东方时事解读：（简单谈谈）美国长期利率

大参考

　　新闻：美国30年长期房贷利率上升到4.04%。2018年开年，在本周，长期住房贷款利率上升至数月以来的最高水平。抵押贷款巨头房地美(Freddie Mac)周四表示，30年期固定利率抵押贷款利率本周升至4.04%，为5月以来最高水平。

　　嘉宾问题：这个美国30年长期房贷利率和东方时事解读当中所说的，美国国债长期利率有没有关联性？

　　东方：它这个和长期利率还是有关联性的。这个长期利率，包括中国的长期利率，房贷的长期利率也叫长期利率。一般而言它是紧密相关的。这个美国的长期利率，我们原来有一个安全标准是8.5%，为什么给出这个数据呢？在我们的观察中，我们认为美国设计的巨量金融衍生品，在本质上，于设计层面，在有意与无意中，它基本上排除了长期利率升过8.5%这个上限。也就意味着，一旦长期利率升破了8.5%这个上限后，很多很多的金融产品设计的模型就全部崩塌了，安全线被击穿。所以在美国加息的时候，我们一方面要盯着它的长期利率。我们原来也提出过，在美国进行扭转操作的时候，在抛售美国的长期债的时候，中国务必要控制好长期债券的仓位，不要轻易的抛出去，就是抛出去，也要有抛有进，保持一个大体的一个平衡，或者稍稍有所增加。就是为了在这个层面上保持一种有效的干扰手段。

　　当时的美国扭转操作是干嘛的呢？他就用很多短期债券换取长期债券。拿着短期债券作用不大，到了一定时间就到期了。而长期债券就不一样。我们原来就特别关注这个问题。美国的房贷它当然是一种长期利率，但是大家注意啊，美国的房地产泡沫，它现在也慢慢的起来了，它好像比当时次贷危机之前的那个水平还高一点。所以说在这个情况下，美国现在不停的用“缩表”、“退出量宽”，“加息”的情况下，慢慢的推送到这么一个水平。

　　但在我们的观察中，现在的这个水平是属于一种精确控制的水平，它在有意识的控制这些利率，这些利率它一方面影响到美国国内的一些经济的运行状况，特别是一些投资收益。但是它更多的是影响南方国家在国际金融市场的一些投资与融资。

　　这两天的美元指数突然跌破了90点，从我们观察的角度来看，我们认为这是在他很长时间没有办法将美元往上推的时候，要警惕它有这么一种危险性：既然美元指数推不上去，那干脆下来。在市场形成错觉的时候，再用一些不寻常的金融手段，反手再把美元指数推上去，就像声东击西一样。

　　所以说，在这个时候，我们一方面要关注这个长期利率，另外一个方面大家要注意，在现在这个阶段，西方（欧美）还没有真正开始实质性的水淹南方，还有很多东西没有敢动。所以这个时候，长期房贷利率升到4.04%，从我们的角度来看，西方对它仍然是可以控制住的，或者说是有控制的将利率升到了这个水平。警惕它是对的，但是现在不要对它过于的紧张。