王诚：刚刚，刘士余说春天不远了

大参考

　　A股暴跌了半年以后，昨天刘士余终于出面来安抚市场了，方式有些特别，他在中信建投的一个营业部跟投资人搞了个座谈，听取股民们对于资本市场发展的意见，结果讲了两句话，一个是股民们在座谈会上提出的部分意见可以吸收到政策中去，当然最重要的是后一句话，春天已经不远了。

　　这个座谈会搞得很好，值得点赞。中国股民真的是脾气好，再跌都忍了。看看炒房子的才跌一回就开始砸售楼处了。要是他再不出面来安抚市场，估计中国的股民也要开始学房闹，去砸交易所了。春天确实已经不远了，就连深圳市政府都拿出500亿出来抄底了，真金白银拿出来抄底，深圳板块集体涨停了，红彤彤一片。虽然今天大盘绿油油的，还是希望大家都能熬过这个冬天。

　　中美贸易战打了大半年，带给我们的心理冲击也应该渐渐归于平静，应该是我们可以冷静下来思考贸易战对于中国股市来说到底意味着什么了。其实说白了贸易战不只是贸易战，而是中美两个大国历史性的碰撞，是国运的博弈，也是国势的逆转。美国已经负债累累，光环不再，无力承担领导全球化的重任，所以特朗普要高喊“美国第一”；而中国复兴的气势如虹，不可阻挡，所以才提出“一带一路”的倡议，喊出了“构建人类命运共同体”的口号。这本质上就是两个全球大国的交接班，是和平的交班，还是在血雨腥风中交班，考验着两国领导人的政治智慧。

　　当然和平的可能性更大一些，倒不完全是因为核武器，而是因为从历史上来看，基本上都是新兴的大国挑衅守成的大国，无论是鸦片战争，还是两次世界大战，都是新兴大国向守成大国发动战争的。所以习总说，我们一不输出革命，二不输出贫困与饥饿，三不去折腾你们，还有什么好说的？可惜美国人听不懂，偏偏喜欢来挑衅和折腾我们。我们中国人是爱好和平的，我们不做发动战争的新兴大国，像英国、德国和日本那样，这就是中国对世界最大的贡献了。

　　但是这不并不意味着我们软弱，而是因为我们有足够的实力和智慧用和平的方式达到目的。因为大国博弈，大国战争，最深厚的伟力是深深植根于我们亿万的民众当中的。中国人民对于幸福生活的向往，终究是不可阻挡的历史潮流，谁也无法阻挡这个潮流。美国人及其代理人可以欺骗中国人民一时，但是绝无可能永远欺骗中国人民。从08年金融危机到现在，越来越多的中国开始觉醒，开始不满足于被沦为美国经济、文化和金融的殖民地，他们当中的先进分子开始揭露和反抗美国对中国的种种殖民战略，可以说，这种反抗的力量越来越强大，美国的颜色革命和和平演变战略基本上已经破产了，所以才会有现在图穷匕现的史诗级别的贸易大战。

　　贸易战并不会使中美两国分道扬镳，更不会使两国走向战争，最终只会使两国的形势逆转。自从中国加入世贸以后，美国一直在向中国推销G2模式，中美共治全球，但是所有人都知道，美国推销的这种G2模式是以美国为主的，而中国只能是附庸。但是这次贸易战以后，未来的G2将会变成以中国为主的，以美国为辅的，就像二战后的英美关系一样。而我们要实现这个逆转的一个重要的一环，就是人民币要取代美元成为世界货币，A股要取代美股成为世界金融的心脏，这个可以说是贸易战来给中国A股的终极利好！

　　当然目前来讲，中国的金融精英还没有达到这种觉悟，许多人还在做着捞够了就移民到美国醉生梦死的旧梦。但是形势的发展会让越来越多的中国金融精英清醒过来，特朗普的一顿大棒打下来，比我们多少堂爱国主义教育课都要管用。当那些洋奴买办们的美国梦破碎，中国梦自然越来越有吸引力！

