宋长青：期货刘强自杀之谜

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期货刘强自杀之谜（一）—利弗莫尔之死

　　2015年7月22日，刘强因为股票大跌基金损失，找老板要9万元的工资未果（后刘强妈妈公布的微博刘强和基金老板对话显示），居然自杀身亡。

　　因为我朋友圈中也有很多人做期货和股票，经常问我一些这方面的问题。所以，我想用刘强这件事情说说我对期货和股票的部分个人看法。由于牵涉东西很多，我准备分成几篇文章论述。

　　1994年9月1日，北京物资大学，期货系94213宿舍，四个年轻人相遇了。老大李尔群，老二索建国，老三罗向东，老四肖遥。毕业以后都分别进入中国金融界。

　　但结局却很悲凉：老大李尔群躺在八宝山公墓，老二索建国被关在北京第一监狱，老三罗向东亡命天涯逃往美国。刘强最后也选择了自杀这条路。

　　刘强最崇拜的是利弗莫尔，结果刘强和偶像有很多相似的地方：

　　1、两人都是典型的技术派；

　　2、两人都有抑郁症；

　　3、利弗莫尔写了一本书《股票大作手回忆录》，刘强写了一本书《期货大作手风云录》；

　　4、两人都曾经辉煌过，自杀前却都很窘迫；

　　5、两人都曾经把自己成功的方法告诉世人，想用这个方法让大部分人致富，就是刘强追求的法布施；

　　6、结果没有布施到别人，最后2人自己却都是自杀；

　　7、利弗莫尔最后承认自己的人生是失败的，刘强自杀前也流露出对自己投资理念的疑惑；

　　（整整两周时间，我没有发一篇微博，为什么？因为我在痛苦的反思！此次股灾颠覆了我的很多投资原则，让我感到无所适从，甚至多次怀疑自己是否还适合这个市场？）

　　为什么会出现如此的结局，难道这些都是偶然的吗？如果不是，背后深层次的原因是什么呢？

　　（下一篇：期货刘强自杀之谜（二）———“反思”）

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期货刘强自杀之谜（二）——“反思”

　　要分析刘强自杀的原因，必须先看看刘强只杀以前写问博文对投资失误的反思:

　　1、刘强认为自己对于基本面的过于执着而忽视了技术面的风控提示。

　　刘强认为自己选择的是业绩好、有发展潜力的股票。认为这就是自己是按基本面投资的。实际这本身就是错的。

　　首先，刘强根本不是基本面投资者，原因如下：

　　A、基本面好、有发展潜力的不一定是好股票。道理很简单，再好的东西，价格过于高也不一定具备投资价值。而即使各方面都不太好的股票，如果价格过于低也是好股票。好业绩不等于好股票。比如：宝马比夏利好吧，但如果新车宝马卖到5000万，而新车夏利卖50元，你会选择买哪个呢？2015年股市最高峰的时候有些股票市盈率超过一千多，即使这样的股票有一定发展潜力，基本面也很好就一定有投资价值吗？巴菲特经常也说价格过于高他即使看好的股票也会卖出吗？所以，股票是否具备投资价值不仅仅是看基本面和发展潜力，还要看股票现在的价格是否相对低估。

　　B、基本面投资应该是在股市低估，股价低位买入。而刘强的实际做法明显是追涨杀跌。什么牛市做多，熊市割肉。真正的价值投资是熊市低位买入，牛市高位卖出。因为大部分股票在熊市会被低估，在牛市会被高估。

　　C、刘强认为庄家还在，牛市还在就不怕。认为股市要靠信心来支持，这明显是跟踪庄家和市场炒作的行为。半点价值投资行为都没有。

　　D、刘强最佩服的是文明世界的炒作技术派利弗莫尔，而不是价值投资的巴菲特。

　　E、刘强在文章中多次说基民之想赚快钱，实际他自己也是想赚快钱；

　　F、刘强经营的开放式基金，在投资者强行赎回的情况下。本来就不可能长期价值投资；

　　G、仅仅从打新股像中奖一样，就可以看出来市场炒作有多严重，这种情况下哪里可能有价值投资机会。这种情况下谈基本面和价值投资没有任何意思；

　　2、认为政府降低杠杆导致股市的崩盘，而崩盘以后救助不利。认为牛市结束是因为政府打击了市场的信心；

　　首先政府只是降低场外过高的杠杆，并不是不准有杠杆。其次，政府增加杠杆的时候为什么不指责政府干预市场呢？降低杠杆却要指责政府干预市场呢？

　　其次，市场的信心不是靠融资决定的，应该是企业的投资价值决定的。

　　比如：5元钱的东西，炒高到50元，这时候政府能维护市场信心有用吗？如果5元钱的东西，现在市场价格2元钱。即使市场没有信心，你买了怕什么呢？信心是比黄金重要，但信心也不是空中楼阁啊？信心是需要基础的，没有投资价值的疯狂炒作，你还要大家都有信心吗？明明是庞氏骗局，非要和信心联系在一起！

