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老怪中国:A股迎来最后的摊牌时刻!

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发表于 2018-10-12 16:30:26 | 显示全部楼层 |阅读模式
  国庆节后的本周,A股遭遇极端黑色暴跌,周一与周四接连两根长阴,粉碎了此前赖以希望的2644点成底的梦想,两年前的“熔断底”2638点也快速告破,本周周线暴跌7.60%,其中周四暴跌5.22%创年内单日跌幅记录。至此,A股进入最微妙也是最精彩的摊牌时分。

  从研判角度上讲,破2638点后本周五形成的2536点,是否年内终极底点,好像已并不重要,这仅是一个数字而已。自年内3587点下跌起,有两种判断,一种是跌破2638点,一种是不会跌破2638点。但自3000点告破后,也有一部份称需跌至2200点以下。可是,我们无法想像,如果再次下跌,判市者肯定会再次修正底点,正如有很多人在2644点后空翻多一样。所以,无论是否会继续下跌,其实在来到2638点以下后,对于投资者来说,2200点与2500点已没有什么区别,无非都是在等待中观望,等待多空的底限来到。

  所以,我们此时一方面可以休闲自得地看潮起潮落云卷云舒,做着自娱自乐式的有点道理但也不见得多么靠谱的研究;另一方面可以探寻着一些现在的机会与将来的机会,以便在未来的反转周期中卡位出一个更好的站台。

  回顾历史,我们看2013年6月25日历史底点1849点的形成,前一天的6月24日,大盘暴跌出5.30%的跌幅,击破前底点1944点,24日,大盘小幅低开震荡,之后突然再次杀跌,由1948点下跌到1849点,整整100点,午后逐级拉升,收于1959点,收出一根超级大尾巴的假阳线,此后,大盘震荡上行两个半月上涨超过400点。

  从上述意义上看,在一个中线级别的持续下跌中,大盘是很难用圆弧底的方式走出底部的,必须先“破”,然后再“逼”,最后再“拉”。本周的大盘,到是有一定的相似意义。周四暴跌5.22%,与1849点形成的上一日有异曲同工之妙,当日击破前底点2638点;周五早盘再逼空急跌近50点到2536点,然后震荡后反拉,收出70点(收盘价与最低价)的大长腿。形态上,也能构成一次至少波段级别的底点了。

  当然,对2536点仍不能成底的设想,也是有一定道理的。2018年的国际环境,相比于2015年要复杂的艰难得多。更让人困惑的是,这种环境什么时候才能好转并不清楚。暂且不提美联储持续加息周期所导致的紧缩对全球的效应,只说由美方挑起的贸衣战,至今似乎见不到底限在哪里,而且,从本质上说,贸易战本来就是多方俱伤的,但对美方的伤害,至今还没有很明显地表现出来,一旦美方的被伤害出现并加剧时,会给全球再反射出多严重的结果,这也正是未来充满不确定性的原因之一。

  我此前提过用十点来判断市场风险,其中有让我非常担心的两点。一是贵州茅台还没有跌,另一是美股仍在不断新高。因为,如果贵州茅台不跌出底限,中国股市的底就难以形成;美股持续牛市的背后,则是其一旦下跌,则对全球股市的影响将不可估量。如今,茅台跌破了年线,而美股,本周开始年内二次暴跌。美股起始于1月末的首次暴跌,直接让A股3587点见顶;而后,美股修复并创新高,但10月份开启的二次暴跌,按照跌幅,是狠于首次的。所以,即便以后美股还能修复并创新高,现在对全球股市包括A股,影响肯定也是会超过首次的。这也正是A股好不容易在2644点稳住,却突遇本周大跌的主要原因。

  其实,在本周初,中方是有预判的,并采取了降准1个点的措施。这也直接表明,中方在对待国际复杂经济环境与政治环境,是有手段和措施应对的。但是,股市只是各大市场中的之一,各大市场均要牵扯到太多的影响,像楼市汇市债市,哪一个拿出来都要太多的精力才能修复,最终发现还得靠时间,才是平滑掉一切消极影响的最重要因素。本周四暴跌后,央行行长易纲表示,“多年来,我们一直在说去杠杆。现在杠杆稳住了,是个重大的变化。”当然,这并不专指股市中的杠杆。但是,对股市来说,这句话一方面对我们表明了信心,即现在的股市已不太可能由“杠杆”问题引发大跌;但另一方面,笔者又颇为担心的是,2015年出现了融资配资杠杆,2018年又出现了质押杠杆,这些杠杆引发的股市问题,都是在事后出现后才被发现和加以疏导的,未来,当杠杆问题不在时,会不会又会有其它问题出现呢?

  2536点后,股市已进入到摊牌时刻,这个时候,无论下跌与上涨,都将会受到更大的关注与瞩目,由此将会显得更精彩。当然,2536点无论是否成底点,都需要先去观望等候,这并不是消极的,因为时机可能正在显现,这是一轮中长线的产业转型升级与全球经济秩序重构的时刻,便正如此前国内的房产经济、互联网经济这样的升级迭代的大机会。时机到底是什么呢?我们拭目以待。而对于股市,当前的机会,只在于大资源。大家应该可以回忆起10年前带动股市走牛的是煤飞色舞吧,因为周期性与产业升级换代原因,十年来还真没有象样过。正因为没有像样的板块行情,才会让人少有关注,这才勉强算没被玩残。现在,这方面为何回归?因为到当前,大家算来算去,发现中国最拿得出手的,还只有资源。像稀土,才是中国真正具有定价权的。像包括黄金在内的有色金属品种,中国近年一直在大量收储。所以,新一轮能带动全局的,唯有这一方净土——小金属、稀土、矿产、煤炭、黄金、永磁等资源。

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