郭昊：尾盘重仓多沪铜 是赌徒还是理性操盘？

大参考

　　沪铜CU1206从3月14日起至今日已调整了4个交易日，从高点61460下调至60300，下跌1160点；而伦铜在同一时间从高点8608.75，下调至昨晚收盘价8527止，仅仅跌了81.75点。外强内弱明显，凭什么？我国是铜消费大国，占全球消费量的40％，全球铜期价应该向沪铜看齐才对，简单的比较是，伦铜的涨跌应该跟着沪铜的脚步才成。可这种情况恰恰相反，伦铜凭的是什么？由此可见，未来沪铜有补涨可能。

　　CU1206连跌4天，相比较伦铜有超卖之嫌。今日最低下行至60120，收盘反抽至60300，说明60000有较强支撑。

　　从基本面因素看，CU1206短期也不至下破60000的支撑。首先，铜产销紧俏。据圣地亚哥3月13日消息，智利国家铜业公司Codelco执行长称，今年全球铜市将依然紧俏，价格将维持相对强劲态势。智利铜业委员会Cochilco市场数据显示，铜价震荡，今年目前为止铜价维持在每磅3.70-3.90美元徘徊，2011年平均价格为每磅4.00美元。Codelco执行长Diego Hernandez称，我们对今年的铜价保持乐观，因为今年与去年类似，供需前景紧俏。矿业巨头 Freeport-McMoRan Copper &Gold Inc上周四宣布，由于旗下印尼矿山劳资纠纷导致停工，预计一季度公司铜产销量比预期低约10%至7.95亿磅。该公司还预期，印尼Graerg铜金矿的运营在二季度前不会完全恢复正常。自2011年10月该矿工会开始罢工后，该公司一直处于铜精矿供不应求状态。

　　其次，虽然国内房地产调控政策不放松阻碍铜去库存化的进程，但“十二.五期间，我国还将继续加大电力投资”，这一经济计划将增加铜的需求与之形成对冲。

　　第三，伦敦金属交易所铜库存却自2月22日至3月19日每日都下滑，19日库存减少至262575，再减少1250吨，且创出2009年6月来的最低点。表明需求确实在不断增加。

　　第四，宏观面获得有效的改善。自去年12月以来，美国经济呈现良好增长势头，增长预期在十国集团(G10)中脱颖而出。美国国内生产总值(GDP)今年将增长2.2%，据权威财经媒体针对91名经济学家预估中值显示，发达国家今年经济增长为1.2%，G10今年7月预估为增长2.5%；而美国经济增长预估稳定接近2.0%。

　　希腊问题解决，欧债风险减弱。北京时间3月19日下午消息，希腊总理帕帕季莫斯在接受《金融时报》采访时表示，沉默的大多数希腊人愿意为留在欧元区不遗余力，尽管抗议紧缩政策的******几乎天天在进行。他相信希腊经济的螺旋式下滑是暂时的，并将在不到两年内实现正增长。帕帕季莫斯表示：“尽管财政整顿可能需要较长时间，但我相信我们正在走向经济复苏，应该能在不到两年内实现正增长率。”

　　欧盟、欧元区其他成员国的外交官正在同德国进行一场艰难的讨价还价，最有可能的结果，是将欧元区防火墙的规模增至近7000亿欧元。

　　据媒体报道，国际货币基金组织(IMF)总裁拉加德18日在参加2012年中国发展高层论坛时表示，当前全球经济已逐步远离崩溃边缘，美国和欧元区经济已显现复苏的迹象。

　　第五，我国宏观也有诸多积极因素支持资本市场平稳运行，在此不作赘述。

　　居于上述因素，笔者认为，CU1206在60000处已经寻底成功，所以有了今日收盘前重仓多铜的举措。



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