陈思进：给中国散户的中国股市投资策略建议

大参考

　　中国的资本市场多年来，楼市和股市好似跷跷板。而当下，资本市场最明显的转折点是，坚持不懈地严厉调控楼市。再坚持调控一到二年，一旦将房价永涨的预期打下去，楼市就会出现明显拐点。那时，就会又会有大量的资金涌入股市。资本市场的重要性不用再多说了，而股市应该是分享经济发展成果相对最公平之处，更是财富分配最敏感的市场。

给中国散户的中国股市投资策略建议
文/陈思进

　　11月4日，清华大学教授、原副主席中国证监会高西庆，在第三届中国并购基金年会上演讲时表示，中国的证券市场不管是监管者，还是老百姓，平均水平都大大高于其它国家。国外市场相对中国市场更可预测，中国投资者只能预测短期，而一做短期最大可能性就是赌博。

　　高西庆教授对中国股市的总结很有道理！

　　举美国为例。在美国，散户的确很少做短期，他们中的绝大多数人往往通过自己的退休金，比如401K买入基金，特别是指数基金，每月定期（一般是出薪日）买入，每年查看二、三次，做一次小调整，俗称“傻瓜”投资法。

　　而多数中国散户在股市的操作行为，犹如华尔街投行的交易员，大多采取低买高卖的方法。过去的大半年时间，A股从3000点，升至超过3400点（验证我在年初的判断，中国股市在下半年会有一个小阳春）。然而在3400点之际，市场的声音产生了分歧，看多、看空的声音都有，争议较多一时难以分解，使得A股一时略有回调。

　　目前，股市依然是投资者、尤其是散户非常关心的话题，本文的重点并不是讨论沪指的涨跌，而是希望就适合股民、尤其是A股散户的投资方法提供一些建议。

　　如果大家倾向投资欧美股市，不言而喻长期持有更好，就像巴菲特所采取的策略：buy and hold，即买入并持有。

　　如果人们更愿意投资中国股市，当下从宏观层面来看，中国最不缺的就是钱，总存款接近160多万亿，其中，央企就有45万亿，老百姓的储蓄60多万亿。上市公司的质量也有进步，另外，整体的市盈率也并不高，平均23倍，沪深300是15.8倍，股市中分红也越来越多了，今年1月～11月的分红为9700亿元。

　　虽然经济发展速度相比前几年，稍微偏低了一些，但依然是欧美的两、三倍以上。同时，证监会对股市的监管力度，也比过去严厉，如最近对“小燕子”的行政处罚及市场禁入，算是标志性的吧。

　　长期来看，中国的股市将会健康发展，不过对于绝大多数普通股民来说，靠短线炒股别说发财，甚至连赚钱都很困难。别说中国股市了，即便是在欧美股市中，短线炒股赚钱的比例不超过10%：70%亏钱，20%持平（持平其实也是亏，浪费了宝贵的时间），真正赚钱的投资者仅占10%。

　　而在中国这样的股市环境中，普通投资者尤其是散户，长期持有或许会更好，投资的时候只用闲钱（这些资金三、五年内都不用的），买入上证50指数，或者投资大蓝筹股，在每一个行业中只选择头两家，最好不要超过三家。

　　然而，股市有风险，入市须谨慎！因为从来没有稳赚不赔的炒股方法。如果真有这么一个方法，被大众都知道的话，岂不人人炒股，人人都赚钱了吗？这怎么可能呢？

　　可以这么说，只有概率相对比较大的投资赚钱方式，在这儿，必须把投机和投资的区别清楚，这非但是国内散户、甚至一些专家都混为一谈的：

　　投资——是价值的变动，把蛋糕做大的行为

　　投机——是基于价格的变动，仅靠价差获利的行为

　　投资是把蛋糕做大，大家共同分享来自于投资物所产生的收益；而投机的收益，是来自于另一个投机者的亏损，比如买入一种商品指望以更高的价格卖出，不管是何种商品，都只能归类为投机行为。投机就是有人赢，同时有人输的零和游戏，这和四个人打麻将的道理是一样的。如果期望低买高卖投机赚钱，再加上短线炒股，甚至有很多散户去玩比特币，炒外汇，炒期货，这些都是风险非常高的投机品。对于散户来说，由于信息极不对称，只能是亏多赚少。

　　谈回股市。中国的资本市场多年来，楼市和股市好似跷跷板。而当下，资本市场最明显的转折点是，坚持不懈地严厉调控楼市。再坚持调控一到二年，一旦将房价永涨的预期打下去，楼市就会出现明显拐点。那时，就会又会有大量的资金涌入股市。

　　资本市场的重要性不用再多说了，而股市应该是分享经济发展成果相对最公平之处，更是财富分配最敏感的市场。

　　因此，希望中国股市能不断地向公平转变！来一个制度性的变化！

　　总之，我看好中国股市的未来，投资指数、长期持有是不错的投资选项。