李良兵：市场早知道5月22日

大参考

【今日导读】
○证监会核发10家IPO批文，资总金额不超过63亿元
○证监会：对经营管理混乱的机构，采取暂停业务资格
○辟谣：雄安新区纳入北京城市总体规划是错误解读
○保定首推“双限双竞”，10年内不能买卖房屋
○长沙、无锡、嘉兴出台楼市限售政策，全国限售已达26城
○刷脸支付完成商用前最后一步人脸识别市场逾千亿
○越来越多企业宣布进驻雄安多家上市公司牵涉其中
○南国置业或将与大股东合作参与雄安特色小镇建设
○国务院印发油气体制改革意见确定八方面重点任务
○供需紧张氧化锆价格近日持续大涨再度创反弹新高
【中证头条】
“刷脸”支付完成商用前最后一步人脸识别市场逾千亿
-据新浪科技，近日一则爆料视频引发关注。视频显示，一位测试者不用手机、不输入账号，仅靠刷脸就能实现支付宝支付。支付宝方面已证实此视频，并表示已完成“刷脸支付”从实验室到商用的最后一步，不久将会在合作伙伴的门店上线。根据之前官方介绍，该支付认证技术可以达到99.5%准确率，高于人眼97.52%的准确率。
点评：作为一种更为高效的身份验证和识别手段，人脸识别技术已经逐步进入到实际应用的阶段。人脸识别技术可用于政府、军队、银行、社会福利保障、电子商务、安全防务等领域，商业应用空间广阔。当前，我国金融与安防领域对于人脸识别的需求迫切，产业将进入爆发式增长期，预计未来十年内有望形成年销售额过千亿的市场规模。A股上市公司中，川大智胜（002253）三维人脸采集产品研发已取得重大进展，体积、精度、成本等因素均达到国际领先水平。高新兴（300098）智能分析平台中具有核心自主知识产权的人脸识别智能分析系统。
【中证聚焦】
越来越多企业宣布进驻雄安多家上市公司牵涉其中
--据国家电力投资集团公司官方微信，国家电投雄安代表处正式进驻雄安新区，办公场所位于雄安新区筹委会办公地点奥威大厦附近。未来，国家电投将充分发挥在清洁能源、产业协同、科技创新和资本运作等方面的优势，开发符合雄安新区整体规划要求的一流项目。国家电投旗下上市公司主要有远达环保（600292）、东方能源（000958）等。远达环保是国家电投旗下唯一环保平台，并在河北正定新区注册成立中电投远达智慧能源河北有限公司，以开发分布式能源作为核心业务，积极参与京津冀区域“智慧城市”、“海绵城市”和“美丽乡村”的投资、建设及运营服务。东方能源是石家庄市最大的集中供热企业，国家电投雄安代表处也主要由东方能源负责组建和管理。
◆据大公网19日报道，在中国-廊坊“5?18”经洽会“大智移云”展上，浪潮集团明确表示，将在雄安新区设立浪潮（中国）运营总部。浪潮集团董事长孙丕恕称，在河北将从五方面进行战略布局：浪潮云服务本地化运用、大数据运营、搭建天元大数据双创平台、智慧城市运营、人才实训。浪潮软件（600756）、浪潮信息（000977）为浪潮集团旗下上市公司。
◆太极实业（600667）子公司十一科技官方微信消息，公司已在雄安新区管委会旁设立十一科技雄安新区办事处。
【要闻速递】
保定深圳高新技术科技创新产业园开建两地全面合作拉开序幕
-5月20日，保定深圳高新技术科技创新产业园开工建设，标志着保定与深圳的全面合作正式拉开序幕。当天保定还有23个重点项目集中开工，涉及高端装备制造、新材料、节能环保、新一代信息技术等领域，总投资393亿。去年4月，以共建园区为主要合作内容，保定市与深圳市签战略合作协议。今年5月13日，保定市与深圳市国资委、深圳市投资控股有限公司、深圳能源集团签约，就更宽领域、更深层次进一步深化交流合作达成战略共识。
○京津冀虚拟现实协同创新研究院19日在河北廊坊开发区正式成立。由部分高校及进驻企业共同发起的“河北高校虚拟现实产教联盟”也于同日授牌成立。
○财政部要求，月1日起，我国境内金融机构将对存款账户、托管账户、投资机构的股权权益或债权权益以及具有现金价值的保险合同或年金合同开展尽职调查。
○证监会：华大基因等6家企业首发申请将于5月24日上会。
○据台湾媒体18日报道，全球最大半导体设备厂应用材料公司宣布，将以钴金属全面取代铜作为导线材料。
○南通市政府网站19日消息，江苏省人民政府正式批复《南通建设上海大都市北翼门户城市总体方案》。
○百川数据显示，18日国内电池级高端碳酸锂价格报每吨14.2万元，单日上涨5%，较上周涨幅7%，创出去年8月以来新高。
○马云：加强银泰商业与武商集团资本合作深度，推动湖北新零售发展。
【公司动向】
南国置业或与大股东合作参与雄安特色小镇建设
---南国置业（002305）5月19日下午召开年度股东大会，电建地产董事长夏进作为上市公司大股东代表参会。夏进表示，电建集团将全面参与到雄安新区建设，作为集团重要成员，电建地产有意与南国置业一道参与到雄安新区特色小镇建设，且“前景比较乐观、很有参与价值”。南国置业前期已参与了部分科技、文化产业园项目，夏进认为，这为公司参与新区建设做了较好准备。
江苏神通拟3.86亿元收购瑞帆节能涉足节能环保产业
