玉名：历史一幕又在2013年重演

大参考

　　最近3年来，每逢4~5月间都会形成大盘向下或加速向下的时间窗口（而这个实际恰恰是年报结束窗口），如2010年4月19日，沪指跳空暴跌4.79%，随后展开中级调整；2011年4月19日，随后再次引发中级调整；2012年4月19日，当日指数收出十字星，随后在5月4日形成“双头”，下半年跌幅惨烈。但这几年间A股市场的局部个股机会较多，这说明资金对市场往往是短期乐观，但长期没有信心，所以市场往往在一季度走强（此时各路资金一致做多），而在年报周期尾声，即4月份下旬，市场就开始进入拐点。玉名认为如今资金的逻辑就是先做多一季度，若二季度调控加码，那么市场反弹结束，如果二季度调控减轻，那么市场可能还有向上空间，到下半年再回落。但比较可惜的是3月份出现了地产和银行理财的两项监管措施出台，这才是令主力资金所担忧的，而这样的行为之后，市场会否重演2012年的走势，一路下跌等到四季度才重新走强呢？

　　如果要想逆转行情走势，唯有等待基本面的利好，以及经济数据的改变。尽管本轮指数的反弹行情始于2012年12月4日，但以银行为首的权重股实际上在2012年9月即已止跌，表明机构资金在那时就已经开始低位建仓。而这一时间点与我国经济真正意义上的见底趋于一致。统计数据显示，PPI指数于2012年9月份见到最低点，同比下降3.60%；先行指标制造业PMI指数则在2012年8月份见底，当月制造业PMI数值为49.2%，创2011年11月以来最低水平。显然，在确认经济于2012年三季度见底后，机构资金开始增持A股中的低估值蓝筹股。而随后市场出现的长阳均与政策红利预期有关，这也印证之前市场资金伏击和随后增仓加速反弹的走势。

　　既然经济复苏是本轮反弹的依据，那么如果只要这个基础不改变，反弹应该得以持续，但如今有两个难题：第一是所谓的估值洼地效应已经不存在了，银行股普遍经历了40%以上涨幅，又遭遇到了银监会的监管之后，实际上这个板块已经不存在所谓的低估了，那么未来市场的上涨力量来自于何处？玉名按照《赚在起跑线》书中“政策面与消息面解读实战系统”分析认为抛开政策面，上市公司业绩的拐点就成为关键，而业绩方面也的确出现了一定的机会，经济周期的“量”“价”趋势，有望从2012年的“量价齐跌”进入2013年的“量升价跌”，进而使得上市公司的盈利能力在经历了连续三年的下滑后，首次迎来拐点，但这更多地将在下半年出现。

　　第二是经济快速增长的现象很难印证。从目前一季度诸多数据来看，PMI在3月份历来的季节性走强的时间都呈现出来比较差的动力，这不仅让市场再度产生了担心，而且从去年12月以来的数据，工业增加值季调趋势项环比已经有所回落，库存、房地产销售与投资、固定资产投资、新增贷款、外围经济以及资金成本等，都显示出经济进一步增长乏力，未来一个季度内，短周期有可能进入调整阶段。不过，由于2月份经济数据的真空，这种对经济的担忧无法被立即证实。因此综合来看，行情只能停留在题材股行情上来，包括历史上2319~3186点行情，那么波澜壮阔，依然也只是一波式反弹而已，无法形成底部。

　　综合这些要素，玉名认为股民还是要维持“先防御，后进攻”的观点，毕竟一季度攻势之后，随着年报和一季度披露，一些绩优股会补涨，而业绩地雷股将迎来补跌，尤其是市场逻辑是反弹重题材，概念股活跃，下跌则重质量，绩差股会成为抛售重点。而“周期——消费——周期”，这是A股几年振荡市的热点规律，那么随着金融、地产的倒下，对股民来说，医药、纺织服装、家电、电力、天然气等消费板块成为了首选，在微博上，我已经利用“解套金股”环节介绍了相关品种，股民可以参考。

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股海摆渡者

文章有一定道理，但是投资决策是事情不必劳烦楼主了，除非。。。

流星天际飞

路过，拜读了。