张晓峰：贸易战升级，股市全线溃败！

大参考

　　昨天，我对香港汇率保卫战表示了深深的担忧。今天又综合了几方面的资料，再和大家聊一聊。

　　香港联系汇率制度相当于，某个庄股，庄家自己给自己设定了一个必须守住的价位，不能跌破，只要接近，就无限量买进。

　　这种事情在很多市场都发生过，基本上都很难维持。但香港政府目前正在干的就是这件事情。

　　汇率是什么？是一国货币的价格，是两国国力的比较，中短期受利率水平的影响。

　　现在，美国在加息，香港是被迫加息。

　　现在美国的利息是2.3%，香港是1.2%。以3月的利率水平。

　　然后，就出现了一个叫套息交易的交易策略，就是买入高息美元，卖出低息港元。其中有1.1%的利息差价。这个是无风险套利的机会。

　　然后，对冲基金会来加杠杆，10倍的杠杆，年化收益就是11%。100倍杠杆，年化就是110%的收益。10倍20倍的杠杆肯定是家常便饭了，那对冲基金会不会加100倍的杠杆呢？

　　然后，美国还在继续加息。那么，这个收益率就会继续放大，现在还是属于低位建仓。

　　那香港不是也可以跟着加息吗？

　　这个当然是可以。但一加息，股市也跌，楼市也跌。香港楼市的传统是楼市每次大跌都特别猛烈，跌个60%，70%是很正常的事情。

　　像钟正涛就是典型的在香港炒楼炒到破产的艺人，时间点就是当时的金融危机。

　　那中央政府是不是会听任香港货币、股市、楼市任人宰割呢？显然不会，但不会是要付出代价的。这个代价是什么，现在无法量化。

　　如果现在只是港币一个事情，也就算了。

　　问题是，现在是中美贸易对抗战的过程，香港显然（而不是极有可能）是美国打击中国的筹码。这样推衍下去，从心理预期的角度，就很难乐观了。

　　今天还有一个新闻：中兴被制裁，在香港停牌。

　　中兴是5G行业的领军人物。

　　正如我之前说的，现在战争不会用刺刀见红，导弹乱飞的方式来呈现，而是通过金融战争、货币战争、网络战争等方式来呈现。

　　战后的一片废墟，指的不是尸横遍野、流离失所。而是一个国家、人民的财富的大幅缩水。

　　当下，中美对抗不是缓和了，而是愈演愈烈。

　　英国国家网络安全中心发出新的建议，警告电信行业不要使用中兴的设备和服务。

　　中兴通讯在香港停牌，以待刊发内幕消息公告，内容有关美国商务部工业与安全局激活拒绝令。美国商务部周一宣布，禁止美国公司向中兴通讯销售电子技术或通讯元件，为期长达7年。

　　打比方，如果中兴卖的是电脑，CPU是英特尔的。现在英特尔应美国政府的要求不向中兴提供CPU，那中兴的电脑怎么造？怎么卖？

　　而这个CPU，就是比农产品高几阶的贸易战的内容吧？！

　　今天下午2：30还有个重要的消息：

　　商务部裁定原产于美国的进口高粱存在倾销，国内高粱产业受到了实质损害，且倾销与实质损害之间存在因果关系，并决定对原产于美国的进口高粱实施临时反倾销措施。根据裁定，自2018年4月18日起，进口经营者在进口原产于美国的进口高粱时，应依据裁定所确定的各公司保证金比率（178.6%）向中华人民共和国海关提供相应的保证金。

　　反击开始，对抗升级。

　　外交部发言人华春莹17日说，美方行为是典型的单边主义和赤裸裸的经济霸权。如果美方任性妄为，继续逆潮流而动，我们必将严阵以待，毅然亮剑，打赢这场多边主义和自由贸易的保卫战。

　　正是在这样的背景下，隔夜美股的上涨，没有给A股带来任何正面的影响。

　　所有指数全线溃败。

　　基本都是单边下跌。

　　上证破位在即。

　　今天的下跌，就是我之前一直担心的问题，在结构上，创业板的调整始终不到位。在这个蓝圈标注的地方，涨不上去，撑不住了就掉下来了。

　　今天盘中的亮点还是网络安全板块，完全符合我之前讲的逻辑。

　　但受制于中兴核心资源被美国禁运，整个计算机板块出现恐慌性下跌。

　　贸易战升级，行情不容乐观。是目前的基本逻辑。