凯恩斯：7.24财经要闻评论

大参考

　　1，招行30.7亿A股配股申请获批

　　招商银行23日发布公告称，公司A股配股申请已获证监会核准，将向原股东配售3,073,906,773股A股。在核准文件的6个月有效期内，尽快实施本次配股相关事宜。就在此前一天，招行发布公告表示将召开临时股东大会，将配股方案相关决议有效期再度延长。2011年7月，招行董事会审议通过A+H股配股融资方案。

　　点评：招行在市场低迷的时候选择配股说明现在银行系统是真的缺钱。由于预期银行未来不好，所以投资银行不妨等到今年年底或者明年年初市场明朗之时。

　　2，资本市场顶层设计轮廓渐显

　　为拟定资本市场“新国九条”方案，监管部门近期密集召集市场人士建言献策，完善方案，做大做强证券市场相关机构有望成为此次顶层设计的抓手。市场人士预计，这一方案有望年内发布，具体内容可能不止九条。机构人士表示，今年以来已接到来自监管部门多个研究课题。

　　点评：我认为资本市场顶层设计应当是不仅仅是股票市场规则，还应当包括建立一个符合市场化规则的金融系统，主要包括：债券及国债期货市场；大宗商品期货市场；外汇市场及人民币期货市场；股指期货及衍生品市场；市场化的股票市场及市场化的交易制度。

　　3，央行否认就产能过剩行业贷款融资问题下发通知

　　针对中国人民银行(行情 专区)禁止向水泥、钢铁(行情 专区)等近十个行业发放新增贷款的媒体报道，央行23日澄清称，并未就产能过剩行业贷款融资问题下发内部通知。央行强调，将积极引导和督促金融机构优化信贷结构，对产能过剩行业区分不同情况实施差别化政策，把化解产能过剩矛盾作为深化金融服务的一项重要工作内容。

　　点评：实际上产能过剩企业的贷款面临的风险极大。

　　4，五年内党政机关不得新建楼堂馆所

　　中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《关于党政机关停止新建楼堂馆所和清理办公用房的通知》。通知要求，自文件印发之日起5年内各级党政机关一律不得以任何形式和理由新建楼堂馆所，包括停止新建、扩建、迁建、购置楼堂馆所；严禁以“学院”“中心”等名义建设楼堂馆所；对于已批准但尚未开工建设的楼堂馆所项目。

　　点评：不允许建设楼堂馆所，恐怕现在的地方政府规模已经足够庞大，地方政府大楼比白宫都气派。

　　5，信息消费升级趋势确立 软性支出摆出万亿盛宴

　　种种迹象表明，一场上自各级政府、下至郊野乡村，席卷每个企业、家庭、个人的信息消费升级浪潮正愈演愈烈。政府高层已经将信息消费作为拉动内需的重要方向，正逐步推出鼓励信息消费的相关措施，一场超万亿的“软性支出”升级盛宴正在徐徐开席。信息消费是指以直接或间接以信息产品或服务为消费对象的消费活动。

　　点评：李克强总理提出了新四化包括信息化，所以我们注意到今年关于网络游戏的股票疯涨。

　　6，最高层身体力行各地训导结构调整

　　“一个国家只是经济体量大，还不能代表强。我们是一个大国，在科技创新上要有自己的东西。”如果说，中国经济三十多年以来的改革开放走过了“青铜时代”和“白银时代”，那么，新一届领导集体着力打造中国经济升级版，将迎来一个以创新为引擎的崭新的“黄金时代”。在过去半年多的时间里，总书记、总理及其他常委们的身影。

　　点评：上梁不正下梁歪，下面腐败要怪谁？如何建立一个防治腐败的制度？


　　7，李佐军：中国经济出路在于供给边“三大发动机”

　　经济增长的可持续、健康、根本性的动力，应该是从供给边这个角度来寻找。供给边的“三大发动机”是制度变革、结构优化、要素升级。这“三大发动机”不是平行的，其中，制度变革更重要。因为结构优化和要素升级都依赖于制度变革，制度变革可以促进结构优化和要素升级。经济增速的“下限”不是指GDP增速的具体百分点。

　　点评：我认为现在一些现有的制度已经成为改革的阻力，已经成为某些利益集团获利的工具。

　　8，光大证券乱象：战略缺位发展渐平庸

　　以往，业界经常会将光大证券与中信证券做对比，因为两者背景、业绩相似，而今，却已鲜有可对比性。被行业老大甩下的光大证券因何走向了平庸化？近年来高层频频更换，加之高层派系林立 ，尤其是集团派与本土派管理层对立严重，导致管理机制不顺畅，这些问题无一不严重制约着光大证券的发展。此外，光大证券的发展战略并不清晰。

　　点评：关键在于光大的国有体制，不敢放开步伐改革。

　　9，上周A股新增开户数和持仓账户数双回升

　　尽管A股上周再度下跌，但市场人气却逆势出现回暖。中国结算23日最新披露的数据显示，上周新增A股开户数环比小幅增长，同时持仓账户数重拾升势，显示投资者心态依然保持稳定。数据显示，上周(7月15日-7月19日)新增A股开户数为7.88万户，较前一周增加5%；新增B股开户数为196户。截至7月19日，沪深两市共有A股账户1.71亿户。

　　点评：为何机构持仓新低呢？

　　10，千亿元投资给力 铁路基建4细分领域个股重拾升机

　　昨日，受铁路投融资改革方案或年内出台的利好影响，铁路基建板块大幅飙升，板块整体涨幅达5.16%。据悉，2013年全国铁路计划安排固定资产投资6500亿元，其中基建投资5200亿元，计划开通新线5200公里。同时，7月23日中国铁路总公司招标2013年第一期铁路建设债券，发行规模为200亿元，2013年中国铁路建设债券发行总规模或为1500亿元。

　　点评：相比于以往的规模，千亿太少了。

　　11，5.2万元/平方米 中粮地产拿下北京新单价“地王”

　　“中粮孙河这个项目最终的售价很可能会超过10万元/平方米，卖不到8万元/平方米就得赔本。”这是在中粮地产拿下北京新单价“地王”后不久，几家房企公司负责人的一致表述。7月23日下午，位于北京“中央别墅区”的朝阳区孙河HIJ低密度地块进入现场竞拍环节，包括融创、泰禾、东亚新华、中粮地产、中铁建、首城置业

　　点评：当央企进入竞争性领域的时候，就是财大气粗，就是我行我素，就是垄断暴利。

　　12，公开市场连挂四周空挡 多因素叠加倒逼央行降准

　　央行公开市场例行操作23日依旧全面暂停，而自6月下旬银行间市场出现资金骤紧后，央行公开市场已连续四周挂“空挡”。随着月末临近、大型商业银行上缴分红、财税缴款、金融机构外汇占款年内首次负增长等因素的影响，资金面承压正在逐渐加大。23日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜、7天、14天及1月期品种分别较上日攀升至3.1355、3.9590、4.100、4.9900的较高水平

　　综合评价：今天没有看到利空的消息，预计股市还会反弹，反弹阻力在2070附近，关注这次沪指能否突破阻力线，如果突破则有望形成一波反弹。如果不能突破，则沪指还会二次探底。不过考虑到股市整体估值不贵，因此即使回落，下跌空间仍然有限。操作上，对于医药环保食品消费类股票依然可以持股。