-江苏神通（002438）公告，公司签署《并购意向书》，拟以支付现金形式获得瑞帆节能100%的股权，交易价格为3.86亿元。瑞帆节能主营业务为高炉煤气湿法改干法及TRT余热利用、脱硫脱硝系统节能技术应用的合同能源管理（EMC）。
○中科曙光（603019）官网消息，5月18日2017中国-廊坊国际经济贸易洽谈会期间，河北省委书记赵克志、省长许勤会见了中科曙光总裁历军一行，双方围绕雄安新区的规划与建设进行了深入探讨。历军表示，中科曙光其参与联盟旗下的诸多先进技术、方案及应用产品都有望助力雄安新区智慧城市建设，曙光也希望可以为推动雄安新区的智慧城市建设做出贡献。　　
○恒泰艾普（300157）5月19日下午在互动平台上透露，公司有关可燃冰的地质研究几年前就开始了，而且和国家有关部门共同合作承担了中东国家的可燃冰项目研究。
○中联重科（000157）拟116亿元出售环境产业公司80%股权。
【产经观察】
国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》
--中共中央、国务院印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》。《意见》部署了八个方面的重点改革任务。一是完善并有序放开油气勘查开采体制；二是完善油气进出口管理体制；三是改革油气管网运营机制，分步推进国有大型油气企业干线管道独立，实现管输和销售分开；四是深化下游竞争性环节改革；五是改革油气产品定价机制，推进非居民用气价格市场化，进一步完善居民用气定价机制；六是深化国有油气企业改革；七是完善油气储备体系；八是建立健全油气安全环保体系。点评：油气资源产业链主要分为上游勘探、中游管输和下游销售三个领域。而油气体制改革方案对各个领域都有所涵盖，预期油气改革带来几个方面的机会：1、关注以“三桶油”为代表的央企集团层面专业化的整合，下属优质未上市资产注入预期。2、油气区块流转和管网改革释放的红利。油气区块放开和管网分离打破了油气产业链垄断的状况，引入民营资本，意味着上游勘探开发力度和管网建设投资的增长，油服设备类企业将大大获益。3、进口权放开后，拥有海外油气资源的公司将直接拥有进口自主权，无论是进入自有炼厂还是对外销售，其利润都高于目前配额内进口的模式。设涉及上市公司包括新奥股份（600803）、陕天然气（002267）等。
氧化锆价格持续大涨近日再创反弹新高
-据悉，近日氧化锆价格大涨，今年以来累计涨幅达到15.6%。在原材料进口采购困难且报价不断上调的情况下，国内锆英砂现货供应十分紧张。厂商在提价以后，执行表现十分坚挺，惜售态度明显。点评：机构认为，国际锆矿巨头Iluka在2016年4月关停主力矿山的效应，正逐步体现到当前供需紧张，预计2017年锆英砂行业景气度将持续向好。另外，环保核查也使得市场经营环境改善。东方锆业（002167）近日公告称，旗下产品再次提价5%-10%，去年以来已出现多次调价。
【资金动向】
19日主力资金抢筹3股净买入金额均逾亿元
-在19日登陆沪深两市的龙虎榜个股中，前五席位净买入超1亿元公司有3只，分别是时代万恒（600241），净买入1.27亿元；中化岩土（002542），净买入1.83亿元；东方能源（000958），净买入1.54亿元。点评：中化岩土和东方能源依然为雄安概念股，频出的题材使雄安概念股轮番活跃。报道称国家电投雄安代表处正式进驻雄安新区。东方能源即为国家电投下属公司，是石家庄市最大的集中供热企业。国家电投雄安代表处也主要由东方能源负责组建和管理。
【新股申购】
○圣邦股份：申购代码300661，申购上限1.50万股，申购价格29.82元，公司主营模拟芯片。
【一周回顾】
股市也有四季春夏秋冬轮回
-宇宙万物皆有周期。经济也是在萧条、复苏、繁荣、衰退四个阶段轮回。作为反映经济与政策晴雨表的股市也有周期，正如自然四季的春夏秋冬一样，涨跌成“春木、夏火、秋金、冬水”不同的形态波段。目前的A股市场已经进入了暴风雪过后的冬暖期反弹阶段，是冬天里的一把火。这一波冬暖期反弹结束后，市场还会经历一波冬冰期的下跌调整，届时大盘还会考验3000点的支撑，如果基本面、消息面偏暖，预计3000点一带支撑力度较强，否则的话，3000点则会跌破，去寻找到一个比较低的冬冰期终点，才会走完一个完整的四季波段周期，当然也才会迎来下一轮四季波段周期的行情。
◆本周中证快报多次独家挖掘重磅题材：18日中证头条“雄安‘农村淘宝’全面升级，‘雄县模式’领跑全国”，重点标的禾丰牧业次日盘中大幅冲高；17日中证头条“中国-廊坊国际经济贸易洽谈会明日开幕，将现雄安战略合作签约”，重点标的国祯环保次日开盘随即封死涨停；16日中证头条“发改委赴河北省对接，雄安新区将用上山西煤层气”，两只重点标的国新能源、新奥股份次日全部一字封死涨停。
【今日导读】
>油气体制改革意见印发勘探进口等领域现机遇
>马云赴武汉再谈新零售发展将与武商加强合作
>华大基因首发申请拟上会基因测序行业受关注
>杰克股份等推员工持股计划大商股份等获增持
【上证聚焦】
