凯恩斯：CES展与人工智能的投资机会

大参考

　　去年的人工智能大火，我们从2016年初开始关注人工智能，年末开始趋于谨慎，其实去年抓人工智能也没什么大诀窍，就是因为去年1月份的CES展中，人工智能大放异彩，这和前年的VR一样，都能够在很大程度上掀起一阵热浪。

　　而如今，就这几天，CES展又开始了，一大批消费电子又开始展示在我们面前，科技是有延展的，虽然可能都依然是人工智能的里子，但是生出来的果子却未必和去年一样。

　　当然人工智能现如今的泡沫还是高的，至少如今的市盈率上面看，但是这不会让这个行业整体黯淡，待CES展尘埃落定，众多媒体也许会发现很多新的产品会成为今年的流行趋势，这和流行服饰，流行歌曲一样，最终能够深入人心来一波。

　　所以我们的建议是投资人多关注，量力而行的参与。若是说CES的概念股，都是很贵的两个标的，一个科大讯飞，一个中科曙光。在这个展会的开头，个人猜测今年会有智能音箱之类的AI升级产品，去年也有，但是今年可能更成熟，所以相关产品也可以有所关注。

　　关于科大讯飞和中科曙光的逻辑，科大讯飞不用过多的描述，其语音平台，语音识别，基本上属于国内的最强者，其消费电子类产品也在逐年增加。特别是前几个月新产品密集推出，所以其在人工智能是有野心的。

　　中科曙光，其实大多数人联系到人工智能还是因为其和寒武纪的关联，寒武纪在挑战GPU做中国的AI芯片，这里面遇到了很多的瓶颈，但是一旦攻克市场那是海了去了，如今GPU价格飞上天，因为人工智能，比特币，无人机都是依赖这种GPU的算法。虽然我们没有了解过更多关于寒武纪的产品，想来应该是接近NPU的那种产品，也就是CPU和GPU形成并联，降低能耗，缩小体积而得到的芯片。

　　当然你若并不是风险偏好者，觉得这种市盈率违背价值基本常识，那么你可以找一些另外的标的，虽然也不太便宜，比如科大智能、赛为智能，其市盈率都还是在55到60倍附近，另外还有无人驾驶的，比如四维图新，路畅科技。当然了，无人驾驶可能今年会略微冷却。重点还是在人工智能和芯片上面，这里面人工智能当然不用解释，这是一个大概念，大到好像我们在说大健康，里面有中药，保健品，西药，医疗器械，所以人工智能有各种的生长点。而芯片，最近国际芯片巨头正在集体沦陷，因为漏洞，所以在这一块领域也许会出现一个空白，如果中国的技术准备的足够充分，那么替代和进入一定的市场份额，也是可以想见的。

　　我们很少讲短期的投资，大多数时候都是从需求层面，今年人工智能是很多应用落地的一年，但是很遗憾，业绩提升还需要时日，大概在5G同步展开之后，人工智能将如同现在的云计算一样成为生活必需品，这个时间节点当然有点久，但是如果你有这个耐心，或者足够谨慎，买入的时候尽可能的压低成本，那么几年后他再次爆发的时候，你还是能够获得可观收益的。