张晓峰：贸易战一旦爆发，受影响最大的居然是这个板块？！

大参考

　　现在的市场很有意思，只关心两件事情：创业板的抢钱游戏还能玩多久？贸易战到底怎么打？

　　美国股市隔夜没有受到欧股低收的影响，道指大涨了669点报收。然后日本股市也激动了，收盘居然涨了2.65%。

　　早上，美国总统发了个推特：

　　先看到一个翻译，把最后一句：“allwilbehappy”，解释为皆大欢喜。

　　这么一解释，市场就欢乐了，昨天阴云密布的贸易战，今天就已经解决了。

　　但以我不是很好的英语，觉得这个翻译有问题。

　　这里的all应该不是指那些国家，而是指美国人，美国人民。

　　也就是说，特朗普认为：这么多年，美国一直被很多国家在贸易上欺负，这次大家（美国人民）请放心，我一定会让大家（all美国人民）得到一个开心的结果。

　　特朗普是美国总统，为美国人民尽责、造福，不是为整个地球服务的。

　　如果说以前的美国总统还想做地球村的村长，特朗普这次上台从来没表示出对村长位置的兴趣，他只想做好美国的好家长。

　　我一直觉得贸易战只是刚刚开始，市场能如此乐观，我宁愿是我想叉了，特朗普是善良的，而中国绝对有应对的最佳策略（中国或成最大赢家）。

　　今天看了一篇研报，发现受影响最大的居然是军工行业：

　　综合考虑两个方面，一是行业出口对美国的依赖程度，二是行业整体对出口的依赖程度；两者都偏高的行业意味着其行业整体对美出口依赖程度较高，可能在中美贸易战中受到的负面冲击较大。

　　我国2017年各大类商品对美出口集中度的中位数为18%，重要的信息点包括：①武器弹药出口对美依赖最为突出（高达61.7%），航空器、炸药类集中度也超30%，军工方面值得关注；②劳动密集产品的出口集中度也较为突出，且涉及品类众多，③工业制成品中，铁道运输、锅炉机械、车辆三大类集中度较高；初级工业原材料中，塑料及制品、石料水泥、钢铁制品、铝制品、锌制品集中度靠前。

　　分析来看：本次贸易争端的重点关注对象包括钢、铝、汽车等领域，这几个行业的对出口的依赖度并不高；劳动密集型产业领域中，不同类别对外依存存有较大差异。仍目前的信息来看，皮革制品、家具与文体娱乐用品领域风险性相对较高。

　　值得一提的是，海关HS口径出口品类与统计局口径的行业分类难以完全一一对应，我们这里仅将类别大体一致的行业进行对照：其一，机电类产品综合排名第一，如果在贸易战中受到制裁，行业可能遭受较大的负面冲击；其次，钢、铝等金属加工行业虽然对美出口集中度并不低，但由于行业整体出口依赖不高（黑色/有色行业出口依赖度均值仅为2.76%），所以贸易争端对行业整体影响可能相对较小；其三，劳动密集型产业不同品类的出口依赖差异较大，未来如果美国征税范围扩大，皮革、制鞋、家具、文体娱乐用品等行业可能会受到一定程度的冲击；其四，军工类产品出口对美依赖明显居高，也值得市场高度关注。

　　综上所述，中美贸易战是一个长期而纠结的过程，一切只是刚刚开始，对行业的影响也是逐步现出端倪。目前做出的任何结论可能都过于超前。

　　回到市场。

　　创业板抢钱行情的特征非常明显。历史反复告诫我们，没有什么行情是能够一直涨上去的。

　　即使是千年大计的雄安，也成凶案现场。但抢钱的时候，也应该全身心的投入，把抢钱的工作发挥到底。

　　现在唯一可做的就是抢。然后风一紧，立马扯乎，绝不留恋，把故事留给接盘侠。

　　今天有超过100个股票涨停。

　　毫无疑问，热点在创业板范围全面开花。

　　无论是创业板还是创新，都已经形成了充分的共识。目前看，这个共识贯穿未来一个季度甚至半年一年都是非常确定的事情。现在来看还完全找不到替补队员，能够替代这些热点行业。