姚尧：2017年9月4日股市前瞻

大参考

　　周五上证指数上涨6.31点，收盘报3367.12点，成交量为3137亿元，如下图所示：

　　上证指数周五继续维持震荡走势，收盘时仍位于五日均线之上，是以在操作策略上我们也仍然延续昨日的观点，即以看多做多为主。读者可以适当调仓换股，但总体上不宜将仓位降至太低，以八成五为宜，最低不应少于七成。今天下午传来朝鲜成功试射氢弹的消息，不少读者担心这会不会导致股市下跌。姚尧以为，这种想法是过于多虑了，上涨趋势刚刚形成，不会因为这样一条还不能安全算作利空的消息而戛然而止的。若明天上午大盘下跌，轻仓的投资者可借此机会加仓。读者可以留意3336点，此为上周一跳空高开的点位，姚尧以为，明日上证指数回调的最低位当不至于封闭此跳空缺口。

　　在周四晚的文章末尾，姚尧提到：“从长期来看，我还不敢断言黄金的熊市已经结束，但从中期来看，应该还是以上涨为主。至于白银，姚尧非常看好，其实最近也已经开始着手做多白银。”今天的文章就来分析金银，先看下面这张纽约黄金的周线走势图：

　　我们看到，从2001年至2011年，黄金走了十年的大牛市，从最初的250多美元一路涨到最高1923.7美元。之后做了个三角形头部（蓝色线），破线后在2015年底跌至最低的1045.4元，现在反弹至1329.9元，看起来底部也算是构筑的差不多，就看什么时候向上突破了。不过今天金三胖放了个这么大的炮仗，下周向上突破应该是大概率事件了。但是，姚尧自己依然按此前所说，看多黄金，但不做多黄金，我选择的操作品种是白银。请再来看下面这张纽约白银的周线走势图：

　　与黄金类似，白银也是从2001年的最低4.01年涨至2011年的最高49.82元，图中所截取的，是自2008年以来的走势。不用多说，读者很容易看出，这又是个十年一遇的大底部。虽然最低点较2008年的最低点抬高不少，但从形态上看，其底部已经非常扎实。更关键的，白银比黄金更好的地方在于其前期跌幅非常深。黄金现在价位是1330元，向上涨至15%，至1540元左右时，就将面临当年三角形顶部的强压力。而白银现在的位置在17.80元，需要到26.5元以上才会面临强压力，其间有50%左右的上涨空间。

　　我们再来谈金银比。所谓金银比，就是相同重量金价与银价的比值。虽然长期来看，金银涨跌都是同向的，但在不同历史背景下，金和银的涨跌幅大小会不相同。请看下图：

　　这张图是在2002年以来金银比的周线走势图。我们看到，在绝大多数时间内，金银比都是在50至80之间运行，只有极少数时间会突破50或80，但通常也不会突破太多。唯有一次最低快速跌至32.65，就是2011年白银创下49元高点的时候。因此，根据这张图，我们可以在金银比涨至80时，做空金银比，跌至50时，做多金银比。所谓做多金银比，就是你认为黄金相对白银太便宜了，于是你买进10万块钱的黄金，同时卖出10万块钱的白银，这样如果上涨，则黄金涨更多，如果下跌，则白银跌更多，那么你的总资产还是赚的。做空金银比亦然，譬如现在这种情况，金银比处在相对高位，则你卖出10万块钱黄金，买进10万块钱白银，若上涨的话，白银涨速必定会比黄金涨速更快，则在做多白银上赚来的钱必定比在做空黄金上亏的钱更得多。若下跌的话，黄金下跌的速度必定比白银下跌的速度快，则在做空黄金上赚来的钱必定会比在做多白银上亏的来得多。

　　但是，具体到姚尧自己，是不会这样操作的。因为这种操作方法固然很稳健，但占用的资金太多，因而预期收益率也会下降很多，我会单边做多白银的趋势。我们看上面的金银比走势图，金银比超过80的总共有三次，第一次是在2003年初，之后跌至2006年四月中旬，并在之后两年的时间内多次跌破50。这段期间内，白银的走势是这样的：

　　第二次金银比突破80是在2008年10月，之后一路下跌，在2011年4月跌至32.65。期间，白银的走势是这样的：

　　第三次金银比突破80是在2016年2月，之后最低点至65，后又来回震荡，前阵子反弹到最高78，现在的位置大约是在75。其走势是这样的：

　　我们发现，每次金银比上升至80左右，都是白银见到历史大底的时候。去年四月底，姚尧就曾在文章中写过这事，之后白银果然出现一波大涨。如今白银再次下跌至80附近，我相信它会再次成为一个绝佳的投资时机。且上一轮的周期是从2008年10月底至2016年2月，时间是七年四个月；再上一轮的周期是2003年2月初至2008年10月底，时间是五年九个月，而这一轮的周期才走了一年半。时间上是刚开始，空间上是大底部，这种钱不去赚，真是对不起老天啊！

　　其实，姚尧最近连续几篇文章所要传达的理念都是，当大机遇来临之前，光靠自己的劳动去拼命赚钱，不但很辛苦很累，而且收效甚微。当大机遇到来后，赚钱不但速度快，而且会很轻松。然而，绝大多数人总是在没有机遇时怨天尤人，而真正的明白人却能通过坚持学习，从而不断发现各种大机遇。