草根老王：历史不会简单的重复

大参考

　　在一月二十五日《流动性困境下的股市》的博文中指出：由于流动性---货币投放量的大幅下降，超级主力不得不以估值的名义，自我缩容到流动性好的大盘权重股上，发动自救行情。但是，本周上证50指数的暴跌10.78%，告诉了市场：所谓的价值投资，蓝筹行情是一个故事，一个忽悠！

　　行情发展到这里，没有人可以否认这是一次古灾。在一月底的时候，老王的一个朋友对我说：在历史上，股市从来没有在二月份发生过大跌或暴跌的，最多是盘整。所以，他坚定看好后市行情。结果，二月股市发生了古灾。今天又看到有文章说：暴跌或是长牛的起点。还有人将本次暴跌与前三次古灾作了统计比较，认为跌幅已到位，接下来又会走出慢牛行情。行情真会如此发展吗？

　　短期来说，市场因为跌幅过大，以及外围股市的暂时企稳，可能会出现超跌反弹。但是由于当前的市场背景与前三次古灾时完全不同，所以我认为历史不会简单的重复。

　　一前次的古灾，有超级主力救市。本次是在超级主力疯狂拉升大盘权重股的情况下，发生古灾的。

　　二前次古灾的时候，货币还在大放水，市场实际利率处在低位。本次是在流动性收紧，去杠杆，以及实际利率上升的情况下发生。

　　三前次古灾发生时，经济还处在上升之中。本次是在放弃数量上的增长，转为“高质量”增长的情况下发生。

　　2015年古灾发生后，老王发文指出：古灾最大的危害是消灭了流动性。本次古灾再次地消灭了流动性。接下来，随着M2的继续收缩，继续去杠杆，实际利率的继续上升，在超跌反弹之后，股市将不可避免的发生流动性困境，更多的股票会成为“冻产”，要么死水一潭，要么“断崖”变现。对于整个大市，由于超级主力已无力救市，又没有新的大规模的增量资金入市，它会因为宏观经济追求“高质量”的增长，放弃数量增长而稳步下跌，一直到见到真正的市场底部的到来！