占豪答网友：美联储暂时不可能真正终止宽松

大参考

来信：

　　你好！想了解一下您对当前世界经济形势和美国经济走势的看法。

　　当前， 一方面，全球在拼命搞宽松，世界各国纷纷降息。另一方面，已经稳步实现经济复苏的美国，却在考虑退出刺激计划。5月3日，美国劳工部公布的数据显示：美国4月份非农就业增加16.5万，预期增加14万人；失业率7,5%，创4年新低，预期为7.6%。劳动力参与率月63.3%，与3月持平，仍处于1979年以来新低。3月就业数据从增加8.8万人向上修正为增加13.8万人。2月季调后非农就业人口修正为+33.2 万人，初值+26.8万人。在过去12个月里，美国月均非农就业增加16.9万人。另外，美国房地产业开始复苏，美国公布的汽车销售数据也非常亮丽。

　　据一些学者的看法，如美国收紧货币，可能会有以下结果：一是美元将稳步走强，如美国再加息，会加速美元向美国的回流，在给美国带来充裕资金的同时，也将使全球其他国家的流动性收紧，从而，导致相关国家陷入紧缩状态。二是此前相关国家的超发的海量货币，又会不断推动物价上涨，从而出现滞账的情况。三是如果美国退出刺激计划，对于大宗商品而言，是一个极其重大的利空。一方面美元升值，使得大宗商品重新估值。另一方面，相关国家的滞涨将减少对大宗商品的需求，除了粮食以外的大宗商品（包括铜、石油、钢铁、煤炭、金银等等）都将走出一波较大级别的下跌行情。华尔街将全面做空大宗商品，做空危机隐患最大国家的股市、房市、货币等等，以血洗的方式等待廉价收购实实在在的资源和相关优质资产。

　　我的问题是：1、您认为美国当前经济复苏势头如何，美联储会在近期（一年左右）终止量化宽松吗？2、美国的债务问题虽暂时被掩盖，但如果结束宽松会再次爆发债务危机吗？3、如果美联储开始收紧货币，对世界经济的影响将是什么？

交流：

　　1、美国经济复苏是假象，不过是大量释放货币后推高资产价格将资产负债表搞好看了而已。所谓退出经济刺激计划，也是为了解决危机的一种手段而已。现在的问题是，美国要采取另外的一种手段来解决危机，即通过推高资产价格，制造经济复苏假象，同时通过美元霸权制造他国经济危机或地区危机，通过危机来引导和迫使一些资金流入每股，从而达到暂缓危机。美国真正要解决危机，必须将其他国家的资产变成自己的资产，然后通过堵住自己的债务黑洞来解决，现在看美国远没有达到目的。关于美元和美股一起走强的风险我们也分析过，即美元美股继续走高同时有利于资本撤离美国，所以最终美国是真的复苏了，还是继续陷入危机甚至崩溃，未来还将是持续很多年的一个过程。

　　美联储暂时不可能真正终止宽松，但是由于美元向外释放流动性的能力在大幅减弱，在这种情况下美国会因为担心自己经济泡沫破灭而可能阶段性收紧。未来某个阶段，美国可能会采取突然收紧，过一段时间又放开的货币政策，通过这一松一紧，来达到对其他国家资产的洗劫。

　　2、美国的债务危机被掩盖是非常现实的，这种掩盖我在《大博弈 中国之危与机》中有详细分析，是通过新会计准则和将企业债务转变为主权债的方式来暂时掩盖了债务，但事实上美国的债务压力在增加，只是由于“合理”地进行了调配，其支撑力更强了，债务也更隐蔽了。这种危机，根据现在的世界货币泡沫，个人的看法是未来将会出现货币泡沫破裂，危机必然以一种新的模式出现，极端方式是战争。

　　3、美联储暂时不会收紧货币，未来一旦收紧短期资本市场必然受到打击，但这对中国并不一定是坏事。