徐冠华：罕见反差凸显主力新思路 一类股节后或掀报复性反弹

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　　节前最后一个交易日市场无心恋战，A股以平静收官来结束跌宕起伏的四月。不过与蓝筹表现弱势相比，创业板却在昨日率先深V后今日继续维持高位震荡。指数这一罕见反差的背后是市场在经历一轮下跌后主力炒作开始出现重大转变。

　　一直以来，我们都强调在IPO持续扩容和监管力度不断加强的背景下，估值高企的中小创首当其冲面临着持续杀估值的风险。不过随着昨日创业板跌回1月中旬附近位置得到强力支撑后，在抄底资金涌入下连续两个交易日都出现明显放量。这表明即使中长期创业板整体估值中枢仍不可避免继续下移，但短期来说以创业板为首的中小成长股有望率先走出一段超跌反弹行情。特别是随着白马股阶段性见顶回落，场内资金正在进行新一轮大规模的调仓换股，而近期杀估值最惨烈的中小创自然而然成为首选对象。

　　这也就提醒投资者也要顺应资金趋势，在市场热点进行了一轮彻底洗盘后需要及时调整思路进行重新布局。而从盘面表现来看，显然这批流出的资金已开始大量涌入以超跌次新股为主的中小盘成长股，如继数据港之后，新宏泽接力连续三个涨停；再如不惧监管特停，复牌后依旧一字板的力盛赛车，不仅对复苏市场人气起到了示范作用，更有可能在节后率先走出一轮超跌反弹行情。所以投资者在操作上要有先人一步的前瞻性思维，提前布局业绩亮眼而股价遭严重错杀的小盘次新股。虽然金融融监管的影响可能仍在持续，但对于部分质地优良的次新股来说，经历了本轮充分下跌后，其估值已表现出了罕见的投资机会，是多头进行报复的首选品种。

　　而对于节后走势，笔者认为，近日以贵州茅台、格力电器等前期持续强势的家电、白酒等大消费类二线蓝筹高位补跌意味着短期快速的下跌行情或将告一段落。随着本轮下跌空间已相当充分，金融强监管所引发的情绪面恐慌也基本兑现。昨日两市双双探底回升已将大盘进一步下探空间封杀。所以节后随着资金回流两市有望展开一轮结构性反弹。