姚尧：5月8日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数上涨45.61点，收盘报3136.64点，成交量为1782亿元，如下图所示：

　　上证指数今天虽然大涨，也突破了20日均线，但中长期均线仍是空头排列向下，上方的套牢盘也仍是重重压制，短期内或许还能继续反弹一记，但从长线来看，我们对权重股仍然持回避态度。再来看下面这张创业板指日线图：

　　可以看到，创业板指的走势相较于上证指数就要好太多太多了，其均线系统已经构成多头排列，因此，如果说眼下的股票市场还有机会的话，中小创的机会应该是远高于权重股。

　　今天有不少读者留言提到青啤涨停，涨停这事本身没什么好谈的，只是借此来与读者交流一下投资理念。大家应该还有印象，当时我们在文章中提到操作啤酒股的逻辑是供给侧改革，而操作供给侧改革就该买龙头股，因为“当市场进一步集中，非龙头企业会逐步被淘汰掉，越是龙头的企业越受益。”可是即便如此，还是有不少读者觉得青岛啤酒涨高了，不敢买，转而去买那些相对位置较低的股票，譬如下面这位读者留言就非常有代表性：

　　现在回头来看，燕京和珠江当然也涨了，但终究是青啤的涨势更好，对吧？当初我看上啤酒这个行业时，还是做了不少研究的，今天再和大家交流一个从财报里挖掘出来的信息。

　　在《现金流量表》中的“投资活动产生的现金流量”下面有一栏叫作“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”，简单来说就是企业为扩大产能所花的钱。下表显示的是自1999年以来，青岛啤酒公司在该项目上的历年数据：

　　画成柱状图是这样的：

　　可以看到，青岛啤酒公司在2010年开始扩大产能，投入金额创出历史新高。紧接着，2011年更是疯狂地又翻了一倍还要多，其原因不用多说，自然是行业出现极度繁荣的情况。2012年，青啤公司仍然有相当高的资金投入，从2013年、2014年开始小幅下降，2015年开始大幅下降，至2016年继续大幅下降。虽然从绝对金额上看，这只是接近十年前的低点水平，但十年后的物价又岂是十年前所能比拟？因此，随着青岛啤酒公司在产能上的投资越来越少，直至跌到少无可少的程度，则说明该行业的供给侧改革已经渐入尾声，该清理的产能已经清理的差不多了。之后在2018年一月初的淡季涨价，则可以作为供给侧改革基本完成的佐证。所以我在三月份的文章中提到，啤酒企业居然敢在传统淡季涨价，那么到了旺季怎么可能不继续提价？更何况今年是世界杯年，因此啤酒股在世界杯前应该会有不错的表现机会。现在回头来看，今天青啤能够涨停的主要刺激因素，也是因为青啤又发布涨价信息，完全印证了我们之前的预测。今天涨停过后，看到有不少人把这只股票当作热门股来分析，讨论明天能不能继续追，不过，这个就不是我这种风格的投资者所该考虑的了。上个月底，姚尧写了篇文章叫《后人一步》，今天再复制一段文中的内容供大家参考：

　　姚尧认为自己有必要大幅减少对于新闻资讯的关注时间，因为真正重要的新闻，迟早会让我知道的，不必急于一时。而那些居然不会让我知道的新闻，显然都是不重要的新闻，基本可归于垃圾信息之列，那不知道就不知道吧。姚尧所谓真正重要的新闻，是指那些对于时代发展产生根本影响的转折信号，而时代趋势要发生转折，显然不是一朝一夕可以完成，必定是有大量新闻反复验证确认的。我那么早知道，又有什么用呢？根本就没来得及做好准备。……因此，当世界上所有人都在强调先人一步时，姚尧决定试着后人一步，盖后发者反而更有可能先至。当世人都在拼命往前挤时，当世人都在拼命踮脚尖时，我们要试着学会安静坐在原地，潜心研究，夯实基础，以深思熟虑，计划长远。