顾子明：海航的明斯基时刻？

大参考

　　随着海航董事长王健的不幸去世，近日海航遭遇了一轮股债双杀，A股市场中，除了八只停牌的股票，其他均处于大幅下跌状态，很多人调侃，如果不是因为停牌，海航的资本链，现在已经彻底崩了。

　　海航遭遇了他的明斯基时刻了吗？

　　当然不是，就像昨天文章说的，这次事件，实际上是海航的一次凤凰涅槃，只不过在市场情绪的压力下，导致了本来应该涨的股票和债券，反而纷纷走跌。

　　目前网上关于海航的文章，基本都是相互改几个字的抄袭，导致了大量的张冠李戴。这里呢，政事堂从历史的角度梳理一下，让大家明白，为什么海航未来能够涅槃。

　　因为如果宏观来看，海航实际上是有两个时代的，其中的分割线，就是2008年海航成立的了以天津为中心的北方枢纽。

　　在2008年之前的海航，特色十分明显，就是怎么看都洋气，甚至连融资的手段也非常的洋气。

　　在1992年刚刚成立的时候，海航不仅能够用手头的波音飞机作为抵押，向波音公司订购新飞机。公司模式是美国运通的，管理制度用美国通用的，律所也用美国的，甚至其内部系统一开始就是为了支持国内外同时上市而设计。

　　在如此的准备充分之下，在刚刚成立的第三年，也就是1995年，陈峰的海航拿到了索罗斯2500万美元的天使投资。要知道那个时代钱是真值钱的，几年前地方政府借给中央几千万人民币，都能让中央的同志们感动的痛哭流涕。

　　而当时的索罗斯携大胜祖师爷级的英格兰银行之威，能与他交往的无意不是各国显贵，陈峰能够成为对冲基金之王索罗斯眼中“奇货可居”，背后自然没那么简单。

　　更有意思的是，这些华尔街的显贵们，还给陈峰买了一份价值3000万美金的保险作为对冲，要知道，他们投资海航也才2500万美金……

　　很显然，索罗斯他们投的不是项目，而是人。

　　而陈峰也不负众望，带领着海航从中国民航重组大潮中，愣是杀出了一条血路。

　　2000年左右，随着中国即将进入WTO，为了应对国际竞争，国家主导航空公司进行大规模的合并，成立了以国航、南航、东航为代表的三大集团，将其他的区域级与省级的航空公司合并。

　　连北方航空、西北航空、西南航空这些民航总局直属骨干航空公司都被吞并，可是海航    却在这个时期，先后以蛇吞象的姿态，重组了陕西的长安航空，山西的山西航空，以及北京的新华航空，以中国第四大航空公司的身份，成为了国有三巨头之外的另一极。并在2004年拿到了中美航线的航线权，这也是中美间扩大协议的一部分。

　　甚至海航一家航空公司，在陈峰的带领下，都能比较完美的避开2008年的全球金融危机……

　　更不要说海航麾下的海口美兰国际机场在正式通航的三年后就成功在香港上市并成为中国国内首家拥有离岛免税店的机场。这就像业内对陈峰的评价。“没有他办不成的事”。

　　当然海航里面说了陈峰，就不能不说王健，这个当年陈峰召集一起创业的老同事。

　　在海航，一号人物陈峰的内部级别是M16，二号人物王健是M15，三号人物谭向东是M12。空出来的13和14，这就像奏乐是前进中的身位差一样，代表着海航的陈王体制。

　　王健是天津人，自从2008年开始，天津成为海航北方的航空枢纽之后，挥舞美刀的“洋气”海航开始慢慢变了样子，成为了挥舞人民币的“土狍子”。

　　如果说陈峰时代是用国际的资本在国内开疆扩土的话，那么王健时代，就是用国内的钱在海外跑马圈地了。

　　完美避开08全球危机的海航，拥有了良好的现金流，在王健的主导下，成立了国际业务部，在四万亿的放水之下，开启了大规模的海外并购，海航团队也进行了迅速的大规模扩张。

　　尤其在过去几年，海航通过大规模的海外并购，不断的将产业注入上市公司，然后再增资，再并购，在这种滚动之下，海航从一家地方性质公司迅速成为了全球五百强，凭借着海航保险、证券、信托、银行、租赁、互联网金融诸多金融业务的层层嵌套和杠杆，贾跃亭那点套路在海航面前都是战五渣。

　　这两年海航并购的新闻太多了，我这里就不浪费时间贴了，反正大家记住08年之后的海航，尤其是14年开始，是这一轮海外并购中的无冕之王就好了。

　　所以呢，当我们明白了海航不同历史时期分别是谁主导的，不同时期的钱分别是从哪里来的，不同时期的钱又都投向了哪里之后。

　　就会明白，当海航的舵重新回到创始人陈峰手里之后，海航自然就会在一波动荡之后，闯过“明斯基时刻”，迎来他的春天……