玉名：谨记会议周期中的热点特征

大参考

　　进入到会议周期之后，市场也如期进入调整状态，指数有权重护盘，不算太差，但个股普跌明显，个股涨跌比一度达到1：5。我们看到进入到四季度之后，前期大涨的热点，5G通信、周期股、新能源客车、次新股等均出现了明显的跳水和资金派发，相反，喝酒吃药等防御板块，包括类似创业板的京天利、全通教育、安硕信息等大跌股也都出现过快速反弹。玉名认为四季度行情中，本身也是防御板块活跃时间，资金在节前就有明显的调仓换股动作，而相关防御型个股依然在低位，所以股民还是可继续关注；创业板大跌股的活跃，背后也是有明显的补涨意味，环保、医疗等前期相对弱势的板块也得以受到资金的追捧。

　　随着市场规模不断增大，市场资金的供给并未得到有效解决，因此如果没有新增资金的进入，市场压力依然较大，四季度是市场解禁规模的高点，需注意相应风险。整体上，市场环境未有根本性地改善，预计市场维持震荡的格局，存量资金继续从市场机会的轮动中获取收益。玉名认为医药板块依然有机会，目前从股价角度来看，依然还是在底部区间，所以有突破后的确认动作，值得耐心持股博弈。实际上，2017年至今医药指数表现整体起伏较大，在经历了一月中旬到三月中旬连续上涨，4月到5月大幅调整，6月初医药指数随大盘快速反弹，7月份医药指数再次出现快速下跌，目前形成底部稳定波动后的反弹。

　　主力年末是保利润，还是放手一搏去获得更大的空间？今儿微博订阅文章《布局11月到2月业绩空窗期，资金有大动作》做了分析，排名靠前的资金，对于周期股等大起大落明显的品种，需要锁定利润；而对于消费、医疗、公用事业等板块来说，强者恒强的概率大，因为资金抱团取暖，加之股性稳定，筹码锁定明显。排名靠后的则必然从超跌股，且业绩预增的品种淘金。玉名认为参考历史经验，补涨逻辑在年末窗口能够显现显著超额收益，且往往业绩与估值匹配度更好的滞涨行业在补涨时更加表现突出。前期已有所补涨的地产、汽车行业之后，目前市场更为关注的是建筑、交运、商贸零售、轻工制造的补涨行情。