姚尧：2017年8月10日股市前瞻

大参考

　　今日上证指数下跌6.30点，收盘报3275.57点，成交量为2378亿元，如下图所示：

　　大盘依旧是全天维持窄幅震荡，基本不具有趋势意义。在操作策略上，我们继续维持前期观点，即仍是以逢高止盈为主，若日后确定其有效突破3300点，我们再重新杀回来。

　　在上个月的文章中，姚尧提到过自己在做镍。作为研究案例，我们继续跟踪，请看下图：

　　当时我们提到，伦镍构筑的是一个头肩顶结构，按照头肩底的计算公式，大约可以计算出其第一涨幅满足位为：

　　9510-8680=X-9500

　　X=10330

　　果然，当伦镍指数涨到10330附近时出现来回震荡，而终于又在昨晚向上突破，由此我们可以计算其第二涨幅满足位为：

　　9510-8680=Y-10330

　　Y=11600

　　刚好是要打掉年初那一轮大跌的起跌点。如果从波浪的角度来看，现在第三浪还没有走完，算上之后的第五浪，涨至11600点应该是问题不大的。按照我自己的习惯，一般在达到第二涨幅满足目标位后就会止盈，关注下一个投资品种了。

　　虽然很多读者都不做期货，我也不鼓励读者做期货，但我们多次跟踪这个品种，一方面是为读者复习技术分析，再增加一个比较完整的案例。另一方面，更是想和读者分享投资心理。

　　之所以会选择这个品种，在《7月26日股市前瞻》里面写得很清楚：“伦镍的历史高点是2007年的51800点，之后金融海啸暴跌至8838点，现在的位置，跟十年前几乎没有差别，甚至还一度跌破十年前的低点。这，就叫长期底部区间。虽然市场上始终存在各种看空镍的观点，但当它位置低到这种令人发指的程度，我就不再理会各种看空声音，坚定做多。”

　　事后来看，这次操作有运气好的成分，我本来是做好了它继续底部徘徊很长时间的准备，没想到我一买，它就立刻涨了，刚好就抄在最低点，这个确实是运气。其实，我刚买的时候，曾经和不少熟识的机构分析师，产业人士以及资深期货投资者交流过，说我开始动手做镍了，你们怎么看，要不要跟进？当时我得到的绝大多数反馈都是，确实镍的位置已经很低了，但是它的库存太高，很难涨起来，甚至有些人还是建议做空的。

　　于是姚尧接着说：“现在镍已经跌到十年低点了，很多镍的生产厂商都是亏损，甚至停产状态，你觉得还能跌到哪里去？该起来了吧？”这时候，绝大部分回答都是：“你说的确实有道理，向下空间是不大，但它也很难涨啊，毕竟库存这么多，我还是再等等看。”

　　然后，镍就一路上涨，差不多涨了15%，许多朋友就开始跟我说：“你果然是厉害，一说就涨，哎，真后悔当初没听你的，错过机会了。”

　　再然后，就是镍继续震荡上移，直到昨晚突然大涨了4%。于是，今天许多朋友给我留言说：“靠，太牛叉了，好像市场资金都在炒作有色金属啊，你觉得镍还能买吗？”

　　上述的这段历程，读者应该都不会陌生，或许你们都有过类似的经历。我想表达的意思是，我所说的这些朋友，水平应该都不是普通小散可以比拟。他们或者是常年做期货投资的老手，或者是专门研究相关产业链的机构分析师，或者自己就是需要购买商品作为原材料的企业家。可是，当他们在做分析决策时，表现出来的专业性与普通小散没有太大的区别。他们也习惯于东听听、西问问，然后得出一个自认为是比较中庸稳妥的观点。直到商品真的大涨起来，他们才终于不淡定了。说实话，做投资真的是修行。每个人都知道要低买高卖，都说要在别人恐惧的时候贪婪，在别人贪婪的时候恐惧，可到头来，却每次都做反，每次都是低位时不敢买，非要到了高位才来买。每次都是你看着别人恐惧，你也跟着恐惧；你看着别人贪婪，你也跟着贪婪。

　　就期货交易而言，姚尧这一轮对于镍的操作已经即将进入尾声，我已经在寻觅其它低位的品种。除非，接下来镍能够有比较大的回落，否则伦镍涨到11000点的时候，我差不多是要平仓的。算起来，从最低点上来能有30%左右的涨幅，这放在股市里都是不小的涨幅，更何况是带杠杆的期货？差不多可以知足了。我想表达的意思是，对于已经赚到钱的人来说，他想到的是怎样逐步兑现利润，去寻觅下一个猎物。而对于错过赚钱机会的人来说，尤其是那些经验和定力不足的小散，脑海里总是去计算“早知道，如果当初，我买了，现在就赚多少多少了”，这种后悔和补偿心理，会促使投资者一时脑子发热，去追逐那些已经涨出很多，但当时没有买的商品，以便能够扳回他认为“本该属于自己”的收益。因此，说回到股市里，我还建议读者不要轻易去追高那些持续上涨的周期股。长期关注姚尧的读者应该知道，我不是刻意对哪些板块有偏见，事实上，白马股我去年底推荐过，煤炭有色也推荐过，而且都是在低位推荐的。但是它一旦涨高了，甚至连续飙涨了，我就要考虑风险了。大家应该能够想象，基本上赚钱的人和亏钱的人看到市场的心理是不一样的。亏钱的人虽然手里持有一大把被套牢的股票，但他往往是潜在的空头，因为他随时可能卖出股票，以结束这段被折磨煎熬的痛苦。他们反而会成为高位股票的多头，因为他们需要追逐热门股来“扳本”。相反，赚钱的人其实是高位股的空头，因为他们随时可能卖出股票以兑现利润，而去寻找下一个在低位的猎物。虽然，股票处在低位时总是缺乏利好消息，主流观点对它都是各种看空，但那些赚了钱的资金，迟早会逐步加仓买入的。

　　另外，近期有不少读者询问人民币的问题，姚尧以为人民币中长线看还是以升值为主，年内升到6.5左右是极有可能的。今天先这样说个结论，下次有时间再详细分析。