时寒冰：大博弈，2018

大参考

　　去年年底的时候，我认为，大趋势经历2017年的短暂休整后，将逐步重新回到固有的轨道。2018，将是大博弈之年。

　　回顾特朗普当选之时，不加掩饰地表达对普京的欣赏之情，同样不加掩饰地，声称要对中国商品加征高额关税。但这一切，都受阻于“通俄门”的调查。白宫不得不一次次表达对俄罗斯的强硬，以洗刷或避嫌，而对中国则表现出柔情，尤其是在朝鲜问题的解决上，特朗普毫不掩饰他寄希望于中国出手相助的态度。

　　但是，税改的通过，让特朗普变得自信，他在很多方面不再委曲求全，而是重新回归到他起初的状态。

　　更为重要的是，特朗普开始修正自己的行为。

　　2018年1月25日，特朗普抵达瑞士达沃斯，不仅没有宣扬饱受抨击的孤立主义路线，反而表现出拥抱世界的热情。他强调，美国将在构建更加美好世界的同时，与世界保持友谊和伙伴关系，美国希望看到一个共同繁荣的未来。

　　如果这种变脸仅仅是让人不能一下子适应的话，那么，他的另外两个表态就令世界惊讶万分了。

　　其一，特朗普表达了重归跨太平洋伙伴关系协定（TPP）的意愿，尽管他附加了一些条件，但这些条件更像是为他自己找台阶下。毕竟，亲手撕毁TPP协议的是他。

　　其二，特朗普大幅修正了对美元的态度。1月24日，美国财长努钦在达沃斯年会上告诉记者：“很明显，美元疲软对我们有好处，因为它和贸易与机遇有关。”努钦的讲话只是在重复特朗普过去的一贯立场。在美国白宫的要员中，努钦是跟随特朗普最紧的人。不知怎么的，这个人总是让我想起李莲英李公公。

　　但是，这次努钦把马屁拍到了马蹄上。1月25日，特朗普说：“美元将会变得越来越强大，最终我希望看到强势美元。”

　　另一方面，美国对中国的贸易动作不断。2月16日，美国商务部部长罗斯公布关于进口钢铁和铝产品的调查报告，认为进口钢铁和铝产品严重损害了美国内产业，威胁到美国国家安全，由此建议美国总统特朗普对其征收高额关税或实施进口配额。

　　1月底，特朗普批准对进口大型洗衣机及进口光伏产品征收保护性关税。

　　2月14日，美国商务部宣布，从中国进口的铸铁污水管配件存在倾销行为，将征收高幅度保证金。

　　2月27日，美国商务部做出最终裁定，对进口中国的铝箔征收反倾销和反补贴税。根据美国认定的倾销和补贴幅度，美国商务部将可能对进口上述中国企业的铝箔征收最高106.09%的反倾销税、最高80.97%的反补贴税，“双反”税合计最高可能超过186%。

　　这些涵盖了影响趋势的几大重要元素：贸易战、TPP、美元。而这些元素，正是2017年之前决定趋势前行的主体力量。

　　2月5日上午，杰罗姆·鲍威尔正式宣誓就职，接棒耶伦出任第16届美联储主席，全球市场用大暴跌迎接这位新的掌门。许多人据此认为，鲍威尔可能会在2月27日的众议院金融服务委员会作证时，表现出委婉的态度，以避免市场重新陷入动荡。但是，鲍威尔不是耶伦，耶伦老太太打四年太极累得气喘吁吁，人们看得也气喘吁吁。鲍威尔不玩花的，只讲实惠。他态度非常明确：美国经济前景是大好不是小好，渐进式加息将延续，不会因为市场波动受到影响，缩表也将继续……

　　蓦然回首，舞台还是那个舞台，但太极拳变成了虎拳。

　　美国已亮剑，中国其实也早已亮剑：从一带一路，到人民币国际化，到南海扩岛，到石油人民币……刀光剑影，虎虎生威……

　　2018年，将是大博弈之年，而趋势，也将重回原有的轨迹，逐渐向前推进。作为普通人，作为历史的见证者，我们将目睹凄怆亦或辉煌？或许，都已经不重要。在历史的长河中，我们只是一个个微不足道的过客而已。

　　附一：

　　鲍威尔国会首秀前全球市场普涨欧股升至三周新高
　　2018年2月26日
　　美联储新任主席鲍威尔本周二、周四将发表半年度货币政策证词，这将是他上任以来的国会首秀。在这之前，周一全球市场普遍上行。
　　在欧洲，Stoxx600指数上涨0.6%，报383.43点，创三周来新高。其他国家主要股指全面上涨，德国DAX指数上涨0.4%，英国富时100指数涨0.5%，法国CAC40指数上涨0.6%。在美国，股市开盘前股指期货全面走高。其中，道指期货上涨135点，涨幅0.5%；标普500指数期货上涨0.4%；纳斯达克100指数期货涨0.2%。此外，美国10年期国债收益率继续下行，当前报2.841%，创两周新低。美元指数也小幅下滑0.22%，报89.72。

　　附二：

　　路透：美国股市下跌，美联储主席鲍威尔讲话重燃升息忧虑
　　路透纽约2月27日：美国股市周二录得约三周前大跌以来的最大单日跌幅，此前美国联邦储备理事会(FED/美联储)主席鲍威尔的讲话引发投资人担心，今年升息次数比预期的要多。
　　鲍威尔对美国经济发表了乐观看法，称数据增强了其对通胀的信心。此番讲话后，交易员将对联储今年可能升息次数的押注增加至四次。
　　公债收益率也上涨，CBOE波动性指数升2.79点，至18.59，为近三周来的最大单日涨幅。
　　这是鲍威尔担任美联储主席以来的首次半年度国会作证，市场目前正处于从近期的大幅抛售中复苏的敏感时期。此轮跌势确认市场进入修正，或者说从1月26日触及的纪录高位下跌10%。对升息的担忧是导致市场遭遇抛售的部分原因。
　　鲍威尔在事先准备好的讲话中暗示，联储将坚持当前的渐进升息路径，不过，他在国会的这番讲话看似令市场不安。
　　“他说，他感觉经济在增强，这微妙地暗示，他个人预计今年将升息四次，”JonesTrading首席市场策略师MichaelO‘Rourke称。