凯恩斯：变盘日临近，反弹随时回来

大参考

　　从我们时间周期来看，沪指变盘日是下周五，一方面因为 12月29日是沪指自从3450点下跌以来的第34个交易日。也是因为12月股市下跌的原因是流动性紧张，而流动性紧张也就是延续到本月底。每年一季度，资金紧张会得到缓解。

　　有句话叫“春江水暖鸭先知”，今天一些行业板块的龙头股实际上已经有止跌企稳迹象。比如5G的中兴通信，白酒龙头之一的五粮液，视频监控龙头海康威视，保险龙头中国平安，都已经有止跌企稳迹象。从过去的经验来看，这些龙头股的上涨主要还是今年的业绩预期比较好。从今年前三季度业绩预测，这些龙头股今年的年报不会差，所以，我们预计这些股票的热度应当会维持到年报出台，因此，这些龙头股即使是构筑顶部，也不会是一个顶，至少是现在到春节后，还有一次冲击前高的行情。

　　目前创业板是跌的最惨的，从10月13日1927点见顶以来，创业板已经调整了51个交易日，理论上一轮调整也就是55个交易日左右，也就是到下周末。何况创业板指数即将完成上涨和下跌的时间周期对称。1641-1927一共上涨了58个交易日，最迟到1月初，创业板也会出现像样的反弹。考虑到变盘日临近，大盘随时可能止跌反弹，所以我们仍然把创业板变盘的时间点，定在下周末。

　　市场风格转换的前提和本质就是业绩的反转，目前创业板指数的市盈率大致是38倍左右，按照2018年的增速30%左右来计算，相对于2018年的估值也就是30倍左右，而这个估值水平，已经具备足够的吸引力。随着连续2年的调整，创业板一批业绩稳定增长的股票，将带领指数持续的反弹。而现在已经有这个苗头，例如疫苗板块的龙头智飞生物，小分子医药研发的药石科技，5G通信的信维通信，连锁医院的爱尔眼科都在不断的新高，随着龙头股的反弹，预计未来创业板指数也会整体走好。