凯恩斯：6.20财经要闻评论

大参考

　　1.　国务院确定金融支持实体经济转型八措施

　　国务院总理李克强19日主持召开国务院常务会议，研究部署金融支持经济结构调整和转型升级的政策措施，决定再取消和下放一批行政审批等事项。

　　会议指出，金融和实体经济密不可分。稳增长、调结构、促转型、惠民生，金融发挥着重要作用。在当前经济运行总体平稳、但也面临不少困难和挑战的情况下，要坚持稳中求进、稳中有为、稳中提质，在保持宏观经济政策稳定性、连续性的同时，逐步有序不停顿地推进改革，优化金融资源配置，用好增量、盘活存量，更有力地支持经济转型升级，更好地服务实体经济发展，更有针对性地促进扩大内需，更扎实地做好金融风险防范。

　　会议研究确定了以下政策措施。一是引导信贷资金支持实体经济。把稳健的货币政策坚持住、发挥好，合理保持货币总量，按照有保有压、有扶有控的原则，加大对先进制造业、战略性新兴产业、劳动密集型产业和服务业、传统产业改造升级等的信贷支持。推进利率市场化改革。支持调整过剩产能，对整合过剩产能的企业定向开展并购贷款，严禁对产能严重过剩行业违规建设项目提供新增授信。二是加大对“三农”和小微企业等薄弱环节的信贷倾斜。全年“三农”和小微企业贷款增速不低于各项贷款平均增速、贷款增量不低于上年同期水平。三是支持企业“走出去”。创新外汇储备运用，拓展外汇储备委托贷款平台和商业银行转贷款渠道，大力发展出口信用保险。推进个人对外直接投资试点工作。四是助推消费升级。创新金融服务，支持居民家庭首套自住购房、大宗耐用消费品、教育、旅游等信贷需求，支持保障性安居工程建设，扩大消费金融公司试点。五是加快发展多层次资本市场。将中小企业股份转让系统试点扩大至全国，鼓励创新、创业型中小企业融资发展。扩大债券发行，逐步实现债券市场互通互融。六是发挥保险的保障作用。推广涉农新险种，试办小额信贷保证保险，推动发展国内贸易信用保险。七是推动民间资本进入金融业。鼓励民间资本参与金融机构重组改造，探索设立民间资本发起的自担风险的民营银行和金融租赁公司、消费金融公司等。进一步发挥民间资本在村镇银行改革发展中的作用。八是严密防范风险。加强信用体系建设，排查和化解各类风险隐患，提高监管有效性，严守不发生系统性区域性金融风险的底线。

　　点评：中国是走美国的市场经济，壮大金融市场。还是走欧洲的社会主义经济，壮大国有银行系统。是目前金融改革面临的重大方向问题。对于依靠银行系统的经济体，一旦爆发金融危机，则银行系统的回复需要非常长的时间。美国2008金融危机已经通过资本市场，让银行倒闭的方法，获得了新生。这是市场经济的优胜略汰机制。现在社会，任何经济体的发展都离不开金融的支持。中国未来的经济工作的重点就是经济转型，转型成功依靠于中国的金融体系的转型。

　　2.　伯南克暗示将削减QE规模

　　美国联邦储备委员会当日结束为期两天的货币政策例会，并发布声明称，将维持现有的超低利率和量化宽松政策，以进一步刺激就业增长和经济复苏。

　　但美联储主席伯南克在随后举行的记者会上表示，从去年秋季以来，影响美国经济和就业市场的风险已经下降，在失业率仍处在高位和通胀压力可控的背景下，美联储的宽松货币政策将维持一段时间；如果美国经济持续改善，美联储可能将在今年晚些时候开始逐渐减少资产购买规模，并将在明年年中结束第三轮量化宽松政策(QE3)。

　　点评：QE的政策必须要退出，早晚要来的，经济恢复的情况差不多了，就是要退出。

　　3.　500城住房信息6月底联网遇阻 地方政府态度冷淡

　　今年3月，住建部曾下发《通知》要求地方做好个人住房信息系统联网工作。但截至目前，在40个城市联网达标后至今，个人住房信息联网系统并未有新的 “技术节点”开通。按照住建部预设，今年6月底前将完成500个城市的住房信息联网，但如今6月份只剩下10天，这一目标恐难以实现。

　　接近住建部的人士也透露，500个城市住房信息联网在今年6月底前完成，几乎是不可能的任务，推行力度弱和地方政府态度冷淡是最主要原因。

　　点评：主要涉及地方政府的利益，房地产是收入是地主政府的命根子。

　　4.　政策支持上升至国家战略 四万亿投资引爆智能交通

　　国务院新闻办公室定于今日上午10时举行新闻发布会，请交通运输部总规划师戴东昌、发展改革委基础产业司司长黄民介绍《国家公路网规划(2013年-2030年)》的有关情况，并答记者问。交通运输部在18日召开的“绿色循环低碳交通运输体系建设试点示范推进会”上明确提出，要制定实施交通运输绿色循环低碳科技专项行动工作方案，加大交通运输绿色循环低碳科技研发与推广，加快智能交通与信息化建设

　　对于交通投资规模，发改委综合运输研究所运输经济与技术研究室主任李连成表示，“十二五”时期铁路基建投资2.3万亿元，前两年已经完成近1万亿元，后三年仍需投资1.3万亿元；“十二五”末高速公路将达12万公里，目前通车里程是9.5万公里，再加上乡镇、建制村以及一些线路改造，“十二五”后三年公路投资规模在2.5万亿左右；“十二五”后三年，还有40多个机场、近百个港口深水泊位待建。如此算来，“十二五”后三年交通投资规模近4万亿元。

　　点评：智能交通目前看规划的规模还是很大的，不过，对于政府的投入我们还是应该小心，避免下一下光伏悲剧。

　　5.　专家建议多路径激活养老金投资

　　人社部 19日发布的数据显示，2012年末，全国社会保险基金资产总额达3.98万亿元，其中城镇基本养老保险基金结存2.39万亿元。业内人士建议，大力发展以企业年金和职业年金为主力的个人养老金 ，可考虑通过投资股票等多种途径对养老金进行保值增值

　　点评：核心还是养老金的保值，增值，这是全国人民的养老钱，如果这个钱不安全，或者不能有效抵御通胀则是相当危险的。

　　6.　天然气供需矛盾加剧倒逼价改提速

　　6月19日，国家发改委发布通知要求，进一步做好当前天然气供应保障工作。注意到，此次通知中没有任何关于推进天然气价格改革的表述。不过，业内专家认为，目前天然气供需偏紧矛盾加剧，需要加快推进天然气价格改革

　　点评：改革还是涨价？

　　综合评价：美国迟早退出量化宽松货币政策，目前中国经济仍然处于弱复苏格局，由于现在流动性，缺乏，企业也急需融资，因此股市表现低迷。新三板扩大到全国，表面上是分流了股市的资金，但是也减少了股市的圈钱压力，由于新三板门槛高，因此对于股市分流资金有限，所以危机也是中国加快推进进行金融改革的时候。我们认为未来仍然是结构化行情。所以虽然创业板可能出现短期回落，但是随着业绩的增长，股价还会继续上涨。操作上，我们继续看好医药环保消费。