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张平:汇率之战惊心动魄 中美谁会是最终赢家?

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发表于 2018-2-5 07:46:22 | 显示全部楼层 |阅读模式
  从表面上看,近期美元与人民币呈现“强弱分明”的走势。但实质上,人民币的强势上涨背后有其“赢弱”之处,主要还是以攻为守。而美元指数狂跌背后有着层层杀机,而且步步跌得都很惊心。

  2月1日(本周四)16:30,在岸人民币兑美元收盘报6.2960,较上一交易日跌40点,盘中一度升破6.29关口,续创2015年8月以来新高至6.2866。人民币兑美元中间价调升294个基点,报6.3045,并创2015年8月11日以来最高。

  在短短的一个月里,人民币中间价从6.5左右一度升破6.29关口,涨幅超过3%,创下2015年8月“811”汇改以来新高。

  如果从去年12月下旬以来这波人民币单边上涨计算,已经累计上涨4%。而2017年全年,人民币升值幅度才为6%。

  对此,我们认为,人民币出现快速升值,美元指数狂跌甚至跌破了90的历史支撑位,这才是主因。同时,我国央行近期不断上调中间价,从而引导人民币汇率不断上行,以及我国政府开始加强对外汇流出的管制,加速了人民币连续上涨的动能。

  面对近期人民币的疯涨行情,专家们从中道出了其背后的玄机:

  一方面,人民币升值可以留住国内外资金,防止游资大规模抛售中国资产,并回流美国本土,这样可以让我国楼市、股市泡沫还能在高位维持一段时间,如此可为防控系统性金融风险腾出足够时间和空间。

  另一方面,人民币要走国际化道路,首要目标就是汇率要始终保持强势。由于美元指数持续赢弱,这为人民币国际化迎来了新的契机。现在你若去东南亚旅游,可以用人民币来消费。

  此外,俄罗斯、伊朗、委内瑞拉等石油生产国,都希望以人民币作为石油计价单位。更关键的是,已经有60多个国家承诺将以人民币作为储备货币。

  现在看来,人民币汇率大幅升值,似乎对中国有利,人民币升值对中国人外出旅游、留学、海淘购物也都有很大的受益。甚至于对于房产、航空、银行等手持大量外债的高负债企业也是利好,从此对外债务给减轻了,难道不好吗?

  但是,我们近期却从美国政府那边传来的信息却是,美国高层却更乐见美元指数的贬值。那么,美元贬值会给美国带来哪些好处呢?

  首先,美元指数一路狂贬,对于中国出口不利。

  过去一年多,人民币升值了6%,而进口增速全年却达到了15.9%,出口增速才7.9%,贸易顺差增速下滑17%。如今,一个月上涨3%,一个半月上涨4%,几乎将出口企业的一半利润吃掉!

  所周知,中美经贸关系已经进入多事之秋,美国税改、对华贸易摩擦等等举措都在为“美国制造”创造条件,而现在又再加一个美元指数的持续贬值,这无疑更加提升了美国商品的出口竞争力,将使中美两国贸易逆差进一步收窄。

  再者,美元暴跌是为了掩护美资辙退。

  特朗普实行了减税政策后,苹果公司已经准备把海外利润汇回美国,而美国企业的海外利润是用当地货币计价的,如果美元指数疯狂贬值,甚至跌至90以下,那就意味着,美国在海外的企业不必再汇更多的美元回本土了。

  在此之前,特朗普曾表示,税改后,在未来的数年内可能会有4万亿美元回流美国,而这次美元疯狂贬值,就是要掩护美资将别国的货币换成美元后,全身而退。

  举个例子,2017年初,美元兑人民币在6.9左右,现在却落到了6.3附近,如果按照现在的价格将在华利润换成美元,1亿人民币就可以多换140万美元。

  再次,美国希望通过美元指数的持续贬值,来给新兴经济体剪羊毛,这样可一劳永逸的保持着美元在国际货币体系中的霸主地位。

  2008年暴发了国际金融危机,美联储为了应付这场危机,就拿出了量化宽松政策,说白了就是通过印钞票来化解金融风险。

  而很多新兴经济体国家也跟着货币宽松,从而推高了其本国的资产泡沫。现在美国要收紧货币了,新兴经济体受到冲击就会更直接。

  早在上世纪八十年代中期,日本经济持续向好,日本人狂买全球资产,日元大有取代美元霸主地位之势。随后,日美就签下了著名的《广场协议》,美国逼迫日本单边升值,这导致大量的游资流向日本,推升了日本房地产泡沫。

  到了九十年代初,美国的经济政策开始收紧,日本也跟在后面加息,随后日本房地产泡沫破裂,日本经济开始进入了二十多年的低迷期,日元挑战美元的霸主地位也就此告吹。

  而这次也一样,美国希望通过货币战争,把他未来可能出现的潜在竞争对手给打压下去。

  最后,美元疯狂贬值,美国对外的债务就可以得到部分稀释。

  现在特朗普又搞基建投资建设,又要搞减税,美国政府的财政赤字肯定又要直线上升,那么美联储只有通过美元指数持续贬值,通过全球货币体系霸主的地位,来将一部分还债压力转嫁出去。而倒霉的是那些持有美国国债的人,莫名其妙债权被稀释掉了。

  从表面上看,近期美元与人民币呈现“强弱分明”的走势。但实质上,人民币的强势上涨背后有其“赢弱”之处,主要还是以攻为守。而美元指数狂跌背后有着层层杀机,而且步步跌得都很惊心。其主要目的就是,只为美国一家经济复苏,其他一切都可置之度外。

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