　　如果企业真能创造合理的价值，完全可以持有企业股票，通过企业的盈利获利，何必非要靠接盘者才能赚钱呢？没有接盘者就世界末日的股票也叫基本面投资吗？

　　3、认为风险来临的时候自己应该最先想到保命；

　　首先，最难的不是风险来临了要保命。是不知道风险来了。如果真知道风险来临了，谁都会跑。之所以很多人高位没有跑掉，是因为他们并没有认识到风险来临了。如果知道风险，谁还会亏钱呢？

　　就像很多专家说的，选择抗跌的好股票、高抛低吸。实际都是废话。最难的是不知道那些股票抗跌，而不是买抗跌的股票。更难的是不知道哪里是高点，哪里是低点。如果知道哪里是高点和哪里是低点，傻子都能成为股神了。

　　4、应该缩小自己的投资圈子，学会独立思考；

　　这句话说明了，刘强觉得自己是被别人影响的。当然也认为自己没有独立思考。

　　刘强的自杀实在令人惋惜，一个从事期货10多年的人。最后这样的方式结束自己的生命。

　　但刘强这种情况，实际在股票和期货市场非常普遍。刘强实际是技术派的典型代表。

　　我群里以前很多人天天分析技术，我一直告诉他们单纯的技术派不可能长期真正成功的。从美国的利弗莫尔到中国的刘强。技术派无数的事实都证明长期盈利很难。为什么会这样呢？

　　(下一篇：期货刘强之死（三）——技术派的致命软肋）

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期货刘强自杀之谜（三）——技术派的致命软肋

　　汉克。卡费罗是美国证券史上最出名的资深分析师，曾经创下连续22个月盈利不亏损的记录；贝托.斯坦曾经是华尔街创下一单赚取十亿美元的人；迈克.豪斯则七年雄踞华尔街富豪榜第一。

　　但结局是：汉克.卡费罗死时身上只有5美元；贝托.斯坦被几百名愤怒的客户控告诈骗而入狱十年；而迈克.豪斯在四十五岁破产自杀。

　　前面我也提到，刘强大学一起学期货专业的四兄弟最后：2人自杀、一人坐牢、一人潜逃。而刘强的偶像利弗莫尔最后也破产自杀。

　　投机天才利弗莫尔最后负债累累，开枪自杀。

　　利弗莫尔写了一本书——《股票大作手回忆录》；汉克。卡费罗写了一本书——《期货市场黄金技术分析》。这两本书流传至今，无数技术派的人必读之书。

　　刘强也写了一本书——《期货大作手风云录》。

　　以上这些人都是典型的技术派，而且是技术派中的绝顶高手。但最后都以失败结束。为何曾经无比辉煌成功的人，最后却都落得如此下场呢？

　　杰西·克罗尔曾经总结出一个孢子理论，大概意思是：

　　1、第一，孢子是有生命的，是活的。它是能够躲避，并有能力随着环境的改变和时间的推移而灵动的。也就是说孢子不具有稳定的形态，对孢子过去的认识不能预测将来。当观察者了解到孢子的新形态后，孢子同样也了解到它被观察者所认识，于是变异就发生了。孢子一定会趋向于向观察者未知的方向去变异。它具有足够的智慧防止观察者捕捉到它的灵动规律。所以，孢子的第一个认识就是它的永恒变异性。

　　2、第二，孢子不可捕捉性。这是什么意思呢？它的意思通俗的讲就是不可掌控性。观察者不能单独把一个孢子从众多孢子中分离出来，当你把一个孢子从#体分离开后，你会发现其他所有的孢子也都消失了。也就是说，孢子的#体和个体是统一的。孢子无所谓单个，也无所谓多个，孢子是一种即存在又虚无的生命。