○油气体制改革意见印发勘探进口等领域现机遇
-近日中共中央、国务院印发了《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》，其中重点改革任务包括：完善并有序放开油气勘查开采体制，提升资源接续保障能力；完善油气进出口管理体制，提升国际国内资源利用能力和市场风险防范能力；改革油气管网运营机制，提升集约输送和公平服务能力；深化下游竞争性环节改革，提升优质油气产品生产供应能力；改革油气产品定价机制，有效释放竞争性环节市场活力；深化国有油气企业改革，充分释放骨干油气企业活力等。点评：机构研报认为，油气体制改革将带来三方面机会：一是油气区块放开和管网分离打破了油气产业链垄断的状况，引入民营资本，意味着上游勘探开发力度和管网建设投资的增长，油服设备类企业将获益；二是进口权放开后，拥有海外油气资源的公司将直接拥有进口自主权，无论是进入自有炼厂还是对外销售，其利润都高于目前配额内进口的模式；三是央企集团层面通过专业化的整合，优化资产结构，提升效率，有望提升上市公司的收益水平。
【上证精选】
○京津冀虚拟现实协同创新研究院19日在廊坊揭牌；“硅谷链接河北”海外高端项目发布会20日在廊坊举办。
○证监会拟重罚国海证券及相关责任人；国海证券大股东拟在12个月内再增持不超总股本2%。
○纽约原油期货19日涨逾2%站上每桶50美元，投资者看好减产协议在本月25日召开的OPEC会议上得到延长。
○软银愿景基金宣布首轮募集超过930亿美元，未来主要投资于物联网、人工智能、机器人、移动端APP和电信等领域。
○截至17日的当周，亚洲除日本外股票基金“吸金量”创下2015年三季度以来最多。
○*ST吉恩由于连续三年亏损将从26日起暂停上市，这是今年以来第四家被暂停上市的公司。
【产业情报】
○马云赴武汉再谈新零售发展将与武商加强合作
-20日，湖北省、武汉市多位领导与来武汉考察的马云等民营企业家座谈。马云提出：希望将武汉打造成为“无现金城市”和“智慧出行城市”的标杆，并再次谈及冲击未来社会发展的“五新”领域——新零售、新制造、新金融、新技术、新能源；
希望加强银泰商业与武商集团的资本合作深度，强强联合，推动湖北省内百货、超市、购物中心业态的新零售发展。点评：在网购市场连续多年高速成长后，线上流量的获取成本已逐步升高，而线下商超在生鲜消费、体验式消费等方面的独特优势正在得到体现。武商集团旗下的鄂武商A（000501）已实施员工持股等激励措施，并较早布局购物中心业态，业绩稳步增长。阿里巴巴从2016年开始大举布局新零售，相继投资了盒马鲜生、苏宁云商（002024）、三江购物（601116）、联华超市等，还对银泰商业实施了私有化。
○华大基因首发申请拟上会基因测序行业受关注
基因测序龙头华大基因首发申请将于24日上会。按照目前过会企业数量和核发IPO批文速度，市场预计华大基因最快一个月内登陆A股。基因测序龙头借助资本市场进一步做大做强，有助于推动行业快速发展。另外，全球基因测序龙头Illumina今年以来股价涨幅约38%。点评：受益于市场需求增加的推动，基因测序在产前筛查等领域发展迅猛，机构预计2018年全球市场规模将达到117亿美元，年复合增长率21.1%。科技部近日印发《“十三五”生物技术创新专项规划》，提出重点发展基因测序技术。上市公司中，达安基因（002030）、北陆药业（300016）已布局基因测序服务；*ST天仪（000710）拟收购贝瑞和康，进军基因测序服务和设备试剂业务，该方案已获证监会并购重组委审核通过。
【公告解读】
○杰克股份等推员工持股计划
杰克股份（603337）拟推筹资总额不超6.6亿元的员工持股计划，参与该计划的员工总数不超650人，其中董监高共8人。以公司股票5月16日的收盘价34.89元/股测算，该计划所涉及的股票数量约占公司股本总额的9.15%。
恒逸石化（000703）拟推筹资不超1.5亿元的二期员工持股计划。顺网科技（300113）筹划第一期员工持股计划。
○大商股份等获增持
--大商股份（600694）公告，截止5月19日，股东大商集团方面持股已达20%，本次权益变动前，大商集团方面持股15.72%。
大北农（002385）控股股东及高管增持402万股。
金枫酒业（600616）实控人方面8日-19日累计增持258万股。
中孚实业（600595）控股股东及部分高管于近两个交易日增持188万股。
亚宝药业（600351）实控人方面19日增持100万股。
南都电源（300068）董事长19日增持17万股。
奥特佳（002239）实控人19日增持45万股。
红豆股份（600400）控股股东方面通过二级市场增持与认购定增，已累计增持5%股份。
○江苏神通收购瑞帆节能加码节能环保
-江苏神通（002438）拟以3.86亿元的对价现金收购瑞帆节能100%股权，向能源环保及服务领域拓展。瑞帆节能主营业务为高炉煤气湿法改干法及TRT余热利用、脱硫脱硝系统节能技术应用的合同能源管理（EMC），2016年度实现营收5895.91万元，净利润2200.82万元。
