金道环球投资：CFTC持仓报告基本内容介绍

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CFTC的全称是Commodity Futures Trading Commission（美国商品期货交易委员会）。CFTC当初成立的任务是保护市场的经济有效性，通过有效的监管，能够使得期货市场发挥价格发现和风险转移的功能。并且保护市场使用者免受欺诈；操纵等毒化市场的行为。

现如今，CFTC每周都会面对全球的投资人发布一份针对各个品种的合约头寸持仓报告。如果能配合当前的走势做一个确定性的判断，会大大提高投资者收益。

为何这个报告如此重要呢？因为我们平时看到的报价就是从场内通过场内搓合制交易得来的，场内的多空情况真正代表了一个品种目前处于什么势态。那么，今天我们就来看一下这个CFTC的报告，应该怎么去看，如何才能去发觉其中的玄机。

目前，CFTC于美国东部时间每周五15：30公布当周二的持仓数据。持仓报告分为“期货”（Futures-Only）和“期货与期权”(Futures-and-Options)两种。通常所说的持仓报告是指前者。当然，了解期权头寸的变化情况也有助于我们追踪和分析基金动向。


下面先普及几个概念：

非商业头寸（non-commercial）：一般是指基金持仓, 比如大型对冲基金，大型商品交易商等等。他们代表商场上的投机势力，操作手法十分凶悍，会主动增加这个市场的波动性。

商业头寸（Commercial）: 一般是和大型跨国公司、现货商、矿主等有关，有套期保值倾向，他们参与市场的目的是为了对冲日常运营价格波动的风险。

非报告头寸(non-reportable)： 意为不值得报告的头寸，即分散的小规模投机者。

未平仓合约数量：是所有期货合约未平仓头寸的累计，是期货市场活跃程度和流动性的标志。举例：一个新的买家和新的卖家成功交易之后，未平仓合约就会相应增加。若已有头寸的多头或空头试图与另一个空头或多头进行平仓了结，则总持仓会减少。


解读CFTC发布的持仓报告基础内容，首先我们知道整个期货市场是个零和游戏，在市场上有且只有两方势力，多头和空头。若是势均力敌，则呈现横盘震荡。


若是多头胜过空头，则上涨。若是空头胜多头，则下跌。在期货市场上具体的表现形式就是两方合约数量的增加或减少。对于我们个体投资人或者交易者来说，正确的评估两方势力强弱，并且始终特别注意强势方的变动情况，这将是影响未来价格变动的推动因素。


另外一部的就是要理解所谓的竞价交易的精髓就是有买才有卖。那么，对于二级市场的投机盘来说，推动一波行情的上涨或下跌有以下几种演绎方式，多头/空头的主动性加仓，主动性减仓和被动性减仓。因此不同的持仓变化方式所引发的行情波动也是不一样的。