张平：汇率之战惊心动魄 中美谁会是最终赢家？

大参考

　　从表面上看，近期美元与人民币呈现“强弱分明”的走势。但实质上，人民币的强势上涨背后有其“赢弱”之处，主要还是以攻为守。而美元指数狂跌背后有着层层杀机，而且步步跌得都很惊心。

　　2月1日（本周四）16:30，在岸人民币兑美元收盘报6.2960，较上一交易日跌40点，盘中一度升破6.29关口，续创2015年8月以来新高至6.2866。人民币兑美元中间价调升294个基点，报6.3045，并创2015年8月11日以来最高。

　　在短短的一个月里，人民币中间价从6.5左右一度升破6.29关口，涨幅超过3%，创下2015年8月“811”汇改以来新高。

　　如果从去年12月下旬以来这波人民币单边上涨计算，已经累计上涨4%。而2017年全年，人民币升值幅度才为6%。

　　对此，我们认为，人民币出现快速升值，美元指数狂跌甚至跌破了90的历史支撑位，这才是主因。同时，我国央行近期不断上调中间价，从而引导人民币汇率不断上行，以及我国政府开始加强对外汇流出的管制，加速了人民币连续上涨的动能。

　　面对近期人民币的疯涨行情，专家们从中道出了其背后的玄机：

　　一方面，人民币升值可以留住国内外资金，防止游资大规模抛售中国资产，并回流美国本土，这样可以让我国楼市、股市泡沫还能在高位维持一段时间，如此可为防控系统性金融风险腾出足够时间和空间。

　　另一方面，人民币要走国际化道路，首要目标就是汇率要始终保持强势。由于美元指数持续赢弱，这为人民币国际化迎来了新的契机。现在你若去东南亚旅游，可以用人民币来消费。

　　此外，俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等石油生产国，都希望以人民币作为石油计价单位。更关键的是，已经有60多个国家承诺将以人民币作为储备货币。

　　现在看来，人民币汇率大幅升值，似乎对中国有利，人民币升值对中国人外出旅游、留学、海淘购物也都有很大的受益。甚至于对于房产、航空、银行等手持大量外债的高负债企业也是利好，从此对外债务给减轻了，难道不好吗？

　　但是，我们近期却从美国政府那边传来的信息却是，美国高层却更乐见美元指数的贬值。那么，美元贬值会给美国带来哪些好处呢？

　　首先，美元指数一路狂贬，对于中国出口不利。

　　过去一年多，人民币升值了6%，而进口增速全年却达到了15.9%，出口增速才7.9%，贸易顺差增速下滑17%。如今，一个月上涨3%，一个半月上涨4%，几乎将出口企业的一半利润吃掉！

　　所周知，中美经贸关系已经进入多事之秋，美国税改、对华贸易摩擦等等举措都在为“美国制造”创造条件，而现在又再加一个美元指数的持续贬值，这无疑更加提升了美国商品的出口竞争力，将使中美两国贸易逆差进一步收窄。

　　再者，美元暴跌是为了掩护美资辙退。

　　特朗普实行了减税政策后，苹果公司已经准备把海外利润汇回美国，而美国企业的海外利润是用当地货币计价的，如果美元指数疯狂贬值，甚至跌至90以下，那就意味着，美国在海外的企业不必再汇更多的美元回本土了。

　　在此之前，特朗普曾表示，税改后，在未来的数年内可能会有4万亿美元回流美国，而这次美元疯狂贬值，就是要掩护美资将别国的货币换成美元后，全身而退。

　　举个例子，2017年初，美元兑人民币在6.9左右，现在却落到了6.3附近，如果按照现在的价格将在华利润换成美元，1亿人民币就可以多换140万美元。

　　再次，美国希望通过美元指数的持续贬值，来给新兴经济体剪羊毛，这样可一劳永逸的保持着美元在国际货币体系中的霸主地位。

　　2008年暴发了国际金融危机，美联储为了应付这场危机，就拿出了量化宽松政策，说白了就是通过印钞票来化解金融风险。

　　而很多新兴经济体国家也跟着货币宽松，从而推高了其本国的资产泡沫。现在美国要收紧货币了，新兴经济体受到冲击就会更直接。

　　早在上世纪八十年代中期，日本经济持续向好，日本人狂买全球资产，日元大有取代美元霸主地位之势。随后，日美就签下了著名的《广场协议》，美国逼迫日本单边升值，这导致大量的游资流向日本，推升了日本房地产泡沫。

　　到了九十年代初，美国的经济政策开始收紧，日本也跟在后面加息，随后日本房地产泡沫破裂，日本经济开始进入了二十多年的低迷期，日元挑战美元的霸主地位也就此告吹。

　　而这次也一样，美国希望通过货币战争，把他未来可能出现的潜在竞争对手给打压下去。

　　最后，美元疯狂贬值，美国对外的债务就可以得到部分稀释。

　　现在特朗普又搞基建投资建设，又要搞减税，美国政府的财政赤字肯定又要直线上升，那么美联储只有通过美元指数持续贬值，通过全球货币体系霸主的地位，来将一部分还债压力转嫁出去。而倒霉的是那些持有美国国债的人，莫名其妙债权被稀释掉了。

　　从表面上看，近期美元与人民币呈现“强弱分明”的走势。但实质上，人民币的强势上涨背后有其“赢弱”之处，主要还是以攻为守。而美元指数狂跌背后有着层层杀机，而且步步跌得都很惊心。其主要目的就是，只为美国一家经济复苏，其他一切都可置之度外。