占豪答网友：需要更好的制度设计和更完善的监管来做金融衍生品

大参考

来信：

　　1、对冲基金未来在国内证券市场的发展前景如何？会有哪些机遇和挑战？

　　2、数理量化分析和传统投资分析有哪些共通点？是否可以相结合？

　　3、近期国债期货将推出，未来股指期权也将推出，我在网上又看到“金融衍生品将毁灭国内金融”等类似言论。请豪哥分析国债期货、股指期权等金融衍生品对国内金融市场的意义和利弊？

交流：

　　第一个问题。随着中国金融投资领域的不断开放，显然对冲基金未来发展空间很大，这一点毫无疑问。机遇自不必说，因为资金总是趋利的，在趋利背景下对冲基金相对来说更会利用规则漏洞去谋取更高的经济利益，那么这就必然吸引一些资金投入到对冲基金，特别是一些大的企业、机构，会将资金交给对冲基金来运作。挑战方面也很明显，由于对冲基金更多地是利用制度、规则上的漏洞或规则上允许的套利空间，那么某种程度上有些地方可能是走在法律边缘的，中国的市场环境与美国不同，所以这里边也存在一些法律上的风险。

　　第二个问题。在易经中有象、数、理之分，象即所显现出的外在现象、卦象，数即通过推理找出里边的运行节点，而理就是其运行根本机理，三者本质上是不可分的。所以，数理量化分析和传统分析客观上侧重点不同，但个人认为不必将它们完全分开，最好的方式是结合起来。理是基本运行规律，传统方式更注重规律，把规律、规则搞清楚后，再去研究其表现出的象与通过数理进行计算节点，良好结合能提高研判成功率。

　　第三个问题。股指期货早已退出，国债期货现在是重新推出，股指期权恐怕未来也要推出，但推出后能否成功则打问号，原因是我们之前搞过国债期货，最终以失败而告终，而弃权几年前也搞过，最后变成了欺诈的工具。金融衍生品并不可怕，这就像刀本身并不可怕一样，关键看人是拿刀杀人还是切菜，所以毁灭金融的一定不是金融衍生品，而是人。对于国际化的中国资本市场来说，无论股指期货、国债期货还是股票期权都需要，但我们需要一个更好的制度设计和更完善的监管，如果这些做不好，那定然是人的问题而非金融衍生品本身。