百忍成金：现在买入并持有兴业银行5年，会怎样

大参考

　　在股价很高的时候，例如50～100倍市盈率的很多创业板的个股，需要企业每年盈利至少50%～100%以上的增速，才能维持高股价；市盈率极低的好处是，即使0增长，也能维持股价。

　　以兴业银行为例，目前每股净资产为9.5元，每股盈利大约2.3元。

　　每年净利润增长率为0%，5年后净资产为：9.5+2.3×5=21元；

　　10%增长率，5年后净资产为：9.5+2.3+2.53+2.78+3.06+3.37=23.5元；
　　15%增长率，5年后净资产为：9.5+2.3+2.65+3.04+3.5+4.02=25元；
　　20%增长率，5年后净资产为：9.5+2.3+2.76+3.31+4.0+4.77=26.5；
　　25%增长率，5年后净资产为：9.5+2.3+2.88+3.59+4.49+5.6=28.4元；
　　30%增长率，5年后净资产为：9.5+2.3+2.99+3.89+5.05+6.57=30元；

　　从以上计算我们可以看到，即使兴业银行利润每年不再增加，只是简单的保持2013年的利润，那么我们至少也可以赚到1倍以上的利润，这已经非常不错了，做股票不能贪多求胜，过去的5年里有几个利润超过1倍的？

　　兴业银行是银行中不错的银行，根据有效市场理论，1倍净资产价格的兴业，基本上相当于7折的交通银行。作为一家不错的银行，净资产左右是值得买入的。现在的股价很低，主要是建立在房地产会崩盘，银行会产生大量坏账的极其悲观的“预期”上，我们都知道，是预期决定了股价。那么我们先来看看未来兴业银行是否可以持续的盈利：

　　1.经济越是不好，实体企业越是缺钱，越是要向银行银行贷款，银行依然可以保持不错的业绩；
　　2.如果经济好转，银行更没道理会不赚钱；
　　3.在“钱荒”的背景下，意味着供给远远小于需求，利率市场化之后，贷款利率只会更高；
　　4.阿里巴巴等网络开设银行，其实规模很小，短期内不会形成冲击，长期来看传统银行也会网络运营；
　　5.兴业银行只是银行业的小弟弟，网点还很少，外延式增长及内生式增长，成长性值得期待；

　　除非中国房地产崩盘，中国经济彻底崩溃，否则银行的风险不是很大。“预期”决定了股价，对银行坏账的担忧，导致了银行股如此便宜，另一个原因是实体经济缺钱，都把资金抽出来救自己的企业去了，谁还买股票啊。如果房地产和中国经济真的彻底崩溃，你我也都不必担心了，房子和人民币，都已经不值钱了。

　　“预期”往往是不靠谱的，5年之后银行业绩带来净资产的增长、经济的好转，股市市盈率的提高，都会给我们带来意外之喜。失之我命，得之我幸，没有意外也能有不错的收益，有意外惊喜就当是一种幸运吧。

　　现在以净资产买入银行，其实股价的增长，基本就是银行每年新增加的盈利部分：1.股价下跌的空间已经几乎被封死；2.每年至少能赚到银行新增利润的钱。以9元的价格买入兴业银行，4倍的市盈率，就意味着我们4年就可以翻一番，每年最少能有25%的盈利，考虑到兴业银行还有不错的增长率，每年30%的盈利问题应该不大。我不知道哪只银行未来5年能保持30%以上的增长，当时我想至少有那么一两家会做到的。

　　总之现在买入兴业银行，或者其它如光大、交通银行等，要比追逐许多不靠谱的题材股强得多，前几天如果能以8～9元的价格买入兴业，是非常幸运的。

　　银行股是巨无霸，是主力军，即使上涨也不可能一步到位。因此操作策略上可以高抛低吸，涨多了就出掉一些，不要不舍得卖；跌多了就买入，没必要害怕。未来5年可以持续的关注和操作，来回的倒腾以降低成本和提高收益，因此没有在前几天8～9元的价格买到也不必懊悔，兴业值得加入股票池，在未来几年内持续的关注和操作。

清水凉茶

价值投资炒股不失为一种好方法，但不适合现时的中国股市，用解数学题的方式炒股，那股民去上数学课就不会亏钱了对吗？