　　贸易战将给中国给来前所未有的大国红利，这一点必将在资本市场得到集中体现。中国世界第一的实体经济，需要一个世界第一的资本市场，巨人就要有一个巨人的心脏，如果我们依赖别人的心脏，只会让我们大量的失血。具体来讲，贸易战会给中国带来贸易红利，科消费红利、全球化红利、科技与联联网红利等三大资本红利。

　　一、资本市场的贸易红利

　　今年两会的时候，贸易战还没有开打，李克强答记者问的时候就说了，中美贸易90%的利润都让美资企业拿走了，中国企业只拿到了区区可怜的10%。这个说法真实地反映了中美贸易的现状，中国确实赚取了顺差，但是美国赚取了绝大多数的利润。而到了两国摊牌的时刻，到了人民币要取代美元成为国际货币的时刻，我们对美国的贸易顺差和庞大的外汇储备正在慢慢地失去意义，而贸易红利对中国越来越重要。所以即使中美贸易清零了，对于中国来说影响也不是那么大，毕竟美国那个只有三亿人的市场早就透支了，21万亿的美国国国债全靠着美元霸权在撑着，换成别的国家早就破产了。

　　首先是进口替代的红利。中国与美国的贸易是不平等的，美国占据着产业链的高端，掌握着话语权和定价权，所以才会出现九亿件衬衣换一架飞机，花一万多元进口一张微软的光盘，特朗普一制裁中兴就让中国恐慌的种种怪事儿。特朗普的制裁和打压无疑会让中国加快产业升级的步伐，尽快摆脱在高端产业领域对美国的依赖。而这些高端产业丰厚的利润，正是支撑美国股市的基础。如果中美贸易中，中国拿到了90%的利润，美国只能拿到10%的利润，那结果自然是美股的暴跌和A股的暴涨。

　　比如说，今天我们暴跌的时候，我们都在盛传一个段子说，A股市值等于六个苹果。去年苹果手机在中国的销售额是460亿美元，为苹果公司贡献了大约两千亿人民币的利润。那么，如果我们的华为、小米等国产手机在国内市场完全代替了苹果手机，就算让利一千亿给消费者，至少也将会为中国资本市场增加一千亿的利润，如果按照十倍的市盈率，就会增加一万亿的市值，如果按照二十倍来算，那就是两万亿的市值。当然华为没有上市，小米在香港上市了，但是手机通讯产业是一个产业链，生态圈，与它们相关的上市公司会把资本红利带到A股，并体现在市值里面。

　　还有一个芯片产业，去年芯片进口高达2200亿美元，远远超过了苹果手机，而且芯片利润率更高，如果中国企业把芯片这个大市场拿下来，实现了进口替代，我们就按一千亿美元来计算，就是7千亿人民币的利润，按十倍市盈率来计算，就可以为A股增加7万亿的市值。

　　除了手机和芯片，还有汽车、大飞机、软件等产业，也都是利润非常丰厚的产业。而且根据以往的经验，只要中国在国内实现了进口替代，那么以中国的成本优势、规模优势和全产业链优势，还将夺得全球市场的相当大的份额，这样一来一去算下来，带给中国资本市场的资本红利将极为可观。

　　第二个是大宗商品的进口红利。由于美国跟中国打贸易战，中国会很没有安全感，理所当然要利用自己的市场优势争夺大宗商品的定权价。只要中国夺得了大宗商品的定价权，也将会为中国资本市场带来丰厚的资本红利。目前中国是世界上最大的石油、铁矿石等大宗商品的买家，但是非常奇怪的是，中国庞大的购买力居然没有形成话语权，中国买啥啥就涨，一个胡士泰带给中国的直接损失就是7000亿，按十倍市盈率来算，7000亿利润也可以支撑7万亿的市值了。

　　我们在今年3月26日在上海已经推出了人民币石油期货，随后又在大连推出了铁矿石期货，还有铜、铝、黄金等大宗商品，我们也应该逐渐把定价权拿到手里，降低中国企业的成本，增加中国制造业的利润。再也不允许前些年一吨钢的利润不如一棵大白菜，而澳大利亚和巴西的铁矿巨头却赚得盆满钵满，这种现象存在了！

