崔晓黎：八月份股市炒作有两条主线

大参考

　　编者按：7月25日证券业协会投资咨询专业委员会委员崔晓黎做客和讯财经微博《盘后微评》，就近期政策对股市影响、八月股市能否走强以及板块投资选择等方面做了精彩的分析和诠释。编者奉上，以飨读者。

　　精彩摘要：

　　1、新三板目前还没有明确的转板规则，而且上市公司规模较小，所以新三板扩容短期影响还不是很大。而一旦新三板转板规则明确，则新三板扩容对主板就会产生比较大的不利影响。

　　2、我认为酿酒板块的上涨主要是基金在持仓上重新配置，原来的低配变为对这个板块的增加而导致的，基本面上没有太大变化。

　　3、创业板回调是因为短期过度上涨累积了很多获利盘所致，创业板股票的内在价值很难确定，其上涨主要是缘于对未来发展的预期，当预期与现实差距过大时，就会有恐慌性因素爆发导致其大幅下跌。

　　4、八月份市场有两条主线，一个是大盘蓝筹股的估值修复行情；另一个是新经济(310358,基金吧)的代表，主要集中在中小板和创业板上。

　　5、由于目前还没有看到新经济的雏形，在前景不明朗的情况下，市场不具备大幅上涨的基础，鉴于目前市场处于底部阶段，预计八月份股指在底部有回升的空间，技术上八月大盘将在2000-2230一线运行，大盘蓝筹股有估值修复性行情。

　　创业板与中小板与小微企业有很大的区别

　　馨月：欢迎崔晓黎老师再度做客和讯财经微博《盘后微评》！昨天稳增长政策第一波出台，国务院常务会议决定对于小微企业暂免征营业税和增值税的消息一经公布，立刻引起了学者、网友的热议。您对此政策如何理解？对实体经济而言有什么明显益处？

　　崔晓黎：小微企业是市场经济中最具活力、最符合市场经济发展的，如果小微企业都活不了，说明我国市场经济制度有问题。国务院的决定说明了高层非常重视小微企业的生存与发展，在政策上给予支持，这对于转型经济调整产业结构起到促进作用，也是我国加快私有化进程一个积极的信号。但要注意的是目前的创业板与中小板与小微企业有很大的区别，其规模要比小微企业大得多。

　　馨月：中国金融机构6月外汇占款余额仍然减少了412亿元人民币。这表明中国在6月经历了大规模的资本流出。对中国经济会有何种影响？

　　崔晓黎：6月份外汇占款的减少一方面说明央行治理假外贸交易取得了执行效果，使得虚高的外贸出口额挤掉了水分；另一方面，由于美国经济复苏较为明显，预期中的美元有走强的可能，导致原来流入发展中国家的资金回流美国所致。热钱的流动源于资本的趋利性，对一国的经济发展有负面作用，尤其是在物价传导上对经济的复苏以及政策应用的空间都起到阻碍作用，而外贸形式目前很严峻。

　　八月份大盘蓝筹股有估值修复性行情

　　馨月：七月份股市基本围绕2000点上下做窄幅波动，最近一周更是如此，涨跌变换速度频繁，您认为大盘在此磨底还是横盘之后再度下行？您对八月股市有何展望？

　　崔晓黎：七月的上下波动结束了对经济下行市场恐慌情绪的延续，目前市场信心在李克强总理“两限”中有了市场底，从而才有了七月的股票市场触底回升。由于目前还没有看到新经济的雏形，在前景不明朗的情况下，市场不具备大幅上涨的基础，鉴于目前市场处于底部阶段，预计八月份股指在底部有回升的空间，技术上八月大盘将在2000-2230一线运行，大盘蓝筹股有估值修复性行情。