　　3、孢子的单纯性。孢子就是孢子，它不代表任何事物，任何事物也不代表它。孢子单纯到只遵循一种规律，除这个规律外任何的表象都是虚假的镜像。也就是说孢子反映的是整个世界的本原。不要用复杂的理论去表述孢子，越精细的表述越背离孢子的本质。”

　　4、当他们把经验上升到理论的时候，失败就注定了。孢子是一种智能生命，它具有向观察者未知的方向变异的趋势，而且它总是向观察者未知的方向变异。当它意识到观察者看透了它的真相后，它一定会发生变异，从而让观察者总结的理论失败。”

　　实际这只是杰克。克罗尔通过长期观察总结出来的一些经验的东西。但他还是说不清楚其中的道理。实际用我的方法解释就是：

　　1、股市和期货靠经验得出的规律，总是在不断的改变；

　　2、这些经验得出的规律根本无法被控制；

　　3、这些经验得出的规律难以被解释和理解；

　　4、一但把经验上升到理论高度，注定成为失败者；

　　为了很好的解释这个问题，我先举个例子，比如：

　　现在养猪市场前些年的规律是：一年涨，一年跌。

　　去年养猪是赚钱的，如果是养猪的人你知道了这个规律，你今年会怎么做？

　　如果知道今年养猪会亏损，你肯定会减少或者停止养猪。如果现在市场上只有极少部分人知道这个规律，他们减少养猪不会改变前面的规律。还是一年涨，一年跌。

　　但如果养猪的人很多人都认识到这个规律，大家今年都减少养猪。你们认为结果是什么呢？结果可能就会改变了。

　　如果有人知道了这个规律，还到处写书让所有的人都知道这个规律。特别是这个人曾经因为这个规律赚了大钱，被无数人当成偶像。意思是这人说的话，大家都相信。那么结局就可能完全相反。

　　道理很简单：

　　1、之所以最初养猪价格涨一年、跌一年是因为赚钱以后大家增加养猪导致供应增加，第二年出现供过于求，所以第二年价格大跌；

　　供不应求——价格上涨——增加供应——供过于求——价格下跌——减少供应——供不应求——

　　不断循环

　　规律形成：一年涨一年跌

　　2、最初少部分认识到这个规律，即使少部分人减少养猪，不会导致规律的改变。所以，当极少数人认识到这些规律的时候，可以利用这些规律赚钱。这就是前面那些人成功的原因；

　　供不应求——价格上涨——增加供应（极少部分人减少）——供过于求——价格下跌——减少供应（极少部分人增加供应）——供不应求——不断循环

　　规律依然不改变：一年涨一年跌

　　3、其中部分人认识到这个规律，并开始利用规律反向投资，规律开始变得不那么明显了；

　　供不应求——价格上涨——部分人增加供应、部分人减少供应——供求关系不确定——走势不确定——

　　结果是规律变的不明显：第一年涨，第二年不确定涨跌幅度明显减弱。

　　4、大部分人都认识到这个规律，并改变投资行为，规律改变；

　　供不应求——价格上涨——因为大家认为价格上涨以后就会下跌，反而增加供应——供不应求更加严重——价格不跌反而继续上涨——规律改变

　　结果是规律改变：第一年涨，第二年继续上涨。

　　价格涨跌是因为供应的增加或减少所致，供应的增加和减少是养猪人对未来价格变化预期的决定的。以前价格上涨以后，人们会增加养住，价格下跌以后人们会减少养猪。这样就好形成

　　价格上涨——养猪增加——价格下跌——养猪减少——价格上涨——

　　所以形成一年猪肉上涨，第二年猪肉下跌。如果大家认识到这个规律以后，改变养猪行为，就会导致以前的猪肉价格规律的改变。

　　以上分析说明，规律在被人认识以后，因为人的行为改变导致最后的结果改变。经济规律实际是人综合投资行为的结果。人是投资行为是被人的认识影响和支配的。

　　道理很简单：

　　人的行为形成经济规律——人的认识改变——人的投资行为改变——投资行为改变经济规律——经济规律改变。

　　所以，孢子理论实际就是这么简单。

　　技术派的人是通过对图形走势的研究，总结出一些规律。因为股票和期货图形实际是经济规律和投资人情绪的反应。

　　因为规律和投资人的情绪会随着投资参与者行为的改变而改变。投资参与者不断的学习以前的规律和失误。不断的改变自己的投资行为。

　　投资者不断的总结和学习——投资行为改变——规律改变——继续学习——投资行为继续改变——投资行为改变投资规律——规律继续改变——无穷无尽

　　所以孢子理论说不可捉摸，说当你去了解它以为它就改变。实际不是孢子改变，改变的就是人自己。但技术派总结和学习的是以前的规律。为了让自己根据完善不断的改变，真正改变是投资者自己。