　　由于我们是全球最大的制造业大国，我们对于各类大宗商品的进口量是最大的，我们理所当然地应该掌握大宗商品的定价权。掌握不了，只能说明一个问题，腐败无能。而只要我们掌握了全球大宗商品的定价权，将会给中国制造企业节约大量的成本，增加丰厚的利润。这个就是资本市场的进口红利，这一块的利润也不会少。

　　二、消费红利

　　特朗普的头脑很简单，认为中国对美国出口贸易顺差很大，中国就打不赢贸易战，确实是很搞笑。现在中国经济早就不像08年前那样高度依赖出口了，我们现在向高质量发展转型，事实上对美国出口的许多产业都属于未来需要调整和升级的，特朗普正好帮我们下这个决心。

　　长期以来，我们对美国出口的产品给予了大量补贴，比如13%的出口退税等等，事实上是穷国拿财政的钱补贴富国。我们现在每年出口到美国的商品帮助每一个美国家庭至少节约一千美元的开支，可以说是给了美国消费者巨大的消费红利。而且由于美国贫富差距拉大，中产阶级大量被消灭，现在美国69%的家庭存款额不足一千美元，没有中国的出口商品和消费红利，美国穷人要准备过苦日子了。

　　美国对中国商品加征关税，不管是加征10%也好，加征税25%也好，其实并不会有太多的影响，因为中国出口到美国的商品大多属于美国家庭的必需品，中国出口商把价格加上去就行了，羊毛出在羊身上。减少出口的那一部分，除了向其它国家的市场转移以外，中国本身就有14亿人的巨大消费市场，我们只需要把原来给美国消费者的补贴，转而补贴给中国的消费者就成了。

　　08年美国金融危机的时候，我们就已经这样做过了，那个时候中国对美国出口暴跌，2500多万农民工失业，确实非常吓人。但是后来中国政府想了个办法来启动内需，就是把出口补贴给美国的商品卖到农村去。比如说“彩电下乡”，我们把原来给了美国消费者的13%的出口退税，用来补贴给农民家庭，结果卖出去的彩电比原来出口到美国还多，很快就做到了每100个家庭平均104台大彩电！而且中国消费者每年多了这一千多亿美元的消费补贴，对于内需会有巨大的拉动作用，就像当年彩电下乡，我们补贴给农民13%，带动的是几万亿家电产品的旺销！

　　我们现在依然可以这做，把原来补贴给美国消费者的红利补贴给中国的穷人。这每年一千多亿美元的消费红利，差不多相当于过去近十年的扶贫资金了。这将会给中国的穷人带来巨大的消费红利。同时，由于没有国外中间商赚差价，利润都留在了国内，像国内家电生产商、电商和购物中心都将会因此受益，它的溢出效应也会反映到股市上。

　　还有一个消费红利就是外国品牌收割中国消费者将越来越困难，原因很简单，美国总统都在高谈爱国主义了，中国的消费者要是不爱国，不买国产货也说不过去。比如说汽车，美国通用海外市场的45%在中国，在华两家合资企业2017年共实现利润279.9亿元，通用集团从中分得133.3亿元利润。而同期，通用公司全球经营业绩则是亏损。也就是说如果没有中国市场，通用汽车就要破产，我们知道通用汽车在2008年金融危机期间已经破产过一次了。贸易战打下去，我们都不去买通用汽车，我们买国产汽车，性价比还高，只要丢了中国市场，通用汽车分分钟钟要破产没商量。

　　所以，中美贸易战对于中国汽车产业来说是重大利好，美国、日本和德国、韩国的汽车巨头，通用、福特、大众、奔驰、宝马、现代、丰田、本田这些汽车公司基本上靠中国消费者养活，现在全球汽车市场饱和，我们发扬一下爱国主义精神，只买国产车，先搞垮几家世界汽车巨头再说，给中国国产汽车公司让出市场空间。