交易对方承诺，瑞帆节能2017年至2020年扣非后净利润分别不低于3300万元、4500万元、5000万元、6500万元。该方案还要求出让股权方收到前四期股权转让款（占总金额80%）后，将这些款项全部用于二级市场购买江苏神通股票。
【交易闹铃】
○新股圣邦股份22日发行
-圣邦股份（300661）发行价29.82元，申购上限1.5万股，主营通用模拟IC产品。
【一周回顾】
○寻找下一条潺潺流淌的赤水河
-刚刚过去的一个星期，关于金融去杠杆的担忧尚未平息，全球范围内的“黑天鹅”又相继出现：特朗普“泄密门”影响发酵，美股出现年内最大单日跌幅；港股瑞声科技遭遇做空狙击，科网股纷纷盘中跳水；巴西政坛波动，股指ETF急挫16%……然而在此过程中，以茅台、腾讯为代表的一批绩优白马股仍然连创新高。这周末甚至有市场人士称，除非中国的白酒文化衰落了，只要赤水河的水还在流淌，茅台就没有崩盘的时刻。如同默默滋养着两岸生灵的赤水河那样，如今的茅台、腾讯也“润物细无声”地影响了大众消费习惯。餐桌上白酒越来越高档，结账时的微信支付用得越来越频繁，一闲下来就奋战《王者荣耀》的年轻人越来越多……即使海内外屡屡出现“黑天鹅”，只要未冲击到这些公司的生存之本，情绪性利空便往往成为买入良机。除了茅台和腾讯，还有哪些公司的产品正在进入我们生活呢？或许就有《王者荣耀》等游戏推动的因素，如今的手机换代频率已经越来越快，显示屏的大尺寸化、OLED化势不可挡。上周的上证报资讯报道了《京东方OLED项目投产产业步入快速发展期》，随后京东方A创出年内新高。另外，每天骑“小黄车”、“小橙车”上下班的人也在增多，如何对这些车有效管理，正在成为政府和企业的一大难题。上证报资讯报道了《共享单车促物联网发展行业迎确定需求》，随后移为通信、宜通世纪分别上涨9%和7%。
【资讯导读】
○市场继续反弹需成交量支持
○雄安明确生态优先白洋淀生态建设规划思路呼之欲出
○华大基因即将登陆A股关注相关概念股
○张江高科：参与园区资本联盟助力京津冀协同发展
【主编视角】
○市场继续反弹需成交量支持
-上周五沪深两市全天围绕前一日收盘价窄幅振荡，成交量再次萎缩，创业板指也结束了六连阳走势，收出缩量小阴。沪指报收3090.63点，周涨幅0.23%；
深证成指报收9970.96点，周涨幅1.87%。创业板指报收1801.08点，周涨幅1.49%。从技术上看，沪指在60日均线附件窄幅波动，成交量出现萎缩，显示投资者交投仍然较为谨慎，预计市场短期仍将维持窄幅震荡走势。周内3100点整数关口得而复失，便显示出市场做多热情不高，不具备持续向上收复失地的条件。从政策方面来看，过去一周市场反弹一方面受益于监管层对于金融去杠杆态度有所转暖，市场迎来风险偏好修复窗口；
另一方面，市场短期也显现出寻底特征。中长期来看，二季度金融监管和去杠杆仍将持续推进，金融监管导致流动性环境收紧，投资者仍需谨慎。
【今日头条】
○雄安明确生态优先白洋淀生态建设规划思路呼之欲出
--据河北日报21日报道，建设雄安新区，生态优先，让蓝绿成为雄安底色。另据报道，来自全国生态环境领域近40名顶级专家汇聚北京，参加为期10天的《白洋淀生态环境治理和保护规划》工作营，5月20日汇总为一个成果报告，作为下一步工作的依据。有关白洋淀生态建设和规划更加完善的思路也呼之欲出。打造优美生态环境，构建蓝绿交织、清新明亮、水城共融的生态城市——这是中央要求规划建设新区的七大重点任务之一。白洋淀的生态环境治理，成为雄安新区要解决的一个难题。专家表示，一定要用国际一流的标准对白洋淀生态环境治理和保护规划，这意味着雄安新区的核心水系白洋淀，将实行更加严格的生态修复和保护措施。这同时也给环保产业带来巨大机遇，有机构预测，这将带来超过1000亿元的投入。
棕榈股份（002431）于2015年与保定市签署总投资规模20亿元的战略合作协议，主要为白洋淀生态林建设及淀区绿化规划等项目的合作建设，协议有效期截止到2020年4月22日。
碧水源（300070）去年参与了白洋淀治理方案的相关工作，公司的膜技术为解决复杂水环境问题提供一揽子技术整体解决方案。
【投资聚焦】
○华大基因即将登陆A股关注相关概念股
深圳华大基因股份有限公司首发申请将于5月24日上会。按照目前上会到核发批文的速度和创业板每周4家发审节奏来看，华大基因作为2014年年底IPO重启后最受投资者期待的一家拟IPO企业，大概率在一个月内登陆A股。
华大基因是国内基因测序行业龙头，主营业务为通过基因检测等手段，为医疗机构、科研机构、企事业单位等提供基因组学类的诊断和研究服务。华大基因的上市有望引发资本市场对基因检测行业的再度关注。业内人士表示，基因检测行业由萌芽期进入发展期，而无创产前基因检测作为最先产业化的方向，将引领行业快速增长。
经纬纺机（000666）间接持股华大基因。天士力（600535）实控人间接持股华大基因。
【独家参考】
○雅化集团：氢氧化锂有望量价齐升
