旗扬：美股稳定，特朗普再得一分

大参考

　　先请看一条新闻：

　　道指大涨400点，为期两周的动荡暂告结束
　　华尔街日报中文网2018-02-1308:23:38
　　美国股市周一连续第二个交易日大涨，大宗商品价格持稳，这可能表明市场阴云开始消散；此前两周市场连连重挫，从纽约到香港的股指都跌入回调区域。
　　周一从石油公司、地区银行到公用事业公司的各类股票普遍上涨。整个交易日没有出现上周跌势中所特有的动荡行情。标普500指数和道琼斯指数稳步上扬，一直没有掉头向下，二者分别收涨1.7%和1.4%。
　　这样的行情与过去两周截然不同，当时出于对债券收益率上升以及做空波动性押注崩盘的担忧，投资者在截至上周三的一周内从股票基金撤出的资金数量创下纪录，同时抛售石油和黄金等资产。在整个上周期间，道指出现53次走势逆转，其中有一个交易日就出现了29次。
　　股价的大幅波动致使许多交易员表示不确定这波低迷行情将在何时结束。
　　然而周一，市场显现出反弹的迹象，这让一些投资者看到希望，认为一度令全球市场色变的动荡格局已开始消退。
　　在上上周美股暴跌时，有网友叫我分析一下，我说需要观察。股市大跌，不是钱蒸发了，而是有钱从股市跑出来了。跑出来的钱我们需要观察他的流向，如果是留在股市观望，那么到一个止跌点之后会稳住。如果流向欧洲，那么美股就会继续暴跌，因为这可能意味着美国资本开始大规模向欧洲转移。

　　特朗普就任总统没几天的时候，我分析过他可能采取的政策：
　　2017-01-2309:45:18

　　特朗普的执政理念反映到经济上应该有这么几件事

　　1、拉低美元指数。强美元不利于美国对外出口，同时世界经济会萎缩，美国对外出口无法增加。美国的资源价格（指能源，美国已经变成石油出口大国）也上不来，不合算。

　　2、打压美国股市，把股市里的钱全部赶出来，参加到美国国内经济建设。办法当然不是行政手段，而是通过打击几个不听话的大型上市公司，就会造成股市恐慌性下跌。特朗普不需要股市虚假高位，实业、就业那么差，这都是大家知道的事情。

　　3、堵住资本外流之路。美国资本市场是高度自由市场，进出自由。看特朗普有什么办法，会不会像中国这样采取临时管制措施。

　　4、不要强行抽取世界流动性，对在外的美元资本不必赶他们都回来，反而应该通过国家名义对外提供流动性，这是美国与中国不同的地方，因为美元是世界货币。世界经济好了，美国的出口才能好。即是说，美联储可以继续印钱，但是这些钱不要通过私人机构往外放，而是通过类似中国的国开行、丝路基金往外放。

　　特朗普的治国策略决定了美元要走弱，美股也要从天上下来。当然这里面还存在另外一个问题，美元指数下跌，那就是美元贬值，会带动美债贬值，美债收益率会上升，这就增加了美国的利息支出。尤其是十年期国债，也就是2008年金融危机爆发时发行的国债，今年和明年陆续到期，需要兑付。美元指数大跌，最低时跌破89，使得十年期美债收益率涨到2.7%。所以，美元指数不能跌得太狠，再跌美国的财政成本会继续增加。

　　相对的，中国人民币兑美元汇率近期暴涨，最高涨到6.29。人民币升值对中国有利有弊，有利的是可以加快推进人民币国际化的进程。不利的，是中国对美出口会受到抑制，另外，美元贬值太厉害，那中国手中持有的美元资产也会贬值。所以，我认为，中国不希望美元贬值的太厉害，适可就行。

　　那么，这次美元指数持续下跌、美债收益率大涨、美股大跌，会是哪些方面的原因造成的呢？

　　1、这是特朗普势力推动的。他们希望这样，这对美国再次伟大有利，可以增加出口，可以降低企业资产成本。所以，国际上有人说这是美国在操纵汇率。当然，特朗普政府予以否认了。但是又不能大跌，美元继续大跌会危及美元霸权地位，美债收益率继续大涨会使得美元资产进一步贬值，美国利息支出增加；美股如果继续大跌，会让股市崩盘，造成金融危机。

　　2、是国际资本集团推动的。国际资本集团如果要转移欧洲，就会有那么一天，约好同时从股市撤出，美股暴跌，钱流向欧洲。可能进欧股，也可能进入实体。欧洲在推动容克计划，就有点像二战后的马歇尔计划，准备吸纳大量从美国流入的资本，推动欧洲经济建设。但是目前看，如果是他们所为，美股就应该继续下跌，美股里抽逃出来的钱会大量流向欧洲。而现在没有出现大量美国资本流向欧洲的情况——美股大跌，欧洲股市也跟着大跌。况且，在欧洲独立防务体系建立之前，美国资本也不敢大量转移到欧洲。否则，一旦出现不测，那就人为刀俎我为鱼肉。

　　3、中俄推动的。中国有这个实力打下美元指数，也有实力让美国国债收益率大涨，但是我认为中国目前没有这个动机。因为中国这么做，会影响到中国出口，也会影响到中国的股市。实际情况也是这样，中国股市受美股的影响，这几天也是大跌。

　　综合以上分析，我个人觉得，目前的美元走弱、资本市场动荡，应该是特朗普势力主导推动的。他们对美元指数是可控的，在阿富汗、叙利亚炸一下，就能把美元指数拉起来。目前，美元指数已经回到90以上，以后会维持在90-95区间之内。

　　在特朗普就职以前我也分析了特朗普的治国方略，其中一条就是投资升级“铁公机”。这既是更新国内基础设施，也是以基建拉动经济。方法会是中国的“三点式”：联邦政府拿一点、地方政府出一点、社会资本投一点，联邦政府拿出一万亿美元作为20%杠杆投入,撬动五倍的地方和社会投入，最终美国基建投入总量会达到六万亿美元。联邦政府当然没钱，怎么办？发行基础建设债券，逼着华尔街资本家掏钱。华尔街资本家的钱在哪里？在股市里。

　　这两天，据说白宫正在研究基建投资方案，试图以一撬动40倍投入：2000亿美元撬动八万亿美元投入，太狠了，我无法想象。将来美股会慢慢下跌，里面的钱会逐步被挤出来，投入到美国的实体经济，基建也是实体经济啊。

　　至于资本家的投入回报，我以前也分析过了，可以建收费站收费、收取机场建设费、收取铁路建设费等。只要有钱赚，资本家也会投的。

　　（02.13）