　　汽车是一个大产业，国产汽车的雄起将会带动整个汽车产业链的雄起，这个对于资本市场肯定是重大利好。如果中国汽车产业能够像手机产业和家电产业这样雄起，那么德国和日本就要吃土了，中国人均收入基本上可以说要翻一翻！这对于中国资本市场绝对是一个天好的利好！

　　三、全球化的红利

　　现在很多人跟着美国人后面说，我们中国是全球化的最大受益者，想想就气人！我们哪里是什么受益者了？我们牺牲了环境，牺牲了资源，稀土白菜价甩买，连治污费都不够。我们农民工每天工作16个小时，才拿两三千块钱一个月的工资，赚的就是一点可怜的血汗钱。我们分明是全球化最大的受害者，受益的只是少数买办。

　　但是现在形势起了变化，我们以前是牺牲者，付出者，贡献者，那是因为美国人骑在了我们头上。现在美国跟我们打贸易战，活生生地逼我们提前上位，世界各国也欢迎中国成为全球化的新领袖，这样一来，未来几十年才是真正的到了中国收获全球化红利的季节，因为我们要从美国那里接过全球化的旗帜，夺取全球化的话语权，规则制订权，这些都是属于全球化的红利，输出品牌，输出标准，设计全球产业链。

　　首先来看输出品牌和标准。我们经常说一流的企业做标准，二流的企业做品牌，三流的企业做产品。我们中国企业在产品输出方面做到了世界第一，但是在品牌输出和标准输出方面还差得很远。先说品牌，全球品牌五百强，中国企业只占到了55家，全球品牌前十强，中国只有一家，还是个银行（工商银行），特别是全球汽车行业上榜了28家品牌，中国一家也没有！想想都要气死人了！

　　中国品牌在全世界远远赶不上中国产品，与中国世界第一制造业大国根本不匹配，这就导致了中国企业生产的产品虽然多，但是根本不赚钱。利润微薄，这是为什么中国人收入水平低，中国股市牛不起来的重要原因。因为归根到底，资本市场还是要看利润的，上市公司还是要看盈利能力的。品牌不行，赚不到钱，上市公司的市盈率就低，估值也就上不去。

　　说到品牌很气人，说到标准更是欲哭无泪。中国现在的制造业产值等于美国、日本和德国的总和，但是中国出口的产业标准只占到全球的3%，这是一个什么概念呢？基本上可以说小学没毕业。未来中国除了要大发展推进品牌建设，更要推进标准建设，中国的企业要敢于制订全球产业标准，要联合制订全球产业标准，把中国标准输出到全球，事实上就等于我们掌握了产业的话语权，定价权，这样一来利润就会滚滚而来。

　　只要我们取代了美国的全球化领袖的地位，我们在做品牌和做标准方面就会有天然的优势。因为我们掌握了话语权，掌握了规则制订权，虽然我们说大家一起商量着来，但是具体事务还是要看实力，中国有这个实力，只要我们提高做标准和做品牌的意识，把中国标准和中国品牌输出到全球，那么，中国品牌和中国标准就会给中国资本市场带来滚滚红利。

　　第二个就是设计全球产业链，这个很重要。我们现在要向高端产业迈进，也有一些过剩产能要转移出去。我们现在提出一带一路倡议，就是一个很好的重塑全球产业链的机会。我们现在跟全球130多个国家都是最大的贸易伙伴，我们的制造业产值等于美国、日本和德国的总和，而且我们还有全产业链的优势，可以说，我们可以比美国更具有设计全球产业链的能力和实力。

　　我们有了设计全球产业链的能力和实力，自然就要把利润高的产业留在国内，把利润低的产业转移到国外，使中国企业在全球市场占据主导地位，使中国企业在全球产业链占据核心地位，输出中国标准和品牌，设计全球产业链。一句话，把最赚钱的事儿，留给中国人来做，把不挣钱的事儿送给外国人做。