--怀新资讯获悉，雅化集团（002497）近年来积极开拓锂业务市场，已建立起稳定的原料供应和锂产品销售渠道。公司目前合计拥有1.2万吨氢氧化锂、4000吨电池级碳酸锂及2000吨工业级碳酸锂等锂盐产能。为有效解决公司上游锂矿资源的保障问题，公司与澳洲银河资源签署了锂精矿的采购协议，第一批锂精矿已于4月20日运达公司生产工厂，其他批次锂精矿也将按协议约定分期分批送达。在新补贴政策影响下，高能量密度的高镍三元电池将成为市场主流，而氢氧化锂必须作为其锂源，行业有望迎来爆发期。公司在所有同业公司中业绩弹性最大，充分受益于氢氧化锂供需紧张带来的价格提升以及公司自身氢氧化锂的产能布局的有效释放，公司未来净利润有望迎来爆发式增长。
○张江高科：参与园区资本联盟助力京津冀协同发展
-怀新资讯获悉，园区资本联盟于5月18日在廊坊市举行的2017中国园区创新发展高端会议上发布了《廊坊宣言》，并宣布在未来五年内，将携手河北，发起设立一期规模为400亿元的“京津冀协同发展园区开发基金”，助力京津冀区域产业升级与技术创新。《廊坊宣言》提出，联盟成员将充分共享各自在园区建设、产业招商、资本运作等方面的经验，以多种形式参与河北、京津冀区域的建设发展。
园区资本联盟于2016年9月在北京成立，是我国产业地产领域第一个高规格、重量级的行业联盟组织，首批联盟成员包括包括上海张江高科（600895）、中国宏泰发展、东湖高新、苏高新集团、广东中天集团、深圳特区建发集团、深圳科技园集团等知名产业园区企业。
【财经要闻】
○国务院印发油气改革指导意见，将深化油气体制改革。
○京霸铁路开工建设，将连接北京新机场和雄安新区。
○国家信息中心专家：共享经济有望保持年均40%的高速增长。
○今年前5个月基金清盘规模已超去年总和。
○中国加速扩大天然气使用量，2030年将达6000亿立方米。
○保定深圳高新技术科技创新产业园开工建设。
○我国卫星导航等产业产值突破两千亿元，其中北斗对产业核心产值的贡献率已达到70％。
【公告淘金】
江苏神通（002438）拟3.86亿元收购瑞帆节能100%股权，有利于公司业务向“能源服务+能源环保”延伸。交易对方承诺，标的公司2017-2020年实现净利合计不低于1.83亿元。
中联重科（000157）拟116亿元出售环境产业80%股权，主营业务由此聚焦为工程机械和农业机械两大装备制造板块。中联重科环境产业板块2016年贡献了56亿营业收入和7.55亿利润。
盐津铺子（002847）拟2.19亿投建休闲食品加工项目，以促进公司扩大产能和产品线延伸。
红墙股份（002809）拟斥资1亿元设立投资公司，作为投融资业务发展的主要平台，通过股权投资等方式拓展业务领域。
景嘉微（300474）拟推400万股限制性股票激励计划，占总股本的1.50%。
联建光电（300269）斥资1011万元回购49.21万股，占总股本比例为0.08%。
【热点数据】
○1125公司预告中期业绩
--截至目前两市共有1125家上市公司公布2017年中期业绩预告，其中618家预增、115家预降、68家预盈、74家预亏。在618家预增公司中，预增翻倍的公司有169家，其中预计中期业绩增长率最高的前十家公司分别是深物业A、卫星石化、中核钛白、宏大爆破、诺普信、安纳达、乾照光电、青龙管业、龙蟒佰利、新亚制程，净利润同比增幅分别为5757.00%、3545.86%、2027.10%、1892.04%、1801.67%、1792.36%、1557.55%、1525.00%、1517.22%、1225.00%。
【资金风向】
○沪指窄幅震荡资金青睐雄安概念
--上周五，两市股指围绕前一日收盘价振荡，沪指全天振幅仅0.46%。两市共计成交3538亿元，较上个交易日减少462亿元；主力合计净流入137亿元，非银金融、机械设备、有色金属净流出居前。截止收盘，沪指涨0.02%报3090点，创业板指跌0.69%报1801点。盘面上，可燃冰概念依然强势，采掘、油改、电力等板块涨幅居前，次新股、环保工程、高送转等板块跌幅居前。龙虎榜上，营业部资金净买入前三是中化岩土、东方能源、时代万恒，金额分别达1.81亿、1.55亿、1.27亿元。
【一周回顾】
上周A股先抑后扬，周初延续反弹走势，奈何无成交量配合，股指冲高回落。两市周线收出小阳线，终极五连阴。截至周五收盘，沪指周涨0.23%，深成指涨1.87%，创业板涨1.49%。盘面上，仅雄安新区持续活跃，其他热点大都一日游，突然爆发的可燃冰概念能否持续，仍有待观察。
5月14日，5·18洽谈会聚焦雄安新区，龙洲股份（002682）4日最大涨幅11.95%。
5月15日，千方科技（002373）智能交通全产业链布局渐完善，2日最大涨幅达22.68%。
5月17日，工业气价或大幅下调，富瑞特装（300228）2日最大涨幅15.61%；
太极实业（600667）连续中标大额订单，2日最大涨幅13.57%。
【本期导读】
○金融去杠杆方式将更重稳妥与协调
○险资支持实体经济发展细则望出台
○光伏抢装潮来袭导致组件价格坚挺
