宋清辉：保护人身财产安全 暂时远离A股

大参考

　　如果硬要扣帽子的话，A股近期的“罪魁祸首”来自一行三会。之所以这么说，是因为他们通过各种政策、监管手段将股市硬生生打压下来，一是切断了多条资金流入股市的渠道，二是降低了市场资金的活跃程度，三是令机构、上市公司畏手畏脚。在资金受限、监管趋严的背景下，别说A股上涨的动力，连A股能够维持横盘震荡的支撑力都没有了。可以说在没有实质性利空的背景下，A股4月10日以来的下跌显得非常委屈。

　　如果不是清明节期间横空出世的雄安新区，A股可能在当时就已经开始回调了，热点概念的出炉让市场的非理性炒作突然间火热起来。结合机构们整理出来的雄安新区概念，我们可以发现这些个股单日成交额在清明节之后突飞猛涨，从近一个多月的行情表现来看，这些个股总的单日成交量较以往增加了600至900亿元。然而在雄安新区被市场炒得火热的同时，两市总成交量倒没有出现明显的见涨，也就是说不少资金已经在场内转移了阵地，这对A股而言也是大失血。

　　实际上在雄安新区概念产生前，A股已经面临较大的回调压力，上证指数当时已经出现了短期跌幅较大的一波四连跌行情，千年大计的政策性利好让A股缺少动力的情况下，用一堆泡沫实现对上市公司股价的支撑。之所以称之为泡沫，是因为这些上市公司在业绩没有出现重大提升的情况下，估值就被市场用政策进行了重估，完全脱离了上市公司本身的经营、运作、资产等基本情况。更何况在细化政策尚未出炉之前，各种不确定因素太多，这种情况下的走高也必然会下跌。

　　不同心态的人对后期的看法也不同。悲观来看，A股市场现在好像已经没有上升的动力，连续下跌后4万亿元市值的蒸发对中国经济而言看起来是一个不小的损失，而且这不利的行情似乎还在持续，再如此下去可能会影响到房地产、汇率、实体产业。不过从A股自2016年年初的2638点到近期跌破3100点但站在3000点上方的表现来看，这一年多的行情还是以上涨为主，乐观来看A股尚未跌破一系列股灾之后的低点，因此上证指数近期近300点的回调也是一次正常的波动。

　　毕竟任何一个国家资本市场都是涨跌交替，A股也不会例外。从中国资本市场历史来看，A股曾经经历过多次疯狂的下跌，也经历过令人痛心的崩盘，尽管目前为止尚未突破历史高点，但如果我们结合每次的阶段低点来看，A股长期而言算是在稳扎稳打步步为营。悲观来看，A股似乎无法突破；乐观来看，A股正在不断蓄力。只不过A股长期跟跌不跟涨的行情，与欧美和亚太股市而言的表现相比较实在太差。但又基于A股这二十多年的表现来看，通常会在一段与世界股市不跟涨的时间之后出现补涨，这或许就是A股还没有国际化的表现。

　　A股的国际化不可能简简单单就会实现，而且国际化之路也不可能轻松实现，过程中也免不了一系列的来回折腾。就以IPO注册制为例，这是资本市场国际化的必经之路，同时也必然会影响到A股市场，因为这对投资者的要求也上了一个新的高度，市场会更加残酷。因此，这个资本市场的进步被投资者长期视为利空，这也是此前一有注册制消息就下跌的原因。

　　当前的IPO就已经有点注册制的感觉，这也是很多人希望IPO暂停的原因。暂停IPO实际上是治标不治本，如果一个资本市场尽是如同苹果、微软、腾讯控股之类的高成长性公司，再多的IPO也会被市场欣然接受。A股之所以不吸引资金，最重要的原因还是上市公司的质量不行，也正是因为上市公司的质量不行，长期收益更是不行，A股市场中老老实实做价值投资的人不多，因为这样根本赚不到什么钱。

　　如今一行三会所做的一系列动作，就是这种能够让价值投资者收益、短期投机者难受的事情，只不过这些举动做得有些过火，或者被某些别有用心的人所利用，导致股市狂泻。就好比我在此前的文章中提及的一样，中国力度空前的反腐工作抓了一大堆蛀虫，也令大量重要岗位空缺，虽然短期内对某些工作产生了动荡，但对中国经济而言并没有因为这些重要岗位空缺而受到严重影响，反而会继续有条不紊持续发展，相信股市也是如此。

　　一行三会目前令股民们咬牙切齿的事情，实际上都是为了规范资本市场、打击资本市场的乱象，希望将资本市场回归到投资本质之上。如果以人民的名义而言，他们是为了打造一个长期稳定、健康的资本市场，但各种严厉的行动在短期内影响到了人民（投资者）的利益。对股民们而言，如今除了忍耐别无他法，就算未来前途无限光明，但毕竟活在当下，还希望看到明天太阳的我们，哪知道未来的百年大计、千年大计能为我们带来多少现实的收益呢？至少近期而言，真爱生命，远离A股，多观少动。