凯恩斯：小心沪指加速赶顶

大参考

　　今天沪指收盘3474点，再创反弹新高，原因有很多，从板块来看，银行股的贡献最大，目前工农中建交五大银行的估值还是合理的，工商银行和建设银行从估值来看，大概还有20-30%的上涨空间，但是以今天这种6%以上的快速的上涨，恐怕本月就会估值修复到位。而且，从估值来看，目前除了五大行，其实今天一些涨停的小银行，估值其实是不便宜的，比如张家港行，市盈率32倍，市净率3倍，远远高于银行也的平均估值一倍以上，属于明显是高估了的，短期炒炒可以，长期投资价值不大。

　　如果未来银行和保险以今天的这种速度加速，则沪指恐怕也距离顶部也不远了，而且与管理层的慢牛的目标相违背。所以，银行股的加速其实是一个危险的信号。当然，短期银行还会保持强势，不过大家心里要有数。

　　金融股有三驾马车，银行，保险和券商，目前券商是涨幅最小的，牛市到来，机会也是最多的，我们依然看好互联券商的机会，比如东方财富网，同花顺和恒生电子等。当然，目前他们的估值也不便宜大，但是，如果未来牛市到来，业绩会填补估值。其他的券商，我们还是看好大券商。大家可以翻翻中国十大券商排名，里面基本都是上市公司。

　　虽然今天创业板又跌了，属于标准的熊市，但是本人真的不悲观，在2011--2012年的时候，我们也曾经经历过长达2年的大 市，但是我们积累下来的经验是，越是熊市，价值投资越有效，因为熊市也会有牛股 。何况就是目前创业板在熊市，也不能阻挡智飞生物，乐普医疗，爱尔眼科三个创业板市值排名前10的股票创历史新高。其中一个股票，我们在公开媒体反复讲过公司的机会。