顾子明：大而不倒的万达与杀伐决断的老王

大参考

　　昨天，万达、融创、富力三家的战略合作，虽然一波三折，中途闹出刷杯子，撤条幅、高声争吵。

　　不过，最后还是顺利的达成了战略协议，三方签订了600多亿的合同。

　　政事堂也在昨天，写了那位签字时，心如刀割的老王。

　　关联文章：万达融创富力今日签约，一波三折，心如刀割

　　不过呢，今天政事堂换一个角度，从另一个方面来看，老王对此是怎么操作的。

　　昨天，稍晚一些的时候，老王的公开讲话也公布了出来，其中很多细节也很有意思。

　　一句是：

　　此次融创同意不收购万达酒店物业，并增加收购金额

　　另一句是：

　　今天融创已将首笔150亿，支付给了万达商业。

　　万达的文旅项目，下面公司极多，涉及大量的银行负债与政府的框架协议，因此，工商变更需要银行和当地政府的同意。

　　而且，当时签约已经是晚上了，银行对公业务早就停了，也就是说，融创在合同还没签的时候，过户还没开始办，已经提前万达打了150亿.......

　　然后晚上万达签约前，把价格临时提了一百亿后，孙宏斌还捏着鼻子认了，把合同签了.......

　　尼玛，这是什么情义？能值一百亿？

　　在对比跟富力签的合同，约定2日内付20亿元定金，而且还是可以退的。

　　明显内外有别嘛。

　　因此，就像政事堂之前判断的，真正驰援万达的，孙宏斌背后另有其人。

　　而合同还没签，就打款这事儿，却又说明了另一个问题，那就是，也许有的公司恐怕真的缺钱了，一天都不能耽搁。

　　乐视贾跃亭被招商银行冻结资产的事儿，可就在眼前。

　　当然，对于出事儿和缺钱，肯定是要否认的，下面是老王在昨晚会上的发言：

　　大家都很关心万达商业的负债问题，绝大多数是真关心，但也有极个别是真造谣，唯恐天下不乱。万达商业全部平台直接就业近200万人，间接就业超1000万人，每年新增就业占全国2%，纳税400亿元，成语讲损人利己，我实在看不出造谣者损万达利在何处！

　　本次转让后，万达商业贷款加债券近2000亿。万达商业账面现金1000亿(不含13个文旅项目账面现金300亿)，加本次转让收回现金680亿(含回收往来款)，现金共计约1700亿。万达商业决定清偿大部分银行贷款。万达商业还有1300亿销售物业存货，全部卖掉也可以收回几百亿。到年底，万达商业持有3300万平方米商业物业，2018年租金超过330亿。今后5年，预计万达商业租金年均增长20%左右。万达商业究竟经营得好不好，大家可以自行判断。

　　事儿呢，自然是这么回事儿，不过呢，都是首富了，说话自然都是很有艺术的，我们要闻弦音而知雅意。

　　仅万达商业，就业人口就有1200万，这是什么概念呢？万达不仅占了新增就业的2%！而中国算上农村，劳动人口也就9亿，万达商业一家，就占了中国劳动人口的1.4%！

　　要知道，中国失业率也就4%，做一个假设，如果万达崩了，瞬间引发失业率上升30%以上......这会是什么景象呢？

　　而且，万达商业的贷款加债券2000亿，当然这还没算上持有万达商业股权的万达控股、老王和他的小伙伴们，搞的贷款和负债。

　　更不要说，万达商业是全球规模最大的商业地产企业，另一个角度来说，同样也是各大银行在商业地产领域，最大的负债者。

　　很显然，做到这个份儿上，自然也绑架了银行，一定程度上来说，已经是 TO BIG TO FAIL （大而不倒）了。

　　读者们一定会很奇怪，为啥最近我提到万达，就会提到“大而不倒”这个词。

　　其实呢，很简单，因为今年，系统性金融风险，首次被公开提出了，自然，意味着风险已然来临，被中央高度重视了。

　　所以，这才有“大而不倒”的操作空间。

　　而上一次的系统性金融风险，是2007年，美国金融危机引爆的。

　　美国虽然号称是金融危机，其本质实际上是地产危机，是美国最大的两家轻资产的房贷公司，称为是“两房”的房利美和房地美搞出来的。

　　而中国地产圈呢，最有名的，就是“两万”了，一个是商业地产的老大万达，一个是普通住宅的老大万科。

　　“两房”与“两万”最大的相似点，就是他们都曾经是国有企业，后来都私有化了，但依旧享受很多特殊政策......

　　而提到两房呢，就不得不说，那场著名的07金融危机。说是金融危机，实际上是地产危机。

　　05年之后，随着美国进入加息周期，利率大幅提升，之前处于高位的房地产市场，突然开始降温。

　　一方面，利率的提升加大了房主们的还贷负担，另一方面，随着房价下跌和金融机构贷款的缩紧，房主们难以将手头的房产抵押和变现。

　　这使得很多房主选择弃贷之后，损失的也比继续还款合适，因此引发了大量的违约。而同时市场上大量的甩卖和违约，供求关系又进一步刺激房价暴跌，形成了恶性循环。

　　而此时呢，拥有美国最多土地和房产储备的两房，就遭遇了麻烦。

　　两房是抵押贷款机构，拥有房屋的产权，吃住户的还款，实际上，这和万达商业也有一点相似，手握商场的产权，吃商户的租金。

　　当然，两房手握的产权，自然会质押给金融机构，换取贷款，好把这个钱付给建筑商。

　　但是，一旦住户违约不继续偿还贷款，就会使得两房没有钱偿还金融机构，进而金融机构就没钱偿还储户，因此，金融风险就被无限扩大了。

　　众多银行和金融机构深陷两房的违约，尤其是拥有150多年历史的雷曼兄弟破产，而美国政府没有施以援手，市场信心崩溃一发不可收拾，股市也狂泻难止，引发了系统性的经济危机。

　　说这些是为啥呢？

　　实际上，通过就业和大量金融机构贷款，绑架了中国经济的万达，已经处于了一个“大而不倒”的境地了。

　　几个大行，哪家手上，不是上百亿借给万达了呢？

　　别的不说，就说万达在海外上千亿的并购，哪个靠的不是国内金融机构的支持？

　　而前段时间，东北特钢和辉山，也就是几十亿规模的违约，就搞得全国市场风声鹤唳。要是哪天老王被咱说得不爽，撂挑子了，全国似乎所有的大银行，就都傻逼了。

　　所以呢，咱们老王也是有底气的。

　　真要是到了那一步，为了避免引发系统性风险，肯定会有国资，像10年前的美国金融危机那样，让国家对两房进行收购，使得万达与万科一样，再重新成为国企。

　　所以呢，面对如今的情况，不同于王石的磨磨唧唧，万达第一时间，把土地储备和酒店，都分别廉价卖给队友和盟军，把所有的债务和1200万的就业都留在自己的手上。

　　而此时，真要是被国资收购，也是一堆除了老王自己能处理，其他人看着都头大的“问题资产”。

　　因为，在国内，商业运营的老大，就是万达。

　　而从这，也能看出来，那个杀伐决断的老王，他真正的风采。

　　真的，没有人能随随便便成功。