些做法证明会降低市场流动性，反而助跌，而且引发境外投资者的强烈反感，不符合开放时代（比如纳入了“明晟指数”）的趋势。

　　2、证监会希望通过上市公司回购，降低市场的市盈率，以支撑股价；通过重组，来提高上市公司质量，以支撑股价。其中对回购的支持力度，是超过以往的。但作用如何，有待观察。

　　3、所谓鼓励价值投资，发挥保险、社保等作用，跟肖钢时代两次救市没有区别。但会避免重演“野蛮人”的事件。

　　我个人认为，救市力度还可以继续加大，比如增加国家队的可用资金，甚至重组国家队，推出平准基金。

　　如果11月6日美国中期选举之后，中美博弈真的可以降温，则A股的底部或许就是2449点。如果中美博弈继续擦出新火花，则需要有力度更大的救市举措才行。

　　有很多人反对救市。持这种看法的人分两种：一是盲目信奉西方不干预的市场理论；二是希望有更低点来抄底。中国当前的国情，是扛不住一次“纯市场化的出清”的，那样会带来深不可测的系列风险。所以，采取相对合理的方式救市，才是理性的选择。