珺沧海：A股能否步入牛市？

大参考

　　部分投资人说，现在有牛市的感觉。牛市真的来了吗？沧海不妄下定论，我们沿着行情脉络，分三个阶段来推理分析。

　　第一阶段

　　本次行情源自6月，是由于央行扭转了"去杠杆"政策。虽有朝令夕改之嫌，但客观上利好股市。另外扭转了RMB汇率，遏制了资本外逃步伐。

　　受益于限产提价，煤钢色翩翩起舞；国企改革释放红利，前有联通混改，现在国电神华合并，后面还会有其他动作。券商爆发既有内生动力，也有迎接十九大使命。我们有"献礼"的传统。

　　未来，国企改革动作可能加大，相关炒作或许逐渐增强。预计9-10月股市不会差，甚至会更好。如此形成以十九大为主轴的第一阶段行情。

　　第二阶段

　　第一阶段完成后，需要进行调整。一是因为炒作告一段落，二是因为年末将有美元加息甚至缩表，不仅A股，全球资本市场都会屏息以待。

　　若能顺利度过，将展年报行情，那是跨年度的。上市公司2017年报肯定比较靓丽，主要集中在涨价领域。明年两会是重要看点，因为它将承担十九大政策落地的使命。

　　如果政策配合，第二阶段行情有望持续到明年两会之后。

　　第三阶段

　　第三阶段才敢奢望牛市。

　　牛市能否到来，与大政方针密切相关。十九大有可能成为施政分水岭。本届前五年，反腐是主线；第二个五年有可能集中精力抓经济、抓改革。限产提价不过是权宜之计。

　　想提振经济，拉动股市或是重要选项之一，朱镕基动用过该手段。股市上涨可以提振国民信心，可以提高上市公司实力，也利于加大直接融资，降低金融风险。

　　重要看点是，A股开放力度是否加大。8月消息称，中国鼓励外资参与国企混改和境内企业重组。这属于重大政策改变。但刚刚抛出概念，是否落实要看明年。

　　每次牛市都有逻辑：2005-2007牛市，是因为RMB从固定汇率改为浮动汇率，造成RMB大幅升值预期，外资源源不断进入中国。2014-2015牛市，是因为允许使用资本杠杆，从而造就了杠杆牛。

　　如果2018年有牛市，或是开放资本市场、加速国企改革造就的新牛市。牛市能否到来，我们需要结合政策和技术，一步一步地分析。

　　周二股市：

　　周二大盘微涨2个点，创业板下跌0.6%。市场呈现缩量震荡格局，个股跌多涨少。43只涨停，其中次新股占了27席。在大盘改变上升斜率之前，有望震荡整理。

　　福建板块最强，因为9月3-5日将在厦门召开金砖国家会议。钢铁、煤炭、有色板块，上午冲高下午回落。券商板块全天震荡，虽然四次翻红，但最终收跌0.88%。印度撤军，军工板块下挫。

　　沧海寄予希望的高送转板块，虽然涨幅居前三，但板块涨幅只有1.8%，个股表现也偏弱。昨天公众号推介的诚益通300430，最高涨幅3.6%，收盘涨幅不足1%。