　　馨月：尽管外围市场股市强势走高，但是招行的融资却再一次成为压垮市场的那一根稻草，占市场权重比最大的银行股反而对大盘起到绝对压制作用，银行股未来趋势如何分析？

　　崔晓黎：招行的再融资虽然只有280亿元，但招致市场产生一定的恐慌。由于资本充足率银监会有强制规定，使得银行在补充资本金上有所考虑。目前银行股受利率市场化因素的影响，使得投资者在面临银行低估值面前不敢轻举妄动，银行需要改变经营模式减少对存贷差的依赖度，尤其是业务精细化方面还有很大的提升空间，失去了垄断利润如何面对市场竞争是未来银行股的关键。

　　馨月：上半年A股市场，成长股上演了“小而美”行情，也颠覆了多数投资者的旧有投资逻辑，未来新行产业板块能否持续走强？纷乱局面下，八月股市操作方面如何调整投资策略？

　　崔晓黎：八月份市场有两条主线，一个是大盘蓝筹股的估值修复行情；另一个是新经济的代表，主要集中在中小板和创业板上。创业板与中小板经历一波调整后仍多有望延续牛市的格局，尤其是在政策推动下的行业板块效应会更加明显，下半年结构转型在有了顶层设计下提速更快，因此在投资策略上仍有重有轻、区别对待，对政策的把握能力以及入市时机是取得好收益的关。

　　崔晓黎与和讯网友互动精彩问答实录

　　网友：崔老师好：新3板扩容本月底将增至300家，这对于股市有什么正面和负面的影响呢？

　　崔晓黎：新三板目前还没有明确的转板规则，而且上市公司规模较小，所以新三板扩容短期影响还不是很大。而一旦新三板转板规则明确，则新三板扩容对主板就会产生比较大的不利影响。

　　网友：崔老师您好，今天水井坊(600779,股吧)因变身为外资企业出现涨停，一些酿酒板块也有一定涨幅，您认为这个板块后期有机会吗？

　　崔晓黎：酿酒板块基本面并未出现改观，前期股价超跌后有反弹要求，但是并不具备大规模上涨条件。

　　网友：今日沪指窄幅震荡，创业板大跌超3%，有市场分析认为创业板属于过度投机炒作，也有一些分析认为今年创业板被爆炒是因为这个行业的上市公司股票的价值存在投资机会，您个人认为创业板后市会如何演绎？

　　崔晓黎：目前创业板的回调是因为短期过度上涨累积了很多获利盘所致，创业板股票的内在价值很难确定，其上涨主要是缘于对未来发展的预期，当预期与现实差距过大时，就会有恐慌性因素爆发导致其大幅下跌。

　　网友：今日沪指窄幅震荡，创业板大跌超3%，有市场分析认为创业板属于过度投机炒作，也有一些分析认为今年创业板被爆炒是因为这个行业的上市公司股票的价值存在投资机会，您个人认为创业板后市会如何演绎？

　　崔晓黎：创业板炒作的还是题材和概念，很多品种股价已经脱离基本面，即使部分品种具备投资价值，但在主板市场整体重心已经比较低的背景下不断创新高，投机气氛非常浓，需要注意其中的风险。

　　网友：全国股份转让系统挂牌准入条件披露，对经济发展有什么影响，现货股票市场哪些板块行业会带来积极的作用呢？

　　崔晓黎：对企业会有一定好处，但对主板短期影响相对有限。

　　馨月：非常感谢崔晓黎的精彩分析观点，也感谢场外网友们的热情参与和提问，今日《盘后微评》到此结束，下一期访谈我们再见！

　　崔晓黎：谢谢大家，下次再见！（崔晓黎系证券业协会投资咨询专业委员会委员）

　　由和讯网创作，东方出版社出版的《抄底中国》7月初一上市即受到读者好评。出版社已加印。这本书对A股市场规律的独特研究成果以及和讯网议市厅对2012-2013年A股市场走势预测的高准确率，在业内独树一帜。被誉为反主流思维炒股宝典。《抄底中国》创作团队8月7日晚6时将在北京王府井(600859,股吧)新华书店举行两小时签名售书活动，并与读者现场交流对年内市场的看法。（全文完）