凯恩斯：20170523早间要闻评论

大参考

1.　媒体：监管层对券商通道业务暂未全面禁止但仍关注规模

　　金融监管升级令中国金融市场和从业者的心态变得脆弱不堪，而处于监管层重点关注的业务领域更是在放大镜下工作，稍有风吹草动便成为众矢之的，而通道业务就是其中一个重点。在当前资管行业激烈的竞争环境下，市场担忧通道业务被监管层“一刀切”后所造成的冲击可能超出预期。而近日证监会关于“不得从事让渡管理责任的所谓‘通道业务’”的表述就再次引起业内关注，部分市场人士和媒体解读为全面禁止通道业务。 “媒体存在误读，监管层并没有全面禁止。”据一位接近监管层的人士表示。 而多位资管业人士也证实了上述说法。实际上，监管层从去年就开始对通道业务进行限制和压缩，周末证监会发布会的表述，实际上只是对资管业务加强监管的延续。

　　点评：现在的监管经常会出一些政策，这也是市场不得不承受的

2.　资金价格持续走高背后：金融监管升级 央行维持紧平衡

　　一边是金融监管力度升级，一边是央行维持资金面紧平衡态度未改，中长期资金价格持续走高，银行不得不出手高价招揽资金。最新一个佐证是，经过连续多日的上涨后，一年期Shibor利率首次超过了贷款基础利率(LPR)。全国银行间同业拆借中心5月22日公布的数据显示，1年期Shibor利率上涨0.99个基点报4.3024%，超过了同期限的贷款基础利率4.30%，距离4.35%的央行一年期贷款基准利率也更加接近。 事实上，从4月14日起，1年期Shibor利率就开启连续上涨，从4.20%一线飙升到了现在的4.30%，今年2月和3月，央行两度上调包括逆回购在内的多个资金利率，一年期同业拆借利率也从去年年末的3.3728%，飙升到了现在的水平。

　　点评：利率上行的走势已经形成

3.　“一带一路”对外承包工程快速增长 交通电力建筑成优势领域

　　在“一带一路”倡议推动下，我国对外承包工程实现快速增长，2016年我企业在沿线国家市场完成营业额760亿美元，同比增长9.7%，交通、电力、建筑领域成业务增长优势领域。中国对外承包工程商会22日在京发布的《2016-2017中国对外承包工程发展报告》显示，我国对外承包工程2016年完成营业额1594亿美元，同比增长3.5%，新签合同额2440亿美元，同比增长16.2%。我国企业在“一带一路”沿线国家市场的对外承包工程业务占据了中国企业海外基础设施建设市场的半壁江山。

　　点评：增长是肯定的，重点关键的是增长的质量

4.　保定明起住房限购升级：非本市户籍购房须提供3年社保

　　保定市政府出台相关意见，加强房地产市场管理。非本市户籍居民家庭在主城区(主城区系指莲池区、竞秀区和高新区)购买首套住房时，须提供主城区3年及以上个人所得税纳税证明或社会保险缴纳证明，补缴的个人所得税纳税证明或社会保险不得作为购房有效凭证。暂停向拥有主城区2套及以上住房的本市户籍居民家庭、拥有主城区1套及以上住房的非本市户籍居民家庭出售主城区住房。对通过“限房价、竞地价”“限地价、竞房”“双限双竞”模式取得土地的房地产项目，市价格主管部门直接按照限定的房价或竞地的房价进行价格备案。销售过程中严禁调整备案价格。

　　点评：限购现在是全国范围内的限购，已经不是某个城市的事儿了

5.　证监会副主席李超：中介机构合规风控工作更要有技术手段

　　5月18日，中国证监会副主席李超携证监会债券部主任蔡建春、中证协副会长欧阳昌琼、证监会机构部处长童卫华、证监会债券部处长王锐等一行7人，在四川证监局党委委员、副局长马建华，四川证监局党委委员、副局长蔡英等陪同下莅临华西证券公司调研指导工作。李超副主席表示，中介机构合规风控工作在全业务上的覆盖，不单单要靠人力投入，更要有技术手段。虽然华西证券只是中等规模券商，但正在朝着一个真正的投行方向发展。他对公司在经营过程中合规风控有效、业务管控到位给予了肯定。

　　点评：风控是目前工作的重点

6.　保险资金通过债权投资计划投资重大工程获政策支持

　　保监会22日发布《关于债权投资计划投资重大工程有关事项的通知》，将在风险可控的前提下，从优化增信安排，提高注册效率等方面入手，支持保险资金投资对宏观经济和区域经济具有重要带动作用的重大工程。 保险资金具有规模大、期限长、来源较为稳定的优势，与重大工程的投资周期匹配，可以为实体经济发展提供“源头活水”。 通知明确，债权投资计划投资经国务院或国务院投资主管部门核准的重大工程，且偿债主体具有AAA级长期信用级别的，可免于信用增级。这些项目主要集中在水利、能源、交通以及高新技术和先进制造业等重点领域，投资规模大，对区域经济和社会发展带动作用强。

　　点评：这是政策性的要求，也是未来资金配置的重要方向

7.　中国经济增长新动能正在加速积聚

　　日前，国家统计局公布了今年4月份国民经济运行的部分指标。整体上看，当前中国经济继续保持总体平稳、稳中向好的发展态势，经济继续运行在合理区间。随着需求侧管理的逐步改善以及供给侧结构性改革的深入推进，生产领域稳定增长，市场需求不断扩大，中国经济增长新动能正在加速积聚。

　　点评：增长的动能肯定是在加强，效果仍然需要观察