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肖磊:黄金价格还有进一步的上行空间

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发表于 2018-1-25 09:17:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
  在过去的一个多月时间里,比特币的大跌,引发了市场的无数猜想和质疑。然而,一度被认定为可替代黄金和法定货币的比特币,在真实的资本市场中占比还是太小,媒体关注的热度远大于实际生活中人们参与的热度。

  可黄金却有不同,即使有人大胆预言,黄金可能会被以比特币为首的虚拟货币所代替,但实际上,黄金的投资价值还是被市场所广泛的推崇和认可的,并在近一个多月时间里,大涨8%,超过100美元。

  不可否认,在黄金上涨的这一个多月时间里,美元的疲软表现,助涨了黄金的上涨势头。但从两者的价格波动幅度来看,黄金上涨8%与美元指数下跌3%显然不成正比。即使有美联储将在2018年里再度加息三到四次的市场判断,即使有欧洲央行和日本央行将结束QE操作,停止负利率时代的预期,但这些都没有阻止黄金价格在2017年的下半年里,两次实现上冲1300美元整数关口的现实。

  单从技术分析的角度来看,黄金价格自去年7月回落下探1204美元之后,就展开了两次非常有规律的震荡上行。9月触及1357美元的阶段高点,随后展开较长时间的一次技术性调整,到12月中旬回落至1236美元,再次展开新一轮价格上攻,目前稳定在1330美元上方。

  由此可见,黄金价格在2017年里的两次下探低点,均没有低于2016年的1122美元和2015年的1045美元。这表明在过去三年里的震荡反复过程,金价整体走势已经开始出现底部逐渐抬高,市场成交价格密集区稳步上移的情况。

  从日、周、月K线的移动平均线和其它技术指标综合对比来看,黄金价格已经稳定走出了之前长达7年之久的下行趋势,并开启了新趋势的建立和盘升过程。

  原油价格的上涨和其它大宗商品在过去两年里的强劲反弹,为全球性经济向好和通胀预期做了证明,也打下了理论基础。然而,实际上各国通胀数据却表现迟缓,都稳定在合理且偏低的水平。个别小国家因国内政治、经济等特殊因素造成了货币非理贬值除外。

  但我们也看到,全球的贸易量明显增加,且贸易结构更为全面,贸易互联的区域和范围也更为广泛,更为趋向于均衡。由此可见,以需求增加为主要因素的全球经济复苏向好,还在继续。

  这将进一步刺激市场对原油、大宗商品,以及货币流动性的强大需求。因此,通胀预期的进一步走高,可能会因数据本身的延后性,而向后延迟一段时间出现,但这种通胀走高,往往具有普遍性和集中性,对全球经济的影响更为不确定。

  因此,黄金的避险属性将受到更多市场投资者青睐,也将因通胀因素本身,而实现黄金价格的自然上涨。

  所以,我们判断黄金价格还将继续保持当前震荡上行的趋势,且具有一定的上涨空间。而在投资策略上,因为我们判断金价已经结束长达7年的震荡下行调整趋势,并展开了一个新的运行趋势。在新的黄金慢牛走势中,当市场出现明显的金价调整时,买入黄金并耐心持有,是最为理想的黄金投资策略。

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