○金鸿能源加快转型综合能源供应商
【主编观点】
金融去杠杆方式将更重稳妥与协调
--近期相关数据和监管表态显示，金融去杠杆初步效果已显，下一阶段，在一以贯之的坚定决心下，去杠杆方式或更重统筹协调与稳妥有序，以着力化解处置突出风险点。今年以来，在贷款增长总体较为强劲的背景下，M2增速却有所回落，4月社会融资规模中的表外融资也大幅缩减，这一定程度上是金融机构调整资产负债结构、逐步去杠杆的反映。在效果已经初步体现的基础上，下一步去杠杆思路是什么？首先要明确的是，高层对去杠杆的决心是肯定的、坚定的。金融去杠杆目的有二，其一在于化解风险点，促进金融体系稳健运行，其二也是最根本的，在于为实体经济去杠杆打下坚实基础。这两个目的决定了去杠杆不会半途而废、戛然而止。
其次，去杠杆具体做法上会更有序，厘清不同风险点的轻重缓急，注重把握节奏和力度，多部门统筹、协调、配合。银监会日前称，切实防止发生“处置风险的风险”，有效维护金融业稳定。央行也表态，加强金融监管协调，有机衔接监管政策出台的时机和节奏，稳定市场预期，把握好去杠杆和维护流动性基本稳定的平衡。
由此可以看出，决策层已意识到，监管并非一时功、一阵风，而需科学发力、综合施策，加强宏观审慎管理，确保金融系统良性运转，确保把住重点环节，补齐监管短板，确保牢牢守住不发生系统性风险的底线。
在此基调和背景之下，预计央行下一阶段将综合运用价、量工具。总量上，调节好货币闸门，既防范杠杆率进一步攀升，同时又为社会合理融资需求提供必要的流动性支持；结构上，加强和改善宏观审慎管理，严格防范流动性期限错配风险，最终为去杠杆创造良好适宜的货币环境。（有闻）
【权威声音】
险资支持实体经济发展细则有望出台
为确保险企更好贯彻服务实体经济发展的监管精神，保监部门酝酿出台相关实施细则，未来保险资金参与对宏观经济、区域经济和社会发展具有重要带动作用的重大工程，有望在信用增级、受理效率等方面获得政策倾斜。此举有利于疏通保险资金进入实体经济的渠道和效率，为实体经济发展创造良好金融环境。对保险资金本身而言，也可充分发挥期限长、规模大、收益率合理的比较优势，在有效支持国家重大战略的同时获取政策红利，实现保险资金投资增值与服务实体经济发展的双赢。
近期保监会连续下发了多份文件支持保险资金服务实体经济发展，包括《关于保险业支持实体经济发展的指导意见》、《关于保险业服务“一带一路”建设的指导意见》、《关于保险资金投资政府和社会资本合作项目有关事项的通知》等。
【产业观察】
光伏抢装潮来袭导致组件价格坚挺
--上证报资讯近日前往江苏多家光伏龙头厂商调研获悉，在并网政策节点“6·30”到来前，抢装潮再度来袭，厂家纷纷满产，组件一片难求。协鑫集成执行总裁表示，公司最近满产，预计“6·30”前不仅供需紧张，价格也将保持坚挺，电池价格环比已涨了7%至8%，且供不应求。海润光伏销售副总裁表示，公司订单已排到8、9月份，价格基本锁定。天合光能集团全球销售副总裁表示，今年的“6·30”比去年更严峻，供需矛盾非常突出。市场从4月底、5月初开始突然井喷，目前整体供应量只有7、8个吉瓦，而市场希望实现并网的量高达15个吉瓦。
对于“6·30”之后的市场，上述高管都认为，今年不会像去年三季度那样出现低谷，预计价格下滑和量的调整会相对平缓，不太会出现类似去年的断崖式暴跌。
移动端及工业领域仍存隐患网络安全发展空间大
--尽管距离5月12日勒索病毒全球爆发已逾一周，但上证报资讯日前采访的网络安全领域专家表示，接下来的网络攻击很有可能会出现在手机和工业领域。移动端黑色产业在2016年达到千万元规模，且继续增长。除手机外，其它智能设备如摄像头、智能音响、智能电视、电视盒子、智能汽车等都可能成为攻击入口，因为它们的操作系统五花八门，很难及时更新软件工业企业也可能在未来遭遇攻击。据奇虎360介绍，勒索病毒爆发前，国内很多企业就被永恒之蓝漏洞感染过，只是黑客没有锁机、勒索，而是可能盗取了机密信息。未来网络安全将会成为我国信息产业发展的主线之一，同时将进一步加速ICT各个环节的国产替代进程，包括芯片、存储、操作系统、数据库、平台软件等。
【信息雷达】
金鸿能源加快转型综合能源供应商
--金鸿能源（000669）在去年年报中表示，今年要在现有业务相关领域加大并购力度、加快并购步伐，对产生效益快、利润贡献大的项目要列为重点。市场预期，公司有望继续通过外延式发展方式，推动向综合能源供应商转型。此外，随着供给侧改革和京津冀及周边区域的环保政策持续收紧，公司经营区域内相关企业用气量显著增长，此前预计上半年净利润为1.71亿至1.98亿元，同比增30%至50%。
值得注意的是，去年9月2日实际控制人通过其控制的公司以集中竞价方式买入公司55万股，增持均价在16.15元到16.31元之间。
永清环保土壤修复订单快速增长
