凯恩斯：沪指有可能在这里构成底部吗？

大参考

　　在有色股板块，特别是以中铝，云铝为代表的金属铝行业的带领下，今天沪指继续反弹，收复了5日线。那么，沪指能否在3000点上方构筑底部呢？我们认为，沪指要想这里构筑底部，依赖于周期股是否能见底。

　　从短期来看，由于美国制裁俄铝，导致伦敦LME铝价暴涨7%以上，从而带动了金属铝行业股票的走强。

　　同时伦敦其他有色金属，比如铜，锌，镍也都出现了见底反弹迹象。还有就是国际原油价格也出现了触底反弹。如果有色金属和国际原油等大宗商品价格继续上涨，则也会带动煤炭有色石油开采股票的上涨，因此，这里是有形成底部的可能的。

　　上证指数的成分股，大多数都是周期性大蓝筹，反应的是宏观经济增速，过去十多年来每次沪指的底部都是以8%-10%的速度向上抬高的，从2005年的998点起算至今，2008年底部是1664，2013年为1849，2016年为2638点。这个底部抬高的速度，基本等于名义GDP的增速，其实核心原因是上证指数的全部股票的加权平均净资产收益率正是落在8%-10%这个范畴上。

　　所以，按照正常的底部抬高速度计算，2018年的底部区域正是3000点上下区域，沪指在3000点左右，是具备见底的可能性的。

　　当然，我们说按照测算出来的沪指底部区域是3000点左右，不代表沪指就不会跌破3000点，目前沪指的下跌趋势并没有改变，谨慎的投资人，不妨等待，底部结构形成再进场。

　　对于创业板指数，虽然今天继续回落，但是我认为，创业板指数实际上已经修复了上涨趋势，如果没有意外，未来市场的机会还是创业板之中，特别是创蓝筹，比如创50的机会更多，这与创50指数基金申购创新高有一定的关系。