姚尧：4月4日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌26.55点，收盘报3136.63点，成交量为1897亿元，如下图所示：

　　上证指数今日跳空下跌，再次在跳空缺口前遇阻回落，是以我们在策略上维持前期观点不变，即对权重股依然持回避态度。请再看下面这张创业板指日线图：

　　今日创业板指虽有下跌，但中长线来多头结构仍在，考虑到昨日创业板指属于这波反弹以来的天量天价，故昨日创业板指最高位的1918点大概率是会过的，是以我们继续对创业板持谨慎偏乐观的态度。

　　今天聊一下券商股。过去几个月来，我们曾多次提到券商股长期来看存在暴涨的机会，今天大逻辑没什么改变，只是更新一些最新信息，下面这张是自2000年以来申万证券指数的市净率走势图：

　　我们看到，在2005年那波大牛市启动时，券商的市净率最低点是1.88倍，在2014年那波大牛市启动时，券商的市净率最低点是1.55倍左右。而现在券商的市净率是1.46倍，前几天甚至跌到最低1.40点，可说是历史最低。

　　下面这张是券商股市净率从低到高的排序表：

　　因此，从绝对价值上来讲，券商股现在肯定是便宜的。当然，也会有读者提出质疑，说券商股有这样那样的问题。但反过来讲，正是因为有这样那样的问题，它才会跌得这么低，对吧？要是这也好那也好，它还能跌到1.5倍市净率不到吗？

　　最近有两条跟券商股相关的新闻，第一条新闻是以证金为代表的国家队在持续加仓券商。这条新闻前几天刚出来的时候还一度刷屏，现在就没人再提及了。这就是主力和散户的区别，主力是觉得有价值就会买，长期来看都会涨；散户是只有等涨起来了才会觉得有价值，然后才会买。第二条新闻是作为中美贸易战的一部分，中国极有可能放宽外资对中国证券公司的持股比例。姚尧以为，这事还真有可能实现。对于特朗普政府来说，能够打垮中国制造2025当然最好，如果做不到的话，就在能源和金融等领域多赚点钱，以换取大财团对他的继续支持。对于中国来说，如果能换取美国对中国在高科技领域的让步，那么在其它领域让美国人赚点钱是可以接受的，只要不威胁到国家安全即可。因此，很有可能未来外资会陆续加大对中国证券公司的持股比例，或许也正是这个原因，所以国家队要在底部多吃货。

　　当然，从技术分析的角度上讲，券商股现在还都是均线空头排列，还不到重仓买入的时机（定投除外）。但是，我们有必要密切关注这个板块的动向，反正牛市迟早是要来的，而牛市一旦到来，这就是最确定的发财机会。我们一起盯着！