凯恩斯：7.26财经要闻评论

大参考

　　1，石油沥青期货有望8月上旬挂牌

　　权威人士25日透露，上海期货交易所石油(行情 专区)沥青期货将于8月上市，初定8月上旬挂牌，最终时间表仍需监管部门确定。市场人士认为，石油沥青期货上市有利于完善国内能源期货品种体系，有利于投资者熟悉国际原油期货市场，为原油期货上市“铺路”。石油沥青期货合约此前已获国务院批复同意。6月初，上期所就石油沥青期货合约规则草案向社会公开征求意见。

　　点评：这意味着期货的扩容，也意味着期货公司市场空间更大。

　　2，6月银行业总资产总负债增速创今年以来新低

　　银监会25日发布的银行业金融机构资产负债情况表显示，截至6月底，银行业金融机构总资产141.34万亿元，同比增长13.5%；总负债131.98万亿元，同比增长13.2%。二者增幅均创今年以来新低。1-5月，总资产和总负债的增幅均在17%左右。业内人士表示，6月总资产和总负债同比增速大幅下滑主要是6月“钱荒”所致，预计7月后将恢复至正常水平。

　　点评：总负债降低是好事。

　　3，发改委：扩大中小企业集合债发行规模

　　国家发改委网站25日发布的关于加强小微企业融资服务支持小微企业发展的指导意见指出，支持符合条件的创业投资企业、股权投资企业、产业投资基金发行企业债券，专项用于投资小微企业。逐步扩大中小企业集合债券发行规模。扩大小微企业增信集合债券试点规模。指导意见表示，进一步完善“统一组织，统一担保，捆绑发债。

　　点评：这意味着中小企业再融资渠道在扩宽。

　　4，淘汰落后产能首炮：19家上市公司上榜

　　工信部25日公布了今年首批工业行业淘汰落后产能企业名单，包括19个行业，其中水泥、纸业等行业涉及公司较多，分别为140家与274家。19家上市公司在列。工信部要求，力争在2013年9月底前关停这些落后产能，确保在2013年年底前彻底拆除淘汰，不得向其他地区转移。此次首批涉及落后产能淘汰的企业中，涉及的上市公司约19家

　　点评：规避这19家公司。

　　5，美股已较上任时翻番 奥巴马又开始烦恼举债上限

　　美国经济继续保持复苏态势，并且就业情况在缓慢改善；美国股市不断创出新高，标普500指数今年迄今上涨近两成、较奥巴马2009年刚上任时几乎翻番，但奥巴马不得不再次为今年秋季再度出现的“举债上限”操心。根据美国财政部的定义，债务上限指的是美国政府获国会授权用来支付现有法定债务而能够举借债务的总额，这些债务包括社会保障。

　　点评：美国经济复苏势头很强，因为美国的金融杠杆已经降下来，泡沫破灭后在资本市场获得了新的增长点。中国则是泡沫继续存在，M2没有降下来，未来怎么降？第一个是资产价格暴跌，比如房地产泡沫破灭。第二个是新的经济增长点启动，代替房地产成为新的增长点，类似美国的创新经济，但是经济转型说起来容易，做起来难，因为这意味着很多的国企将要倒闭。

　　6，转融券运行4月 未改融资做多格局

　　从中国证券金融公司获悉，自今年2月份转融券业务推出4个多月以来，转融券业务运行平稳，没有对市场造成较大冲击。截至6月底，全市场的融资余额是融券余额的59倍，转融资余额是转融券余额的42倍，转融券没有改变融资做多为主的业务格局。今年2月28日，证金公司启动了转融券业务试点，试点范围包括11家证券公司和90只标的股票。

　　点评：这说明中国仍然需要更多的衍生品来消灭资产泡沫。

　　7，上市房企上半年海外融资903亿 超去年全年

　　虽是远水，也要救近火。A股暂停房企融资长达两年有余，加上海外发债的成本优势，致使房企对出海融资趋之若鹜。今年上半年，内地房企资金需求量加大，海外融资额激增。然而细算下来，这种做法毕竟舍近求远，实际上并没有为房企降低多少融资成本。随着去年美国QE3、日本量化宽松政策的推出，海外市场迎来超低利率环境，渴求资金的中国房地产(行情 专区)市场成为海外资金的投资标的。

