肖磊：国际时局正在影响着黄金价格走势

大参考

　　本来，全世界都在期待6月于新加坡的美朝首脑会面，能够彻底改变朝鲜半岛持续近半年世纪的紧张局势，真正让东北亚地区焕发新的经济活力。但美国总统特朗普突然宣布，取消此次会晤，并直言“这对我们双方都好，但对世界不利”。

　　消息一出，国际市场黄金价格应声上涨，从持续低迷1周多的1290美元附近，一度上冲突破1300美元关口，单日涨幅超过1%。这是市场避险情绪对特朗普的鲁莽行为所购买的“保险”，毕竟特朗普威胁到“五角大楼向我保证，美军方面已经做好了准备”。

　　朝鲜的官方态度要更为缓和，强调“对话的大门依然敞开，朝方愿随时与美方对话解决问题”。

　　市场有传言是因为美朝准备会晤的先期工作小组，约好在新加坡商讨具体首脑会面细节，结果美国小组在新加坡苦等3天，不见朝鲜小组，也没有任何联系信息，被放了鸽子，这让美方感觉朝鲜缺乏见面的诚意。

　　但在公开的媒体信息中，我们看到的更多是美国官员不止一次的强调，要用利比亚模式来解决朝鲜核问题，这让朝鲜官员极为不满和担忧，毕竟利比亚前政府卡扎菲家族“死的太惨”，而如今的利比亚社会和政局也混乱不堪。

　　美国在朝鲜去核的问题上，一直保持谨慎的态度。无论是继续保持对朝经济制裁，还是与韩国军演，都证明美国从没有放弃军事打击朝鲜的可能。也正因如此，资本市场上对朝鲜半岛危机的担忧，一直是支持黄金价格保持坚挺的主要原因之一。

　　但这次朝鲜方面的表现要积极的多，主动邀请外国媒体参观采访炸毁核设施的过程，虽然严格意义上讲，做的不够大气，应该邀请国际原子能机构和相关国家代表团共同见证。但显然朝鲜在改善半岛危机局势，振兴朝鲜经济上已经开始下了决心。因此，从朝鲜方面的态度和行为来看，朝鲜的核问题，并不支持黄金价格出现上涨。

　　而真正长期影响黄金价格变化的，是美元的实际表现。受美国经济数据整体向好，以及6月美联储加息周期窗口的临近等因素影响，市场普遍预期此交加息将正常进行，美国联邦基金利率将由目前的1.5%——1.75%，上调至1.75%——2%的区间。

　　这一强烈的市场预期，已经在资本市场上引发美元保持坚挺上行趋势，美元指数自4月中旬的89.4附近一路上涨，一个半月不到的时间，已经涨至95附近，涨幅高达6.26%。而同期的黄金价格则从1350美元上方，回落至1290美元附近，跌幅为4.5%。显然，黄金的表现要强于美元，但这与非美货币的集体下跌有直接关系。

　　新的“最弱四国”阿根廷、土耳其、委内瑞拉、意大利，均出现不同程度的支付困难，本币汇率下跌和国债利率快速走高，已经让这些国家面临破产的边缘。类似这些非美货币国家的金融体系正在经受考验，因此也驱使部分避险资金依附于黄金，从而支撑金价。

　　但美国加息的事实是不可回避的。虽然金价受短期的地缘政治混乱，以及非美货币疲弱的提振，保持了相对稳定，但显然不具有大幅上涨的理由。美元走强以及全球整体经济继续向好，将抑制金价上涨空间。通胀预期已经因为中美贸易战的暂停，以及原油价格滞涨而暂时消弱。因此，我们判断金价继续保持窄幅横盘震荡趋势，暂时不会有明显的方向性选择。