张平：3400点将是A股行情的中继还是顶部？

大参考

　　短期内A股必将围绕3400点大关进行反复争夺。那3400点在经历过激烈震荡后是本轮A股行情中继？还是天花板？就目前情况来看，如果仅靠场内资金拉升权重股指，成交量始终放不开。

　　本周二，沪指震荡上扬，再次站上3400点，收涨0.75%，深成指尾盘开始上攻，收涨0.83%，成交量方面相比昨日有所放大。盘面上，石油、钢铁、芯片、券商等板块涨幅居前，白酒、医药、仓储物流等板块跌幅居前。

　　对此，业内分析师认为，A股重新站上3400点，两类股票起到提振市场信心作用。

　　一方面，石油石化板块涨幅居前，由于产油大国沙特掀起反腐风潮助推国际油价上涨。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格上涨1.71美元，收于每桶57.35美元，涨幅为3.07%。

　　另一方面，360概念股今日出现批量涨停，360借壳江南嘉捷已经确定，今日江南嘉捷复牌一字板带动其他360概念股大涨。受到360借壳大涨的影响，不少行业龙头都纷纷大涨并再创新高。

　　比如家电的青岛海尔，食品饮料的伊利股份，白酒的五粮液，面板的京东方，商业百货的永辉超市。

　　由于A股指数本周的大涨，使不少投资者认为，周二A股指数“该跌不跌、反而大涨”的走势，已经把市场风险化解了。

　　如今A股再次站上3400点，并有向纵深方向发展趋势，如果这一次短期内3400点能确保不失，大盘将会形成双重底的走势，也将会使后期走势更加扎实。

　　不过，笔者认为，现在妄言沪指新一轮上涨攻势已开启还为时尚早。目前A股指数正围绕着3400点上下反复争夺。

　　也就是说，未来3400点关口仍有“得而复失”的可能。而且即使A股短期呈现强势上攻，但虚强之下难掩疲弱之兆。

　　首先，成交量上不去，A股即使站上3400点也是“假突破”。目前的成交量还是主要问题，沪综指在3410一线放量不足，说明攻击3400一带是存量资金在折腾，场外资金并未觉得后市时机已成熟。如果近日上攻时仍不见沪深两市放量那就需降低看好未来的预期。

　　再者，整个货币市场的资金面并没有松缓的迹象。今日shibor利率中期品种继续回落，但隔夜品种跳涨4个基点，所以就资金面来说临近年末，短线仍存变数，未到全面做多时。

　　实际上，目前拉升A股指数的还是场内机构投资者拉抬的蓝筹股板块，其他股票涨幅有限，这意味着场内机构投资者通过拉升权重股来使股指重新站上3400点，而这种自拉自唱的情况，不会持续多久。

　　再次，以石化双雄、茅台和五粮液为代表的蓝筹股在这轮慢牛行情中，都已有翻番涨幅，存在着较大泡沫。而另外拥有巨大泡沫的创业板和中小板本身就面临调控需求。

　　事实上，目前A股市场真正拥有合理估值的股票屈指可数，如果继续再让A股走出上突破行情，真不知道哪些板块和个股才能担当重任。

　　目前，A股从底部上涨幅度已超过40%，已走完了一轮中级反弹行情。所以，当A股在假突破之时，投资者千万要当心，3400点一线很可能是A股市场的天花板，而不是半山腰。

　　最后，受到房地产调控新政影响，以及金融去杠杆等因素，中国经济形势充满变数，机构投资者盲目向上拉升行情的风险不小。

　　目前CPI处于在低位徘徊，PPI、PMI也不是很景气，三季度GDP增速在6.8%，而第四季度GDP增速可能还会更差一些。所以，在国内经济形势没有明朗的前提下，场外机构投资者也开始趋于谨慎。盲目对后市乐观不可取，或只能带来更深重的苦难。

　　短期内A股必将围绕3400点大关进行反复争夺。那3400点在经历过激烈震荡后是本轮A股行情中继？还是天花板？就目前情况来看，如果仅靠场内资金拉升权重股指，成交量始终放不开。而外围的货币环境又没有放松迹象，国内经济面还难言复苏的情况下，那么股市即使站上3400点也会再次失去的。