余丰慧：科技智能金融将在投资理财中无处不在

大参考

　　近期，几个重量级论坛会议引起社会各界乃至全球视野的关注。一个是在北京中国大饭店召开的《财经》年会，另一个是乌镇召开的《世界互联网大会》。笔者有幸参加了2017年《财经》年会，聆听了美国前国务卿希拉里长达40多分钟的现场连线讲话，印象深刻的是她说特朗普什么也没有干，美国经济功劳都是奥巴马的。分享了朱镕基之子朱云来、经济专家曹远征、张燕生、贾康等大咖级专家观点。在金融科技—智能化的新驱动论坛，分享了管清友、姚余栋、懒财网陶总等的观点，我与他们就金融监管与金融创新的关系进行了对话交流！收获颇丰！

　　在主会场最大的收获是，弄清楚了什么样背景前提下，经济增速才是真实的，实实在在的。这是一个很重要的课题，也是长久困扰的一个大问题。比如，一些经济增速如此之高，而就业以及国民福利却不见增长，收入水平徘徊不前，重要的生活必需品的住房价格却是天价，股市没有成为宏观经济的晴雨表，与经济增长极度不匹配。原因何在？要么是股市问题，要么经济增速有水分？二者肯定有其一。

　　在这次主会场，曹远征等经济学家间接回答了这个问题。美国在加息收紧货币情况下经济强劲增长才是实实在在、没有任何水分的真增长。美国经济实际增速或快于统计数据。美联储缩表与加息并举，收紧货币力度之大前所未有。在这种情况下，美国经济增速调整后达到3.3%，是历史上较高水平。一些国家在货币大放水下的经济增速是很难看出真实速度的。大部分表现为经济增速注水很大，这个水份就是放水的货币。

　　在懒财网主办的《财经》年会下午—科技金融-智能化的驱动力一场论坛上，大咖级经济学家管清友，金融专家姚余栋，懒财网CEO陶总等作为嘉宾进行了对话。从中感悟到，智能化时代扑面而来，科技金融的智能化工具很快将会伴随你左右。两大分支必须引发注意：一是智能投资顾问将会成为你投资的最佳帮手。学会熟悉了解接受智能投顾，将对你的投资理财事业前景大有帮助。必须明白，未来智能投顾将会伴随你左右，甚至终生。

　　二是数字货币，典型代表是比特币。这次令我惊讶的是，此前说中国大妈已经进入比特币市场，我还不相信呢？在懒财网录制节目时，美女主持人说她母亲买了比特币。我大吃一惊，原来中国大妈进入比特币市场不虚啊。不过，我始终认为，比特币价格突破10000美元后风险已经很大了。见好就收或是上策啊。

　　在懒财网下午论坛上，最后一个现场讨论环节，本君向嘉宾提出了一个金融监管是否应该跑到金融监管前面的问题。始终没有得到一个完满回答，也说明嘉宾对传统金融与新金融都缺乏一定的认知。

　　新加坡金融管理局局长孟文能（Ravi Menon）2017年4月下旬在美国华盛顿举行的货币与金融机构官方论坛（OMFIF）上演讲时说，金融科技的监管不应该跑在创新的前头，过早进行监管会抑制创新，可能会阻碍科技被采纳。他指出，只有当新科技展现出来的风险达到一定的水平后，金管局才会实施监管，而监管的力度要和风险程度成比例。监管当局需要深度理解新兴科技以及它们所带来的风险和机会，不应惧怕和金融机构甚至金融科技公司合作。

　　更重要的是监管部门必须对区块链技术、金融智能等有一个深度了解后才能对症下药、有的放矢进行监管，否则驴头不对马嘴，就会扼杀创新，阻碍科技金融发展。

　　孟文能举例说，金管局原本不理解云科技（cloud technologies）的风险和好处，直到当局和云服务业者直接合作。这类的合作帮助金管局制定云计算的指导原则，并促进业界采纳指导原则。另外，金管局也和业者直接参与区块链（blockchain）的概念验证（proof of concept）试验，测试这项科技如何应用在银行间付款服务。

　　孟文能指出，监管当局在允许试验来推动金融科技的同时，也要限制对消费者和金融系统带来的风险，“监管沙盒”（regulatory sandbox）便可让业者在制定范围内测试新点子。

　　监管当局可更好地利用金融科技，来监管和监督金融机构。监管科技（RegTech）就是一种，其中包括认知运算（cognitive computing）与行为计算（behavioural algorithms），前者可用在大型金融机构的压力测试中，后者可用来察觉可疑的交易和金融机构的不当行为。

　　本君还是那句话，一定要给金融创新留出足够的时间空间，给予足够的试错机会与风险充分全面完整的暴露期；也给监管者留出观察新金融、了解与认清科技金融问题与风险的时间与余地。