　　技术派最擅长的是总结过去的规律，但过去的规律是投资者过去的综合行为的结果。

　　投资者过去的行为形成过去的经济规律——投资者总结过去规律——为了赚钱改变投资行为——规律改变——投资者继续用过去的经验投资——亏损

　　之所以会出现很多投资非常功臣的人，是因为这些人是最早了解过去规律的极少数人，这时候规律并没有改变。

　　投资者综合行为形成规律——极少数人认识到其中的规律——极少数人改变投资行为——规律没有出现明显改变——极少数人大赚——直到越来越多的人了解到这个规律——越来越多的人改变投资行为——规律逐渐变化——以前的投资方法逐渐失灵直到错误——而最初极度成功的人因为以前的成功固执继续用以前的投资方法投资——巨亏——

　　因为越成功的人，对以前的方法越固执。即使出现明显亏钱，他们不会认输，继续不断的加大投资孤掷一注。知道最后破产，甚至负债累累。

　　特别是部分人在自己了解到其中的规律以后，还写书到处宣传。因为他们的成功加上他们的宣传，很快其他投资者也认识到规律，并快速改变投资行为。这样就会加快规律的改变。所以，写书的人最后自己也注定成为最大的失败者。

　　技术派写书想帮助别人，最后是自己都成为最惨的失败者。

　　这就是为什么写书的技术派，最后几乎无一例外的成为最惨的失败者的原因。

　　技术派的人只是对以前规律的表面总结，而不需分析背后的变化深层次的动力。所以技术派注定无法长期成功。

　　技术派类似于武侠小说中的邪派武功内功心法：最初学习提高迅速，最后进展很慢，最后走火入魔。

　　而价值投资者类似于武侠小说中的正派内功心法：最初学习进展很慢，但随着时间推移进展不断加快，而且最后能登峰造极。

　　刘强想通过写书法布施众人，即使他办法是完全正确的，实际也是不可能的。道理很简单：期货是零和游戏，有人赚钱，必定有人亏钱。救一人的代价就是杀一人。

　　很多人到处宣传说某某交易程序很厉害，能保证赚钱。这也是不可能的。我们假设，所有投资者都买了这套软件，并但软件交易，如果都赚钱了，请问谁亏钱呢？当然，如果这个软件真的能适应当时的市场，在少数人使用的情况下，也是可能赚钱的。但如果真有这么好的软件，写软件的人为什么不自己用这个软件赚钱，还需要靠卖软件赚钱呢？

　　技术派的人长期关注和分析短线变化，缺乏运动加上大脑超高强度的负荷最后导致神经衰弱，甚至抑郁症。

　　刘强自杀的原因现在应该很清晰了：

　　1、长期的抑郁症；

　　2、投资失败；

　　3、因为这次基金是刘强去寻找的投资者，这些人很多应该是对刘强信任的朋友，一但投资失败刘强觉得愧对这些信任自己的朋友；

　　4、对自己投资原则被颠覆，对自己10多年的投资理念失去信心；

　　5、窘迫的现实环境；

　　6、基金老板没有支付刘强认为应该属于自己的9万元报酬；

　　刘强的离去让人惋惜，我多次去看刘强妈妈的微博留言，刘强的妈妈劝从事金融交易的人要慎重。这是发自肺腑之言。因为刘强的妈妈从刘强的身上感觉到金融投资对人巨大的摧残。特别是技术派的。

　　技术派的人，宁愿相信图形。也绝度不相信基本的变化。前几个月我一直提醒很多朋友，商品价格已经到高位，趋势必定下跌，因为在世界产能严重过剩的情况下，一切高价暴利的价格都是不可持续的，即使政府大幅限产，减产。除非中国限产、减产以后再闭关锁国。结果很多朋友根据技术图形告诉我还要大涨，甚至说要历史新高，得出我认为天方夜谭一样的结论。

　　我没有贬低技术派的意思。因为技术图形中确实包含了一些市场运行的规律，同时反映人的一些本能的投资行为。

　　无数技术派大师用血淋淋的事实告诉我们，技术派天然就有致命的软肋。

　　因为看见刘强妈妈劝大家谨慎进入金融行业，我觉得我有必要写出这篇文章。写给那些还在痴迷技术图形的朋友们。

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