玉名：2017年大涨大跌股总结与思考

大参考

　　2017年行情即将收官，这是2017年来涨幅前100名的个股，其中有不少在文章中挖掘出来的金股，熟悉的面孔有赣锋锂业、天齐锂业、牧原股份、万华化学、水井坊、新宏泽……就不一一列举了，这些只代表了过去，不代表2018年如何，来年我会继续努力，给大家送上好的研究文章。

　　与之对应的是，2017年腰斩股票有149只，是翻倍股票的3倍多（下跌50%之后，想要收复失地，需要涨100%），风险意识要格外注意。这些个股并不集中于某一个行业，而是分别来自有色、地产、采掘等周期板块，也有牛股频出的家电、食品饮料等消费股，还有电子、传媒、计算机等新兴行业股。

　　回顾1990年以来历年市场波动幅度，上证综指振幅在2002、2003年降至历史最低值，约25%。从2016年1月底2638点以来这轮震荡市上证综指振幅同样仅25%。从2015年中股市大幅下跌以来，由于国家队资金入市，市场的波动幅度与历史相比进一步收窄。玉名认为还要提醒一点是，2000年以来的波动率指标复盘后发现，震荡市下(2002/01-2004/12、2010/01-2011/05、2013/02-2014/06、2016/02-至今)波动率指标往往较低且维持的时间较长，并不意味着“久盘必涨”或者“久盘必跌”。

　　2017年以来上证综指振幅仅13.98%，市场波动幅度已经到了非常低的水平，且还看不出来有进一步扩大的迹象。在有国家队参与的市场环境中，参考2016年的市场表现，2016年上证综指在2638点-3301点之间震荡，但2638点是市场在熔断大跌后的出现的极端值，并不能很好的代表市场真正的底部。如果以上证综指在2700-2800之间的均值2754点为市场底部，则2754-3301之间的上证综指振幅约20%。

　　如果2018年指数振幅也在20%的幅度左右，指数振幅向上向下拓宽，从2017年的低点3016点测算，指数高点理论值在3619点附近，所以玉名在预测2018年市场空间还是不会超过2800-3600点区间。震荡市的拉锯格局会较为明显。由此可以看到，震荡市中节奏的把握也是非常关键，其决定了股民操作的策略。接下来就来分析，震荡市中反弹与下跌的时间周期规律，以及调整结束的关键指标，供股民研究和使用。