-受益于公司环评资质“升甲”及环保政策红利，今年来永清环保（300187）土壤修复订单呈现快速增长态势，全年有望实现倍增。一季度公司作为联合体中标济南市土壤修复项目，标志着土壤修复业务版图再度扩张，全国布局效果不断释放。在耕地修复领域，今年以来公司先后中标四川省绵竹市耕地土壤治理与修复项目、江苏泰兴市耕地土壤治理修复总承包项目，标志着公司在耕地修复领域标杆地位的不断强化。持续的订单也有助于永清环保全年业绩实现高增长，公司今年一季度实现净利润1598.14万元，同比增长127.32%。
【热点调查】
港口迎内部整合与外部出海双“浪潮”
-上证报资讯近日开展的集中调研显示，在“一带一路”倡议和长江经济带国家战略的大力推定下，国内主要港口正迎来“对内整合优化资源、对外积极资本出海”的双重浪潮。
首先，宁波、舟山港的联姻，拉开了国内港口资源内部整合大幕。据了解，整合了南京港、连云港等港口的江苏省港口集团将于22日挂牌，广东也已在省级层面研究珠江流域港口资源整合方案。上港集团则一直在推动长江港口资源深度整合，目前已通过控股、参股以及介入经营等形式，整合了包括重庆、武汉等长江流域港口逾11个。受访的上港集团高层表示，未来还将继续参与长江沿线相关港口的资产整合工作，或围绕码头、航运和物流等方面开展具体的投资合作项目。对内整合优化资源的同时，国内主要港口企业对外则转向了更深层次的“资本出海”阶段。以上港集团为例，其独立投资的以色列海法新港项目正处于获取施工许可证阶段，预计在今年底或明年初开工建造。另据了解，广州港将与中交集团等央企组团参与马来西亚-马六甲皇京港及海洋工业园项目，宁波舟山港等也将积极跟进开展相关投资。
【编者感言】
弱势震荡市道仍应保有适当乐观
-近期市场持续弱势震荡，部分投资者对后市态度谨慎甚至略感悲观。但从IPO能够保持常态化发行，尤其是近期公开信息透露出的政策风向来看，监管部门着力于捋顺市场体制机制的各项改革举措正在收到成效，这对市场后续发展而言十分有利，投资者应保有适当的乐观态度。
IPO堰塞湖是长期困扰A股市场的难题。去年四季度以来，监管部门在顶住压力维持新股常态化发行的同时，通过加大现场检查力度、强化对中介机构执业质量的要求、严格查处IPO过程中的违法违规等方式提高发行质量。
近日权威媒体发布的统计数据透露的积极因素，很值得投资者关注：一是拟IPO企业的核准率逐步下降，通过审核机制产生的实际否决率远高于发审环节的否决率，今年以来通过IPO审核的企业只有72%左右；二是从严把关下，发行人审慎意识增强，不少瑕疵企业选择了撤回IPO申请，去年6月以来，共有106家企业陆续撤回申请，今年以来撤回44家；三是中介机构更加勤勉尽责，不再贸然往前冲了。
往年4月份年报数据出来后，市场都会迎来一波“申报潮”，但类似情况今年并没有出现。这很大程度上是源于监管层加大了把关力度，发行人中介机构也都更加重视申报质量。至于目前市场非常关心的IPO企业限售股锁定期满到期时的减持压力等问题，相信监管层也已关注到，并将广泛听取有建设性的意见，或考虑对相关政策进行改革完善。事实上，限售股减持只存在一个理论值，在当前发行市盈率较低的背景下，未被过分高估的、有发展潜力的次新股即使限售到期也未必被减持。
【今日导读】
＞异常“M”收益率曲线对长端利率构成压力
＞原油走强支撑成本端化工产品期价全线反弹
＞中报预告陆续发布关注周期股业绩改善机会
＞南通建设上海北翼门户城市获批港口股受益
＞空调产销高增长龙头及制冷剂厂商业绩靓丽
【中证看市】
异常收益率曲线对长端利率构成压力
-最近，债券市场极度平坦化的收益率曲线，进一步演化成了“M”型。中债国债收益率曲线上，不仅10年与1年期限利差压缩至不到14BP的历史极低水平（历史均值107BP），10年期与7年期、5年期、3年期的利差也相继抹平并出现负值，就连5年期与3年期国债也出现了“倒挂”。
当前收益率曲线的异常形态可能是多种原因造成的，一是货币流动性偏紧导致对资金成本更敏感的中短期债券率出现了更明显上行；二是不同期限债券的交易流动性存在差异，通常10年期品种交易最为活跃，在当前金融去杠杆大背景下，货币流动性稳中偏紧，债券市场波动加大，投资者更加注重资产流动性，对于流动性较差的一些品种要求的流动性溢价自然更高。对流动性较差的品种来说，一旦面临较大的变现需求，也容易造成利率的异常波动。历史上，债券期限利差的异常往往伴随着市场异常波动而出现，比如2016年12月、2013年11月。当前期限利差扭曲的局面显然与市场环境有关。
非常明确的是，目前收益率形态不正常，甚至极度扭曲。在目前市场环境下，市场利率的调整及扭曲可能还会持续一段时间，但终究收益率曲线要向常态回归。未来修正的路径无外乎两条：一是通过长期收益率“补涨”来实现，二是通过短端收益率回落来实现。当前金融去杠杆有惯性，调整还没结束，情绪仍谨慎，长端利率上行风险不得不防，但从更长时间来看，去杠杆带来的副作用将显现，如果经济增长再现波动，政策出现一定松动也不是不可能。未来利率债可能会经历一个先苦后甜的过程。
另外，收益率曲线的异常蕴含着套利机会。待市场情绪改善，套利资金的介入也将抹平期限利差的异常。
【热点聚焦】
原油走强支撑成本端化工品期价全线反弹
