姚尧：10月10日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨4.50点，收盘报2721.01点，成交量为1103亿元，如下图所示：

　　上证指数今天小幅震荡，长期均线也仍然是空头排列向下，是以我们继续维持前期谨慎保守的策略不变。

　　上证指数之所以还能以阳线报收，主要得归功于中石油等少量权重股的拉抬，如果切换到创业板指，则是继续下跌创出新低的，如下图所示：

　　当节前各大指数出现反弹时，有不少分析人士将反弹的原因解释为“之前市场对于消息面太过悲观，譬如追缴社保会害死民企，国家要逼民企退场等等，现在管理层出来辟谣，那么这个恐惧和疑虑被解除了，所以才出现强劲反弹。”对此，姚尧是提出高度质疑的，我在《9月26日股市前瞻》中写道：“如果说，近期市场的反弹，是打消民营企业家的恐惧和疑虑，使得他们不用担心民企被国企吞并，那么本来就跌幅深，盘子小的创业板指应该反弹幅度更大才对，何至于反弹幅度如此之小，小到完全不像有利好消息刺激过一样？所以，我觉得，近来大家转而认为管理层是要扶持民营企业，这恐怕是想得太多，会错了意。至少在现阶段，在某些人的眼里，民营企业还可以再多死一死。”现在回头来看，很不幸地，印证了我们当时的推测。

　　趋势既已走坏，我们就继续持稳健保守的态度以静观其变，不要轻言见底。除非大盘出现恐慌性的暴跌，届时我们才考虑以小仓位抄底，否则如果只是阴跌的话，我们坚决不出手。现在回头来看，我们当初在《8月20日股市前瞻》的预测，只是时间被拖后了，但逻辑却依然还在，而人民币也正在缓步贬值，距离破7其实也并不遥远了，就看到时候是否会引发什么恐慌。毛主席说：“手中有粮，心中不慌”，大家继续做好后勤工作，不要贸然出手抄底。

　　昨天有读者留言问到定投，大意是说：“一直在定投，可是一直在跌，感觉像是无底洞一样，这样还能再继续定投下去吗？”我觉得，可能读者有必要仔细思考一下，什么是定投的精神。在姚尧为读者建构的技术分析的框架里，我们重仓投入股市的标准主要就是两个，一是在形态上要构筑成底部形态，二是在均线上要形成多头排列。自年初以来，这两个条件就一直没有出现过，所以我们一整年都建议读者谨慎保守。对于现在的点位，我们认为，长期来看是很低的，但牛市要先启动，似乎还不到时机，我们一直给出的预测大约会是在明年中。那么，这个预测是不是百分之百准确的呢？这一点谁也不敢打保证，只能先估计个大概，然后再根据时事的发展而相机调整。于是，为了避免错过牛市的启动点，这才会有投资者相应提出定投的策略，即放弃对牛市启动时机的预测，而定期买入一定仓位的股票，用眼下的浮亏来换取在牛市启动时一定能具有相当的仓位。换句话说，既然你选择了定投，那么在相当长的时间内承受亏损是必然的。如果你不敢承受这样的长期浮亏，你当时就不要玩这种策略，而应该等待趋势走好，譬如我们所说的均线多头排列，或者底部形态向上突破时再来买。而等到均线多头排列或者底部形态向上突破时，那么股价肯定就不是最低位了。这一年来，每当有指数反弹，就会有读者留言指责均线系统太滞后，等均线走好，股价都已经涨出很多了。这话说得也没错，我们既然决定用形态学或均线学的方法来买股票，基本上就已经放弃买在最低点的奢望，而我们获得的是能够避免在下跌途中市值持续亏损的煎熬。凡事总是有一利必有一弊，有一得必有一失，你不可能什么好事都给你占了。那么，技术分析有没有可能刚好买到最低点，买了以后不用怎么下跌就立刻上涨呢？答案是有的，事实上我也多次做到过，长期关注姚尧的读者都记得。但这样的操作注定只能是小仓位，而不太可能是重仓，否则这样的人将难以持续在股市生存。如果一个人总是能以重仓精准抄到底部，每次都是他刚买完就立刻上涨，那么此人的结局只会有两种，要么是因为某次操作失败出现巨亏而被迫死于非命，要么是因内幕交易操纵股价而导致身陷囹圄。所以，股市就是个进行财富重分配的地方，你要想能够分配到别人的财富而不是被别人分配财富，就得首先摆正自己的定位，列出自己的优势和劣势，选择适合自己的盈利模式，把这些都确定下来后，心里就没有什么好纠结焦虑的了，因为你会知道，前方的胜利果实迟早都会是你的，而为了摘取胜利果实得吃些苦也是应该的。