　　四、高科技和互联网的红利

　　中美贸易战为中国高科技企业和互联网企业反超美国提供了很好的契机。中国现在要资金有资金，要人才有人才，要市场有市场。中国在高科技产业的各个领域，做到全球第一是正常的，做不到是无能的。因为你有这个条件，有这个基础，你做不到就是你没有本事，就是你没有努力奋斗。华为不应该是个别的，而应该是普遍的，各行各业的中国龙头企业都应该像华为一样，打得跨国公司毫无招架之力，才应该是正常的。

　　中国的高科技企业应该吸取温州企业的教训，不要赚了一点钱，就去搞地产赚快钱，把本来应该用于研发、品牌推广的钱去炒房子，结果把自己的本业丢了，温州地产泡沫破裂，大量企业破产。温州牛气的时候在浙江是坐二望一，温州模式曾经被捧上天，但是自从炒房团兴起以外，温州江河日下，现在连台州都比不上了，台州工业产值去年12000多亿，温州只有5000多亿。

　　更可怕的是，中国现在正在变成一个大号的温州。楼市泡沫全球第一，吸干了实体经济的血，一个上市公司的利润不及北上广深的一套房子。就连华为这样的高科技企业都在深圳呆不下去了，搬到了东莞松山湖。特朗普贸易战以打，倒逼中国产业升级转型，向高科技进军，像中兴一样再不思进取，只有死路一条！

　　中国现在要跳出房地产陷阱，就必要大力发展高科技和互联网产业。把中国的高科技产业和互联网产业推向全球，像华为一样从全世界赚钱回来，才能慢慢消化中国的楼市泡沫。中国现在有全球最多的资金，有全球最多的人才，而且最关键的是，得益于中国的社会主义教育体系，中国的人才还是全世界最便宜的。

　　今天的中国是发展高科技产业最好的时候，要钱有钱，要人有人，要政策有政策，关键就是企业家要有决心、要有信心和恒心，敢于攀登世界科技的高峰，敢于叫板国际科技巨头，不要迷信什么这个领域落后西方几十年，那个领域落后西方十几年。其实没有那么回事儿，只要你努力了，很快就能赶上，我可以大胆地讲，中国没有哪个领域十年之内赶不上发达国家的，做不到世界第一的。

　　还有互联网，中国的网民是美国人口的三倍，但是中国在世界20家互联网巨头里面只占了九家，美国却占了十一家，而且排名远比我们靠前。这是很不正常的，美国只有三亿人，但是美国的推特有20多人用户，而中国用户最多的微信也只有十亿。原因就在于中国互联网企业主要局限在国内发展，微信十亿用户，基本上是国内用户，因为好多网民是有两三个微信的，甚至还有的网民有几十个、上百个微信用户。

　　所以，中国的互联网企业应该走出去，尤其是要搭上5G和物联网的快车，弯道超车，在全世界圈粉抢用户，不要只盯着中国的8亿网民，国外还有几十亿网民呢。如果中国的互联网企业都走出去了，能够在海外市场跟美国分庭抗礼，甚至打败美国互联网科技巨头，那么中国联网企业就能把源源不断的资本红利带回到A股来。当然中国也应该出台政策，鼓励互联网企业在创业上市，不要跑到国外去了，把资本红利都让外资捡了便宜。

　　中国现在的金融政策拼命打压中国股市，吹大楼市泡沫。上市公司的融资功能不断被限制，不准大股东减持，逼得上市公司大股东拿股权质押去融资，说是要去杠杆，实质上是在给上市公司加杠杆。本来资本市场是以直接融资为主的，现在又把直接融资变成了间接融资，股价被砸盘暴跌触发暴仓，这是导致今年股灾的重要原因之一。

　　最新的好消息是，增值税和企业所得税要下调，其中增值税下调3%，从16%下周至13%，可以增加制造业企业45%的利润；所得税下调2%，从25%下调至23%。这个力度是相当大的，要知道5月1日降税的时候增值税只降了一个点。估计会在四中全会以后公布，这个对于股市应该说是重磅利好了。

　　我们希望这个冬天不要太久，春天更早一点到来。更希望广东股民者能熬过这个冬天，迎来收获满满的春天。