　　点评：房地产很缺钱，但是也说明这个市场太好了。

　　8，高温限电促水泥淡季提价

　　随着我国多地高温纪录不断被刷新，水泥等高耗能企业进入限额用电名单，进一步刺激行业淡季价格提升。公开数据显示，海螺水泥沿江熟料7月22日发往浙江、福建的价格上调20元/吨，出厂价240元/吨；23日发往江苏熟料上调10元/吨，出厂价235元/吨。这是继7月16日上调10元/吨之后，海螺水泥沿江熟料近期第二次调价，累计提价幅度20~30元/吨。

　　点评：由于产能过剩，水泥涨价空间有限。

　　9，中报透露社保基金调仓动向 重仓3家创业板公司

　　随着上市公司中报陆续披露，社保基金增持及重仓情况也逐渐显露了出来。据数据显示，截至7月26日，在已披露的78家上市公司中报中，已有15家公司的前十大流通股股东出现了社保基金的身影。值得关注的是，在社保基金重仓股中，创业板公司受到了社保基金的青睐，东方财富 、华谊嘉信 、华平股份三家公司股票被社保基金持有1703万股。

　　点评：这几家公司质地都一般，我是看不明白社保的选股思路。

　　10，108家公司发布业绩快报 化工等三行业中报最抢眼

　　近日，A股市场在低位徘徊中，一直围绕着2000点进行震荡整理。进入7月份以来，随着上市公司中报大幕的拉开，业绩增长情况成为市场各方关注的焦点。据《证券日报》市场研究中心统计显示，截至昨日，已有108家上市公司公布了2013年中期业绩快报，其中，有82家上市公司的营业收入同比出现增长，占比达76%。上述营业收入同比增长的公司主要集中于交运设备、机械设备和化工三大行业。

　　点评：为什么这几个行业中报这么好？这些行业属于玩周期的品种，利润好说明了什么？是经济回暖需求增加？还是季节性增长？

　　11，机构预测7月CPI涨幅将回落至2.6%

　　专家表示，物价低位运行，年内通胀压力不大。从今年3月份以来，CPI同比涨幅一直保持在3%以下。多家机构的预测数据显示，7月份CPI同比涨幅仍保持在较低区域，通胀压力不大。招商证券谢亚轩预计，7月份CPI同比涨幅将小幅回落至2.6%，三季度CPI同比增速2.8%，今年的通胀压力较小。从商务部陆续公布的前三周的监测数据来看，7月份物价保持平稳运行。

　　点评：我们预计通胀压力不会很大，因为经济下行压力大，不过通胀也很难降下来，原因在于M2导致资产泡沫巨大，人工成本高，降低蔬菜，肉价可能导致没有供应，物价反而上涨。

　　12，煤市最坏时期尚未结束 山西煤企欲出招救市

　　煤价不断下跌，山西作为产煤大省，所受到的冲击无疑也是最大的。昨日，有业内人士向《证券日报》记者表示，山西省煤炭工业厅晋煤经发(2013)935号文件《全省煤炭销售分区域分煤种联动机制实施方案》已经正式下发。这意味着，山西煤炭市场将按照“同区域、同煤种、同质量、同市场、同价格”的原则，由大型煤企牵头，建立区域联动机制。

　　点评：十年前山西人很穷，十年后山西人和十年前一样。

　　综合评价：目前没有什么利空消息，短期创业板可能调整几天，然后还会反弹。不要奢求创业板跌，主板会大涨，现在是宁愿冒着在新兴产业股票成长迁徙的路上被鳄鱼，狮子吃掉的风险，也不能在老蓝筹上熬死。所以未来只能投资新兴产业，当然最好是业绩优良的真正的高成长公司。