-近日，中央印发《关于深化石油天然气体制改革的若干意见》,《意见》部署了改革油气产品定价机制等八个方面的重点改革任务。通过上游放开准入和中游的管网运营改革，民营资本有望分享千亿市场。5月18日和19日，原油大涨，化工品也涨势如虹。据统计，这两个交易日，美国原油期货价格大涨3.16%；
国内化工品方面，甲醇、LLDPE、PP、PTA期货主力合约在两个交易日内分别大涨4.75%、3.09%、4.72%、1.42%。具体分析，首先，原油上涨对大宗商品特别是化工品带来较强成本端的支撑。其次，从品种基本面来看，由于港口库存下降、石化停车检修较为密集等供给端因素，品种价格都获得一定支撑。再次，前期的大幅下跌已经使得部分品种风险因素得到消化，期现货市场都有企稳的迹象。
分析人士指出，在原油强势表现带动之下，化工品短期走势十分强劲，概念股有望获得支撑，关注恒逸石化（000703）、远兴能源（000683）、万华化学（600309）、中煤能源（601898）等。
中报预告陆续发布关注周期股业绩改善机会
-近期，上市公司2017年中报业绩预告持续发布。统计显示，当前沪深两市共有944家上市公司披露了2017年中报业绩预告，其中，业绩预告中值同比增长的有688家，占比72.88%。特别是一些周期行业个股，业绩持续得到证实，在当前整体追求业绩确定性的市场中可以加以关注，特别是部分历史业绩可以，且中报业绩大幅预增的公司，更有望成为市场的热点。
结合中报业绩增长幅度、历史业绩表现以及当前市场相对热点，建议关注：中泰化学（002092）、卫星石化（002648）、惠博普（002554）、紫江企业（600210）、长江润发（002435）等。
【信息追踪】
南通建设上海北翼门户城市获批江苏港口受益
据南通日报消息，江苏省政府正式批复《南通建设上海大都市北翼门户城市总体方案》。方案提出，要充分发挥南通靠江靠海靠上海的地域优势，积极参与上海大都市圈协同发展，加快形成“三港三城三基地”全市域对接服务上海的空间格局。此前媒体报道，近日，江苏省政府国有资产监督管理委员会传出消息：江苏省港口集团将于近期正式挂牌成立。在此之前，江苏省沿江沿海港口布局规划已经发布，并点明未来13年内重点发展的五大主要港口和五大地区性重要港口。据江苏省政府官网公布的《江苏省沿江沿海港口布局规划（2015-2030年）》（下称“《规划》”），或可视为未来江苏省港口集团规划布局的风向标。《规划》明确指出，从2015年到2030年，江苏省将采取分层次港口布局规划，相关江苏省港口上市公司如：连云港（601008）、南京港（002040）等有望受益。
【产业观察】
空调产销高增长龙头及上游厂商业绩靓丽
-据产业在线数据，今年4月份国内空调行业产量1440万台，同比增长23.2%；
销量1463万台，同比增长32.3%。其中，内销785万台，同比增长69.8%，出口678万台，同比增长5.4%。1~4月空调同比增长32.7%，4月份空调产销增速扩大，内销增速从3月的39.7%上升至69.8%。
受益于地产滞后效应以及龙头促销加强，在去年同期的低基数背景下，今年以来空调零售端持续强劲表现，随着销售旺季的来临，预计空调行业内销将在上半年延续高增长态势。相较海外同行，目前国内空调龙头的产业链竞争优势无论是在国内还是在全球分工中都日趋明显，推荐受益于行业集中度提升，且有估值优势的行业龙头格力电器（000651）、美的集团（000333）。历史数据显示，制冷剂与下游空调生产景气度周期基本同步，2016年8月至今，国内家用空调产量月均同比持续高增长，导致相关制冷剂品种供应紧张，短期内价格快速上涨。从年初到5月18日，非变频空调用R22制冷剂价格涨幅达到83%，变频空调用R410a制冷剂价格上涨260%。中短期看，因环保治理加强致使制冷剂产能受抑制，而家用空调用制冷剂需求旺季即将到来，经销商继续补库存，R22/R410制冷剂供需矛盾仍存在，价格有望持续走强。国内氟化工领域龙头企业巨化股份（600160）为制冷剂主要生产商，业绩弹性大，建议关注。
旅游业进入旺季今年投资增速将超20%
-据媒体从中国旅游投融资促进大会上获悉，2017年，中国旅游投资将继续保持稳定增长态势，预计全年旅游直接投资将超过1.5万亿元，同比增长20%以上。乡村旅游、体育旅游、新型旅游装备制造业等将成为旅游投资重点领域。国家旅游局局长李金早表示，当前，我国人均GDP超过8000美元，正处于旅游消费需求爆发式增长时期，从现在到2040年，将是中国旅游业发展的黄金机遇期。
宏观经济层面，今年以来服务消费快速增长，带动餐饮等行业回暖。今年“五一”小长假，游客人数和花费均创历史新高，根据国家旅游局测算，“五一”期间，我国共接待游客1.34亿人次，同比增长14.4%，实现旅游总收入791亿元人民币，增长16.2%。从旅游业基本面来看，近期利好因素众多。进入夏季以后，旅游业旺季到来，进入消费高峰期；一带一路峰会召开之后，沿线城市旅游业有望迎来爆发式增长。投资标的建议关注曲江文旅（600706）、中国国旅（601888）。