玉名：创业板崛起非偶然，大盘股已有疲态

大参考

　　随着主板冲击3300点之后，引发了跳水，创业板股再度活跃。实际上，在上周最风光的指数就是创业板指，华谊兄弟、东方财富、网宿科技等龙头股均出现了集体的活跃，从之前备受诟病到如今竞相关注。玉名认为这里面不仅有国家队购入创业板的因素，还有就是超跌和基本面因素，目前创业板指基于已公布业绩的市盈率目前为36.2倍，略高于纳斯达克综指的34.3倍，二者之差缩窄至2010年启动创业板指以来的最低水平。而信息技术行业占比较高的创业板指，构成与美国纳斯达克指数类似，因此二者的市盈率也常常被市场拿来比较。今年以来，创业板累跌约14.57%，同期纳指上涨17.66%。

　　创业板指数今年以来连续下跌，其已破位2015年时股灾低点，技术超跌特征较为明显；市场总体量能放大，但主要集中于创业板市场，而总体量能相对而言仍需配合，如果后市量能不佳，则大盘指标股则面临较大的调整压力。同时，玉名认为创业板要持续走强，需要的量能配合同样关键，也是其能够维持反弹的关键，实际上，就是源于主板涨幅过大导致调整，而创业板持续低迷则带来反弹动能。第一创业、新华保险、江阴银行代表券商、保险、银行板块活跃，推动指数突破了3300点，资金只是将指数拉上去了，但部分个股还在低位，此时启动大金融股，更多地还是拉指数掩护大资金撤退，所以股民一定不要去轻易接盘已经大涨股。

　　综合来看，上证指数与其他指数背离太大，创业板今年走势超弱，跌幅巨大，创业板与上证指数的差距越来越大，创业板迟早也该有一波像样的反弹。虽然“上证50”近期依然有异动，但是量能缩减，技术形态上也有短期见顶的信号，如后期还要突破前期高点，则需要在这一带进行震荡消化。玉名认为从目前的指数成分的中位数PE来看，创业板指的PE(TTM)的中位数仍在50倍左右，较2015年时的最高点跌去将近一半，这意味着创业板也不是所有股票都没有机会，业绩与估值匹配的“真成长”有望逐步走出独立行情。且与指数不同，一些有着业绩支撑的绩优成长股将能够在中期就先于指数见底，最后穿越牛熊，长期取得良好的正收益。