珺沧海："债券通"带来哪些影响？

大参考

　　外电的消息果然准确。2017年7月3日，债券通开通仪式在香港中环广场举行，标志着内地债券在港正式交易。债券通代表了几层意思？带来哪些影响？

　　1、中央政府送给香港的蛋糕。领导视察香港，检阅军队，发表底线讲话，同时把债券通这个蛋糕送给香港。债券通将让香港金融受益，适度挽救香港经济颓势。言外之意，只要听话就有蛋糕吃。

　　2、债券通是金融领域的重大尝试。香港历来是中国改革开放的窗口，当然也是试验田，在与国际互联互通方面暂时不好把握的改革，可以在香港大胆尝试，试验成功之后在全国范围推行。

　　3、债券通有利于RMB汇率稳定。媒体并没有报道债券通的交易货币，估计应该是人民币交易。境外机构如果想参与债券通，需要用外汇换取RMB，这有利于RMB汇率稳定。6月27-30日RMB汇率短期升值，或与此有关。

　　4、给流出去的RMB寻找回流渠道。一路一带和国际贸易将输出部分人民币，尽管加入了SDR，如果没有回流投资渠道，也会削弱RMB的价值。如果任其在离岸RMB市场抛售，则不利于汇率稳定，给它找个回流渠道是必要的。

　　5、港股通资金或减小，对A股不利。债券是境外财团主要的投资渠道，特别对长期主权债券投资青睐。目前因为内外利差，境内债券收益要好于境外。如果大量资金流入债券通，对港股通则不利。今日上证50指数下跌，或与此有关。

　　总的看，债券通是一件好事，它是中国金融的重要开放步伐，也是一次重大实践。它象港股通一样，借道香港可以解决外资退出限制问题。它也是给香港送的礼物，目的是为香港繁荣和稳定发挥作用。但是效果暂不好预计...

　　简评股市：

　　周一创业板涨幅接近1%，其他指数要么微涨要么下跌，尤其上证50跌幅稍大，达到-0.61%。

　　前几天评50概念时说过，担心50概念挺不住。如果再跌，上证50指数macd将高位死叉。部分资金或流入小盘股暂时规避50概念，因此创业板涨幅反而稍大。

　　沪深300、上证50、上证指数、深成指连续5天横盘，特别是上证，对4月19日缺口尚未回补，且连续3天出现分时探底回升。这是围而不攻还是另有它意？

　　央行连续7天没有公开市场操作，且今日净回笼资金700亿。彭博称，本周将有2500亿资金到期，包括14天期逆回购400亿，28天期逆回购2100亿。

　　上一篇文章提出，担心7月不再搞逆周期调节。从上述资金情况和央行动作看，或许类似迹象。静观资金面变化，看7月股市如何演绎...