刘晓博：一场“财富大反击”，将在这里引爆？！

大参考

　　对于大多数中国人来说，2018年似乎是“破财”的年份。

　　要么在股市上亏了钱，要么被P2P或者“区块链”割了韭菜，要么买了房子一直不涨……

　　那么，2018年就没有“翻身”或者“反击”的机会了吗？其实未必。

　　前段时间，我曾写过一篇文章，认为中国可能会在股市上发动反击。反击的前提是：股市跌够，国家突然宣布大利好——“国家队扩容”（比如中投回归，或者设立平准基金），在股市上发动反击。

　　为什么会在股市发动反击？因为国内市场必须有赚钱效应，否则资金外流压力太大。而缺乏赚钱效应，国内消费也会不断降级，经济会不断收缩。

　　随着货币政策开始强调“合理宽裕”，财政政策开始强调“更加积极”，广义货币M2同比增长开始反弹，上个月的数据已经达到8.5%，未来相信会重返两位数增长。

　　钱多了，就需要一个“蓄水池”，或者说“一个赚钱的地方”。楼市行吗？暂时不行，因为此前房价上涨太多，老百姓有意见，消费能力也追不上。更何况楼市需要补库存：万科前两天公布的中报就说，他们重点研究的北上广深等14个重点城市的住宅，消化周期只有7.8个月（低于12个月就意味着房子可能不够卖，价格可能上涨，需要增加土地供应）。

　　资金如果涌向食品、副食品呢？这就会更加麻烦，让穷人指数“CPI”大涨，最终引起更大舆情。但事实上，最近因为猪瘟、水灾，菜价、肉价有上涨态势，涌进来投机的钱也在增加。

　　在这种时候，股市就有优势了。股票价格高点，一可以分流楼市、农产品市场的资金，二可以为实体经济提供融资，何乐不为？

　　所以，重启股市显然是经济划算、副作用最小的。当然，2015年那种“杠杆下的政策牛市”，是不能再搞了。

　　但问题是，由于实体经济不好，再加上对外贸预期不好，股市是否见底仍然很难确定。但有一点是肯定的，目前的点位，真正的泡沫不太多了；至少在主板市场里部分板块，泡沫不多了。

　　比如银行股。

　　根据同花顺统计，截至8月27日，已经披露半年报的基金中，基金持有金融股的数量为163.9亿股，持有市值为1787亿元，相比上季度末的123.3亿股，增持40.6亿股，增持比例32.9%。

　　这告诉我们一个惊人的事实：在二季度“秋风秋雨愁杀人”的市场氛围里，基金竟然在默默地增持金融股（主要是银行股）。其增值的幅度之大，超乎了人们的想象。

　　上图是银行股截至今天的“市净率”，也就是“每股股价”除以“每股净资产”的数值。可以看出，在26只A股的银行股里，有16只的“市盈率”低于1倍。这意味着，银行股已经普遍卖出了白菜价，而且是“打折的”白菜价。

　　上图是银行股截至今天的“市盈率”，也就是“每股股价”除以“每股盈利”，科技类股票一般市盈率在40到70倍不等，蓝筹股一般在15倍左右，而银行股绝大多数低于10倍，过半不到6倍。

　　上图是银行股的“人均持股数”和“人均持股市值”，人均持股市值半数都超过了50万元。

　　目前在A股3500多只股票里，人均持股市值超过50万元的只有297只，不到9%。但银行股里，半数超过了50万元。

　　这说明什么？第一，买银行股的机构比较多，买银行股的都比较有钱；第二，银行股筹码集中度偏高，而且二季度继续集中。

　　人均持股市值很高未必是好事，尤其是刚刚大涨过之后，或者大涨后长期横盘的，都涉嫌“庄家即将派发”和“庄家长期无法派发”。

　　上图是当前A股人均持股市值最高的16只股票，如果你有兴趣，可以点开逐个观察。像茅台这样筹码高度集中的股票，就比较麻烦。当然，派发不了的股票，庄家没准儿还会继续拉高，但这就相当于博傻了。

　　此前我在专栏里讲过：

　　第一，2018年是中国金融业加速开放之年，竞争将越来越激烈。这个年份里，银行股贱卖一定就好吗？如果老外买，不又捡便宜了？

　　第二，2018年是实施《商业银行资本管理办法（试行）》过渡期的最后一年，银行补充资本金缺钱，需要IPO、定增或者发债，估值太低显然会吃亏。

　　这两个原因，有倒逼银行股“揭竿而起”的可能。但负面因素是，经济不好可能让银行坏账大增，目前银行都在加大“拨备覆盖率”，或许会影响业绩。但债转股，又可能化解一部分银行的风险。

　　综合上述正面、反面因素，再观察公募基金的“诡异增仓”。未来假如对“做空中国”的力量发动反击的话，股市显然是适合的地方，而银行股（金融股）有可能是率先引爆的地方。

　　是不是现在就可以抄底A股，而且买银行股了呢？说不好。因为市场风险仍然不小，不确定性仍然巨大。特朗普的“2000亿美元加税”，或许在9月上旬会实施。而且9月末美联储还会有加息，中国菜价肉价上涨后的CPI到底是多少还不知道，未来几个月中国央行“被迫正式加息一次”的可能性仍然没有排除或者“靴子落地”。

　　但市场就是这样，看不明白的时候才可能是机会最大的时候，大家都看明白的时候可能就是收割的时候。不过，普通人还是远离股市，或者“小赌怡情”，千万不可重仓，耽误了自己的买房大计。